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Comportamiento de las monedas emergentes
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La moneda local fue la que más retrocedió frente al dólar en el último mes, ante movimientos en fondos de pensiones, ola de impuestos y el conflicto geopolítico
Durante el año se ha visto una tendencia bajista del dólar; pero los conflictos geopolíticos, entre ellos los ataques ocurridos en el Medio Oriente, han hecho que la volatilidad vuelva a los mercados.
Un ejemplo de ello es que, en el último mes, el peso colombiano ha sido la moneda emergente que más ha perdido terreno frente al billete verde, cayendo 3,98%. Entre las más desvalorizadas le sigue el peso chileno, que tuvo una depreciación de 2,0%; el top tres lo completa el zloty polaco, con una caída en su valor de 1,15%.
En contraste, en el terreno positivo se encuentra el peso argentino, como la moneda emergente más valorizada desde el 1 de febrero hasta la fecha con 3,16%; en el segundo lugar se encuentra el real brasileño con una apreciación de 1,26% y en el tercer lugar se encuentra el peso filipino, que en un mes ganó 1,24%, en el mismo periodo.
El comportamiento de las monedas emergentes que se ve en estos momentos es producto de un conjunto de varios factores. Se está viendo un dólar que se ha ido fortaleciendo en los últimos días en un álgido contexto geopolítico, producto del conflicto en el Medio Oriente que inició con ataques de EE.UU. e Israel a Irán.
En el contexto nacional, la presión sobre el peso colombiano también se explica por el paquete tributario decretado por el Gobierno de Gustavo Petro para atender la crisis climática que ha afectado a varios departamentos estas semanas.
A esto se suman posibles movimientos en los fondos de pensiones. El Ministerio de Trabajo publicó un proyecto de decreto que busca que las Administradoras de los Fondos de Pensiones, AFP, le giren más de $25 billones a Colpensiones para cubrir obligaciones derivadas de traslados de régimen realizados bajo la ventana de oportunidad vigente desde 2024, en el marco de la transición asociada a la reforma pensional, que aún se encuentra en el limbo jurídico.
“El peso colombiano ha tenido un movimiento entre lo global y lo local. A nivel local, reacciona a eventuales movimientos en los fondos de pensiones que impactan en mercados domésticos”.
“Colombia siempre ha sido de los más volátiles en moneda; se puede decir que es una moneda especulativa, es de las más sensibles y se ve afectada tanto por compras internas como por offshore”.
De hecho, el peso comenzó a perder terreno con mayor fuerza desde mediados de la semana pasada, llegando a niveles que no se veían desde comienzos de año. Ayer, la divisa abrió en $3.790, niveles del 3 de enero, y el precio más alto en lo que va de año.
Sin embargo, con el paso de la jornada, la tasa se fue estabilizando y, aunque se mantuvo por encima de la Tasa Representativa del Mercado, TRM, moderó su avance. Mauricio Acevedo, estratega de divisas y derivados de Corficolombiana, explicó que estos movimientos son normales cuando la moneda abre con un “brinco” tras reaccionar a un evento específico; no obstante, si el ajuste resulta excesivo frente al comportamiento del mercado, la cotización tiende a volver a niveles más normales.
El economista jefe de Banco de Occidente, David Cubides, aseguró que esta volatilidad que se está viendo en estos momentos por el contexto geopolítico puede que se replique en los próximos meses. “El peso colombiano ha tenido un movimiento entre lo global y lo local; en el largo plazo, lo político va a ser un gran tema a monitorear. El tema geopolítico también; veremos qué termina sucediendo con este conflicto que ahora se abre en Nuevo Medio Oriente, y cómo termina Colombia en medio de esta disyuntiva”.
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