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BOLSAS El peso colombiano es la divisa más volátil en el año entre emergentes
viernes, 26 de octubre de 2018

El dólar cerró el jueves en $3.170, su máximo en casi dos años y nuevo récord de 2018

Andrés Venegas Loaiza - avenegas@larepublica.com.co

El peso extendió este jueves su caída ante el dólar y alcanzó un nuevo precio récord en el año con un cierre a $3.170, valores que no se veían desde el 25 de noviembre de 2016, cuando finalizó en $3.173. Esto significa que la devaluación de la divisa ha llegado a 7,5% en lo corrido del año, situación que disminuye el poder adquisitivo de los colombianos.

La devaluación se puede observar claramente en el cambio del ingreso per cápita de los colombianos en dólares, que mide la distribución de la riqueza de la Nación. De acuerdo con los datos desestacionalizados del Banco de la República, el PIB per cápita a cierre de 2017 era de $18,8 millones; equivalente a US$6.411 con la tasa de cambio de principio de año, cuando se ubicaba a un precio de $2.932. Sin embargo, este monto disminuye hasta US$5.930 con la cotización actual.

En términos nominales esto significa que cada colombiano ha perdido US$481 en solo 10 meses. Ahora, no seríamos los más afectados, ya que solo en la región, Argentina ha perdido 49,96% del valor de su divisa frente al dólar en lo corrido del año; así como el real brasilero ha caído 11,96% o el peso chileno ha visto una baja de 11,78%.

Los más volátiles

De otro lado, si se revisa la volatilidad de las divisas se encuentra que entre las emergentes la moneda colombiana es la más volátil en lo corrido del año.
Según el índice de Bloomberg, que mide los cambios de volatilidad histórica, el peso colombiano ha visto una variación de 265,57% en 2018. Una cifra que dobla la alcanzada por la lira turca, la que le sigue en la tabla con un total de 120,37% en el año.

Juan David Ballén, director de investigaciones de Casa de Bolsa, señaló que la volatilidad es parte de la moneda local por el mismo sistema con el que se diseñó y resaltó que durante este año “hemos ido a ritmos muy diferentes a los del resto de emergentes, pues por un tiempo a nosotros nos mantenía blindado un petróleo alto, mientras que ahora estamos reaccionando a un petróleo más débil al que se venía viendo”.

El analista comentó además que para revisar el impacto de la divisa en la economía nacional “no hay que perderse en el día a día, aunque la tendencia definitiva es más alcista que bajista en el mercado general”.

Impacto en inversión extranjera

Un panorama global de mayor aversión al riesgo ha hecho que varios extranjeros consideren retirar sus recursos de mercados emergentes, como ha sucedido a nivel local con actores importantes como Harbor International Fund, de quien se conoció salió de algunas de sus inversiones en el país.

LOS CONTRASTES

  • edgar jiménezdirector Laboratorio Financiero U. Tadeo

    “Es cierto que la tasa de cambio está subiendo, sin embargo, las decisiones deben hacerse en el largo plazo y con una proyección”.

  • Germán Cristanchoger. inv. económicas davivienda corredores

    “Más que dejarse impactar por la tasa de cambio, las decisiones que se tomen para capotearla deben hacerse de una manera consciente”.

Edgar Jiménez, docente de la especialización en gerencia financiera de la Universidad Jorge Tadeo, comentó que lo mas seguro es que estas salidas generen más devaluación y la razón principal para que salgan de los activos locales es la subida de tasa de interés de Estados Unidos. Cuando esto sucede se vuelve atractiva la inversión y las alternativas en dólares directamente ya que la moneda se ve como un activo de menor riesgo”.

La deuda sube $30 billones

La fortaleza del dólar tiene un impacto de gran magnitud en la deuda externa del país. De acuerdo con el último reporte de deuda externa presentado por el Banco de la República, esta se ubicó para primer semestre del año en un valor de US$126.249 millones.

Esto quiere decir que si la deuda pública fuese paga con los valores del dólar de principio de año, equivaldría a $370,1 billones, sin embargo, si se traslada a los precios actuales, esta crecería $30 billones hasta $400,2 billones hoy en día.

Ahora, pese a que los analista auguran alzas, para fin de año y con los precios actuales son optimistas, ya que esta misma volatilidad de la moneda puede verse reflejada en una valorización del peso a $ 3.084; casi $84 por debajo del cierre de la divisa en la sesión de ayer.

Las bolsas se recuperaron de caídas semanales

La turbulencia de los mercado en los últimos días comenzó a disminuirse ayer. En la jornada los futuros del índice S&P 500 vieron valorizaciones con el Dow Jones subiendo 1,66%, mientras que el Euro Stoxx 50 se ubicó en 3.164,40 puntos, valorizándose 1,09% frente al cierre del miércoles El índice Nikkei 225 de Japón cerró con ganancias subiendo un 1,41%”,. La valorización se da después de que el miércoles el Nasdaq llegara a su peor rally desde 2011 y Wall Street perdiera sus ganancias del año. Los mercados financieros se habían visto afectados por una serie de preocupaciones globales.

¿Cómo cubrir su empresa?

Los bancos ofrecen la opción de realizar forward de divisas

“Las compañías tienen que generar coberturas cuando la tendencia del dólar es muy fuerte y parece permanecer”, señaló Andrés Herrera, gerente de portafolio de Colfondos. El forward es un mecanismo de cobertura entre una institución financiera y una compañía en el que se establece un acuerdo a la medida para comprar o vender dólares a una tasa de cambio fija a futuro por lo que quedaría inmune ante cualquier movimiento adverso de la moneda. El empresario puede pactar con el banco un monto y fecha de pago exactos. Este producto consume cupo de crédito.

Futuros de TRM, la alternativa de la Bolsa de Valores

La Bolsa de Valores de Colombia también cuenta con un producto para las compañías que quieran hacer coberturas. Con los futuros que ofrece se compran dólares a un precio determinado (TRM), sin embargo, la fecha de pago es estandarizada, así como los montos que se pueden requerir. “La BVC ha hecho esfuerzos y ha desarrollado productos que son para que los usen, no es costoso operarlos y es muy sencillo”, señaló Jiménez, quien resaltó que en este caso se entrega un dinero como garantía y se establece un acuerdo para comprar o vender dólares con la BVC.

Swap de divisas, una opción de cobertura de más largo plazo

“Si tiene una necesidad de cubrir una deuda para, por ejemplo, cinco años en dólares en intereses y capital, un banco hace un Swap de toda la obligación para que la firma no esté contratando una a una sus necesidades de coberturas”, señaló Germán Cristancho, gerente de investigaciones económicas de Davivienda Corredores. Este es un cambio entre dos entidades, normalmente un banco y cliente. Se puede cambiar flujos de caja o deudas en la divisa y se pacta una tasa fija. Puede pagar una deuda a una tasa que considere menor al riesgo cambiario acordada con la entidad.

Invierta dinero de la compañía en Etfs o fondos de inversión hedge

Otra alternativa para dinamizar los activos y lograr que dependan menos de la volatilidad del mercado de divisas es invertir en ETFS o fondos de inversión Hedge. Los primeros son un híbrido entre un fondo de inversión y una acción, se compra una cesta de valores y se cotiza en bolsa como una acción. Por su parte, los Hedge son fondos de cobertura que eliminan las fluctuaciones de las monedas y están gestionados por personas altamente cualificadas para poder obtener mejores rendimientos. Este es un vehículo alternativo para grandes patrimonios.

¿Cómo preparar su bolsillo?

Recurrir a casas de cambio, donde el dólar se vende más barato

En las profesionales de cambio el dólar se está vendiendo en promedio a $2.826, esto es $334 más bajo que el cierre de la divisa ayer. Esto sucede porque el dólar callejero funciona como cualquier otra mercancía, donde su precio depende de otros factores como oferta, demanda y abastecimiento de las casas de cambio. Además, las alzas del dólar spot se demoran en verse representadas en el mercado de profesionales de cambio y generalmente debe tener una duración extensa para que su efecto sea de gran impacto en el valor al que se vende.

Tenga cuidado en el pago y manejo de sus tarjetas de crédito

Alfredo Barragán, experto en banca de la Universidad de Los Andes, comentó que “si debía atender pagos por estos días representativos en dólares debería tratar de aplazarlos mientras vuelve calmarse el mercado en alrededor de $3.100 o $3.150”. Además, recomienda intentar sustituir compras en dólares por pesos. A la hora se hacer compras revise si paga con la TRM del día de compra o de cobro, algunos bancos dependiendo de si su tarjeta es Visa o Mastercard, pueden trasladar el pago a la TRM actual, que se ubica en $3.149,7 o a la TRM del día en que se haga el pago.

En la temporada de vacaciones planee sus compras de divisas

La devaluación del dólar en otros mercados emergentes hace que sean destinos en donde la moneda podría ser mejor aprovechada. Si va a viajar, puede elegir países como Argentina o Turquía en detrimento de EE.UU., ya que podrá aprovechar mejor su dinero. Antes de viajar debe tener un presupuesto fijo ya que aunque el dólar no es constante no se recomienda comprar justo al momento de irse. Siguiendo un presupuesto puede ir haciendo compras de dólar en la medida en que este baje en casas de cambio.

Sustituya los productos importados de la canasta

Revise los productos nacionales de su canasta y compre colombiano. Si debe hacer compra de tecnología espere a que el dólar este en un nivel más bajo y conozca qué productos están dolarizados. El alza del dólar puede impactar los alimentos importados, que son cerca de 12 millones de toneladas actualmente, así que en su cotidianidad puede sustituir algunos de ellos. Algunos de estos productos alimenticios que pueden encarecer son los frijoles, maíz, garbanzo, entre otros. Tecnologías como Apple se cobran en dólar.

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