El peso colombiano ya no figura como la moneda más revaluada

El peso colombiano dejó de liderar el ranking de las monedas más revaluadas del mundo, y empezó a ocupar la tercera posición del listado, al ser reemplazado por el peso chileno y el forínt húngaro.

Para los expertos, las razonas por las que el país austral desbancó a Colombia de esta posición son variadas.

Pues aunque las dos economías comparten factores clave en la revaluación como lo son el dinamismo económico, que se refleja en cifras positivas de crecimiento, así como las diferencias en las tasas de interés frente a las economías desarrolladas, lo que atrae cada vez más inversión extranjera directa, Chile puntea en el listado por el evidente aumento en el precio del cobre, por sobre los US$3 la libra. De hecho, Colombia no tiene un producto de exportación con tanto peso en su economía como el cobre.

“En Chile uno de los factores fundamentales de la revaluación es el precio del cobre. Parte de lo que ha pasado es que por un lado, en la medida en que los precios del cobre empiecen a subir, la necesidad de comprarlo más barato hace que entren más dólares a la economía, y por esto, el peso chileno se revalúa”, asegura el analista de divisas de Profesionales de Bolsa, Juan Camilo Santana.

Otro de los factores que resaltan los analistas es que dado que Brasil ha bajado sus niveles de crecimiento, Chile está repuntando en la carrera del desarrollo económico. “El flujo de inversión hacia esta nación sigue siendo muy alto después del de Brasil”, agrega Santana.

Asimismo, para la analista de divisas de Corredores Asociados, Diana Güiza, “las cifras de crecimiento preliminares en Chile han avanzado, las condiciones han sorprendido al alza en términos de actividad económica y además, el país tiene una inflación muy controlada de 2,5%. Esto hace que sea una economía con un desempeño muy favorable para la región, además Brasil está descendiendo notablemente, lo que le ayuda a mejorar sus condiciones”.

Así las cosas, el comportamiento del precio del cobre será la característica principal para que el peso chileno se mantenga en ese primer lugar.

La moneda austral ya alcanza un apreciación en lo corrido del año de 9,39% según el índice de la agencia Bloomberg. “Pese a que el cobre se fortaleció en las últimas cinco sesiones, el rezago que el metal rojo presenta frente al peso chileno es importante. Parte de la apreciación de la moneda puede deberse a los buenos datos macroeconómicos publicados recientemente. Sin embargo si los precios del cobre no reputan, el peso chileno caería nuevamente a los $500 por dólar”, asegura el analista de Interbolsa Nicolás González.

En cuanto a Colombia, la situación sigue siendo tema de debate. En los últimos días las peticiones del Gobierno Nacional y de los gremios hacia el Banco de la República para controlar la revaluación han tomado mayor fuerza.

Sin embargo, estudios técnicos del Emisor y de analistas dan a entender que el dólar podría bajar aún más dados los fundamentales económicos.

Para Güiza, la decisión de intervenir aún más el mercado se tomaría cuando se tenga mayor información sobre datos económicos, tales como el flujo de inversión directa e indirecta. “Si se mira el dólar está muy cercano a los $1.800, pero por ahora, se está esperando recopilar más información para tomar un decisión. No es común que el Banco intervenga tan drásticamente y no creo que lo haga”, dice la analista.

Una de las razones por las que el Banrep no ha tomado la decisión de aumentar la cantidad de dólares comprados es que las condiciones externas han hecho que el dólar se regule jornada tras jornada por lo que no ha sido necesario.

Según un estudio realizado por Profesionales de Bolsa, al calcular la tasa de equilibro se tiene que la divisa podría estar más devaluada frente al peso.

“El análisis nos muestra que la tasa de cambio real de equilibrio ha respondido a los fundamentales de la economía en concordancia con los niveles observados en la actualidad; no obstante, la tasa de equilibrio de largo plazo se ubica por debajo del nivel actual de tasa de cambio real, entorno a las 90 unidades, según los fundamentales”.

“Hay una pelea entre planeación y el Banco de la República, comprar más dólares puede tener un efecto positivo en el corto plazo pero en el mediano y largo plazo, la moneda podría volver a caer y eso no nos favorece y ya nos ha pasado en otras oportunidades”, dice Juan Camilo Santana.

Paradójicamente, lo único cierto es que el panorama internacional es incierto.

Hay que esperar los datos de las economías desarrolladas y los posibles rescates que el Banco Central Europeo pueda dar a los países de la región que lo necesiten.

Además, en la jornada de hoy se espera que el Emisor presente las minutas de la más reciente reunión de la junta, y a partir de esto se podrá ver de manera más clara la percepción del Banco de la República.

Por ahora las monedas en América Latina presentaron un comportamiento positivo en las últimas cinco jornadas. Al parecer, el apetito por activos de la región se ha incrementado. Esto se evidencia en que de las 10 monedas más revaluadas en el mundo tres de ellas son latinoamericanas. Por ahora se espera la decisión del Banrep frente a las peticiones del Gobierno.

Las opiniones

Juan Camilo Santana
Analista de divisas de Profesionales de Bolsa
“El peso chileno depende de la cotización del cobre y de los datos macro del país, los cuales han sido muy favorables en los últimos meses y por eso su incremento”.

Diana Güiza
Analista de divisas de Corredores Asociados
“En Colombia la discusión entre el Gobierno y el Banco Central conducirá a una toma de decisión de parte del Emisor pero no creo que sea la de comprar más dólares”.