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FINANZAS

Conozca las cinco razones para entender el dólar de las últimas semanas

martes, 8 de abril de 2014
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María Camila Reina

Durante este año el dólar ha bajado $76,6, llegando al nivel de $1.932,5. Si usted tiene entre sus planes comprar la divisa estadounidense para viajar, adquirir artículos en el exterior o simplemente ahorrar, debería conocer las cinco razones por las cuales la moneda se ha comportado con tendencia a la baja en las últimas semanas.

La razón principal que explica este comportamiento es el aumento en los flujos para compra de TES, después de la noticia del rebalanceo del índice de emergentes de JP Morgan.

Lo que quiere decir que los títulos de deuda pública ahora representan más que antes, y se evidencia en la entrada de US$9.600 millones. Para Munir Jalil economista jefe de Citibank “sino se hubiese dado este rebalanceo igual el peso colombiano estaría depreciado, esto es un evento que sucede una sola vez, y que no estaba en las cuentas de nadie”. Es decir, que si hay abundancia de la divisa estadounidense el peso debe apreciarse.

Luisa Córdoba, analista de renta variable de Profesionales de Bolsa asegura que luego de la noticia de JP Morgan, se pudo ver entre el 18 y 19 de marzo, que el dólar pasó de $2.030,8 a $2.009,1 en su precio de cierre.

La segunda razón, tiene que ver con los datos macroeconómicos positivos registrados a nivel local, entre los que se destaca el dato de la inflación que salió el pasado sábado y el del PIB.

Según Ana María Toro analista de renta fija de Asesores en Valores el mercado esperaba un IPC de 0,3% y la cifra que se registró en marzo fue de 0,39%, muy en línea con las expectativas del Banco de la República.

En cuanto a la cifra del PIB, en el cuarto trimestre de 2013 aumentó 4,9% y durante el año pasado el crecimiento de la economía fue de 4,3%. Cifras que son consideradas por los analistas como positivas y que hacen que la confianza del inversionistas extranjero sea mayor.

Esto último se traduce en una expectativa de entrada de capitales y por ende una mayor presión para la divisa estadounidense.

La tercera razón para entender el comportamiento de la moneda, es la expectativa de los inversionistas extranjeros, que gracias al aumento en la participación de los TES dentro del índice de JP Morgan y a las cifras macroeconómicas del PIB y la inflación, modifiquen sus portafolios de inversión.

“El interés de los inversionistas extranjeros por entrar en Colombia será mayor” señaló Juan Daniel Frías gerente de inversiones de Old Mutual Skandia. Quien además sostiene hoy Colombia tiene un ambiente geopolítico más calmado que ha incentivado la toma de riesgo por parte de los inversionistas.

Juan Sebastián Andrade analista de divisas de Corredores Asociados, indicó que los datos macroeconómicos no generan un movimiento tan grande pero “ha hecho crecer el apetito de riesgo de los inversionistas y en consecuencia se ha motivado la revaluación del peso”.

Otro aspecto que se resalta son las posiciones en larga del dólar. Para Toro, el aumento en compras de bonos en dólares y títulos a largo plazo, representa que entre más stop haya, más revaluación va a haber.

El cuarto punto, se relaciona con una apreciación generalizada de las monedas latinoamericanas, con excepción del bolívar y el peso argentino. En este año, la moneda que ha presentado mayor valorización ha sido el real brasileño con una variación de 6,85% en el último mes, seguido del peso colombiano que se ha revaluado 5,74%. En tercer lugar, se ubica el peso chileno con 4,47%, el peso mexicano 1,62% y el sol peruano con 0,39%.

Andrade aseguró que “las monedas de América Latina han venido revaluándose, como un evento generalizado en toda la región, sin embargo, el viernes el dólar en Colombia cerró por debajo del soporte que era de $1.956, lo que confirmó la tendencia bajista que había señalado el mercado”.

La quinta razón tiene que ver con eventos futuros que podrían realizarse en la economía local. De esta manera, se trata de reducir impuestos a los inversionistas extranjeros, la venta de Isagen y el pago de dividendos de Ecopetrol.

Cristian Duarte analista de Global Securities explica que un hecho que se puede considerarse como preámbulo para el cambio del dólar fue que el 13 de marzo el Gobierno anunció sus intensiones de reducir los impuestos a los inversionistas extranjeros de 14% a 5%, e incluso que no descartaba la posibilidad de quitarlos por completo. Así, entre el 13 y 14 de marzo, la divisa pasó de $2.048,85 a $2.042. Así mismo, por recaudación tributaria se espera un monto entre $112 y $114 billones.

La venta de Isagen, podría darse este año, aumentaría la liquidez de dólares en el país llevando a la tasa de cambio a niveles más bajos, con la entrada de $5 billones, cerca de US$2.500 millones.

En cuanto a Ecopetrol se espera que el pago de dividendos al Estado, que se realizará en cuotas, puede hacerse una parte en dólares y otra en pesos, lo que genera una nueva presión.

Por eso, si usted está pensando en comprar dólares como inversión tenga en cuenta los beneficios que puede tener para sus finanzas la tasa de cambio baja. Además, en sus compras o viajes al exterior se verá representada la ganancia cambiaria.

En la jornada de ayer el dólar cerró en $1.932,50
En la sesión del martes, la divisa estadounidense se cotizó en promedio en $1.924, lo que representa un descenso de $13,59 respecto a la Tasa Representativa del Mercado (TRM) que se estableció en $1.937,59.

En el inicio de la jornada, el precio del dólar fue de $1.923, y su precio de cierre fue de $1.932,50. La tasa mínima alcanzada por la divisa fue de $1.913,80 y la tasa máxima de $1.933,50. El monto negociado ayer llegó a US$933 millones en 1.407 operaciones.

Hoy se conocerán en Estados Unidos las minutas de la reunión de la Reserva Federal del 18 y 19 de marzo, y mañana las peticiones iniciales de desempleo. En Colombia, tendrá relevancia la subasta de TES en tasa fija.

Las opiniones

Cristian Duarte
Analista de divisas de Global Securities

“A pesar de tener ese rótulo de ‘emergentes’, la economía colombiana se diferencia del grupo de países emergentes por los datos macroeconómicos positivos”.

Luisa Córdoba
Analista de profesionales de bolsa

“Se estima que el efecto del rebalanceo pueda tomar meses, JP Morgan define que durará hasta el mes de septiembre”.

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