Dólar terminó en $3.073,61 a $51 del monto de intervención

Ayer, el dólar mantuvo la tendencia alcista y cerró a un precio promedio de $3.073,61, es decir, ganó $64,25 frente a la Tasa Representativa del Mercado (TRM) que se ubicó en $3.009,36. Abrió cotizándose a $3.050, llegó a un mínimo de $3.042 y a un máximo de $3.096,99. La divisa cerró en $3.076,40.

El monto total negociado en la jornada fue de US$924,5 millones en 1.696 operaciones.

¿Cuándo intervendría el Emisor?
La intervención del Banco de la República se haría a través de una subasta de opciones call, es decir, vender dólares, siempre y cuando, en cualquier día hábil, la TRM  se encuentre 4% o más  por encima de su promedio móvil en los últimos 20 días hábiles.

¿Cómo se calcula el promedio móvil? Se toma la TRM de los últimos 20 días y se suma el 7% (porque así lo decidió el Emisor). Para que el Banco tome la decisión de intervenir, la TRM debió haber cerrado ayer, por ejemplo, en $3.125, según los analistas. Sin embargo, si continúa la tendencia alcista, no se puede descartar la posibilidad de una intervención del Emisor. 

Camilo Silva, socio y analista de Valora Inversiones, explicó que “lo que sucede en este momento es que hay pocos dólares en el mercado y mucho apetito por ellos, por eso ha subido el precio”. Lo que estaría buscando el Banco de la República con el monto por subasta que fijó de US$500 millones, sería ajustar el precio del dólar.

¿Cómo funcionaría la subasta?
Daniel Velandia, jefe de investigaciones económicas de Credicorp Capital, explicó que en la subasta call participarían los intermediarios del mercado cambiario, las comisionistas y los bancos, que pagan una prima en pesos que se define el día de la subasta y con ello tienen el derecho a comprarle al Banco de la República los dólares que dispuso de la reserva.

Y esto, ¿qué efecto tendría? Silva considera que el efecto que esa medida puede tener es bastante menor, porque todo hoy está más relacionado con lo que está sucediendo a nivel internacional: un deterioro de los precios de las materias primas a nivel  y una alta expectativa por la subida de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos en diciembre.

“Estamos cerrando esta semana en mínimos de hace seis años en la mayoría de materias primas. Eso quiere decir que los países como Colombia, que son exportadores de materias primas, en su mayoría, ingresan cada vez menos dólares por la misma cantidad de producto”, aseguró el analista.

Por su parte, Omar Suárez, analista de Alianza Valores, también considera que la intervención del Emisor sería insuficiente teniendo en cuenta que la caída del petróleo es el principal factor que ha marcado el alza. 

Velandia agregó que no descarta la posibilidad de intervención teniendo en cuenta que todo depende de los precios del petróleo y que la tendencia es negativa. “A diario se negocian algo más de US$1.000 millones en el mercado, US$500 es la mitad de eso, entonces, a corto plazo sí genera una presión a la baja, pero en la medida en que el petróleo siga cayendo, la medida será insuficiente”.

La opinión

Camilo Silva
Socio y Analista de Valora Inversiones
“La intervención del Emisor será efectiva siempre y cuando la estabilidad del petróleo se haya dado, y no haya especulación por el ascenso de las tasas de la Fed”.