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La última gran encuesta de activos financieros de Davivienda corredores describió un panorama volátil, pero no “desalentador” para los inversionistas locales
Nadie está actuando por inercia, y mucho menos cuando se trata de ir en contra de las volatilidades del mercado. Una encuesta de Davivienda Corredores, en donde analizan la valorización de los activos del mercado colombiano, los inversionistas institucionales en Colombia están repensando sus portafolios con una lógica quirúrgica: dejar atrás lo que huele a riesgo y concentrarse en lo que les da oxígeno.
En la edición de junio de la Gran Encuesta de Activos Financieros, quedó claro que la renta variable local no ha perdido su encanto, pero sí su generalidad. Ya no se trata de tener “algo en bolsa”, se trata de elegir bien en dónde poner el dedo, y en cuánto ponerlo.
Lo primero que salta a la vista es que hay acciones que ya no hacen parte de la mesa principal. Ecopetrol, ISA y la misma Bolsa de Valores de Colombia fueron mencionadas como las acciones a evitar en los próximos seis meses.
Hay que destacar que esto sucede aún cuando Ecopetrol es la acción más líquida en todo el portafolio de domésticas. Nombres pesados, históricos, que hoy parecen cargar más interrogantes que certezas.
La presión fiscal, los ruidos regulatorios y la incertidumbre política están empujando a los inversionistas a tomar distancia, sin hablar de los líos corporativos que persiguen a la petrolera estatal.
Sobre este punto hay algo de alivio entre las comisionistas de Bolsa. El equipo de Equity Research de Credicorp Capital ha identificado oportunidades puntuales en el mercado accionario que podrían aprovechar un eventual cambio en el panorama electoral. Y una de ellas, explica Steffania Mosquera, vicepresidenta del área, ISA es una potencial con crecimiento.
Y como es la dinámica normal, hay tres nombres que brillan y empiezan a titilar más fuerte en el radar: Preferencial Cibest, Grupo Bolívar y PEI.
Cada uno por razones distintas, pero todos comparten un común denominador: resiliencia frente a la volatilidad.
Los flujos institucionales, que tienden a moverse como manadas silenciosas, ya están comenzando a girar hacia estas opciones que antes pasaban más desapercibidas.
El informe también detalló al Msci Colcap. El índice se mantiene como un termómetro clave. La mayoría de los encuestados - 75%- espera que el índice esté entre los 1.601 y 1.700 puntos en los próximos seis meses.
Nada extraordinario, pero sí una señal de estabilidad en medio del maremoto macroeconómico. Además, 33% considera que el índice aún está subvalorado, lo que sugiere que hay espacio para valorizaciones, aunque se vean lentas, es decir, piensan que aún “está barato”.
Lo interesante no está solo en lo que compran o evitan, sino en lo que sobreponderan. Al menos 55% de los inversionistas está apostando fuerte por la renta fija colombiana, pero no están renunciando del todo a las acciones locales. En el caso de ISA, la comisionista Credicorp proyecta un retorno total del 22,9%, con un upside del 20,3% frente al precio actual de mercado y una recomendación de “comprar”.
El caso de PEI es particularmente llamativo. En un entorno donde los activos inmobiliarios han sido puestos en duda en otros países, en Colombia siguen siendo vistos como refugio confiable. Tal vez no por sus rendimientos inmediatos, sino por su estabilidad operativa y sus rentas predecibles. No es casual que haya escalado entre las favoritas de los institucionales.
“Los inversionistas dicen que el rango de la TRM estará entre $4.100 a $4.180. Si esto no pasa, habrá mayor ‘stops’ y esto se acelere la caída de la tasa de cambio”
“Ecopetrol es donde vemos mayor reto. Tiene un tema de reservas no alentador y el ‘downstream’ viene dando resultados negativos desde hace cinco trimestres”
Preferencial Cibest y Grupo Bolívar también suben en el ranking por razones distintas. La primera por su comportamiento técnico y valorización frente a sus fundamentales, que es lo que detalla el informe, y la segunda por la solidez financiera y su diversificación.
No es tanto una apuesta por crecimiento exponencial, sino por control del riesgo y gestión conservadora en tiempos inciertos. El mensaje es este: no hay una salida masiva del mercado accionario colombiano, pero sí una reconfiguración profunda.
Los grandes capitales no están huyendo, están rotando. Salen de nombres que les generaban estabilidad por inercia y entran a nuevos jugadores con mejor perfil frente al entorno. “Es un cambio de juego”. Y en el fondo, lo que refleja esta encuesta no es solo una visión sobre empresas, sino de confianza.
El plano de inversiones recomendada por analistas también cambió para junio. Según la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo, en el mes andando, la acción preferida por los analistas fue la de preferencial Davivienda, al ser seleccionada por 58,3% de los analistas.
A esta le sigue la acción ordinaria del Grupo Cibest, con 41,7% de respuestas. En tercer lugar, se encuentra la acción preferencial del Grupo Cibest, el Grupo Energía de Bogotá, GEB, y Celsia, con 25% de los encuestados distribuidos en cada una.
El brent para entrega en febrero subió US$0,15, a US$62,09 el barril. El contrato más activo para marzo ganaba US$0,12, a US$61,61
El Brent subió 2%, a US$61,8 el barril, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate avanzaba US$1,22, o cerca de 2,2%, a US$57,9
El oro al contado XAU= perdía 1,4%, a US$4.470,56 la onza, después de alcanzar un máximo histórico de US$4.549,71 el viernes
