BMC, Setas, Biomax y Helm, las acciones que salen de la BVC

Pese a que el interés de los operadores del mercado bursátil es continuar ampliando las opciones de inversión en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y siguen incentivando a las empresas nacionales para que busquen financiación por medio de este canal, lo cierto es que este año, en vez de aumentar la cantidad de emisores, se empieza a ver una disminución.

Y la razón no es otra que la decisión de varias empresas de deslistar sus acciones del mercado de capitales local. La última en anunciar esta intención fue Setas de Colombia, que en una asamblea extraordinaria que realizará el 16 de mayo en Medellín, pondrá a consideración de sus socios cancelar la inscripción de las acciones de la firma en el Registro Nacional de Valores y Emisores (Rnve) y en la BVC.

Setas de Colombia es propiedad en 94,7% del Grupo Nutresa, por lo que los analistas dicen que no tiene sentido tener listada una acción de baja liquidez, cuando su socio mayoritario también está listado.

Pero este no es el único caso este año, en la reciente asamblea ordinaria de accionistas de la Bolsa Mercantil de Colombia (BMC) se discutió la cancelación de la inscripción de este título, después de los problemas que registró la compañía en el lío de Interbolsa.

Aunque todavía no hay una decisión tomada, Iván Darío Arroyave, presidente de la BMC, explicó que hay que esperar un estudio que indique cómo hacer la cancelación, ya que el proceso normal es hacer una OPA pero para el caso de la BMC hay accionistas ausentes y disidentes y además hay empresas en liquidación que no pueden participar.

El directivo recordó que el año pasado con una operación de $49 millones el precio de la acción se desplomó más de 80%, “la acción no genera ningún valor agregado en este momento de financiación y la BMC tiene la caja suficiente para desarrollar los nuevos proyectos y estamos pendientes de las reformas del mercado de acciones para que haya más tranquilidad.

Así mismo, se espera que con la adquisición de Helm Bank por el chileno Corpbanca, la acción del banco corra el mismo destino de la de Santander, y se desliste del mercado colombiano, pues por ahora, los directivos de Corpbanca han dejado saber que no existe interés en tener sus acciones en la plaza nacional.

Una situación similar se daría con el papel de Biomax, pues la junta aprobó la realización de una OPA por sus acciones, de parte de UNO Colombia, con lo que la compañía centroamericana terminaría con más de 60% de la propiedad, por lo que no se descarta su salida de la BVC.

Mauricio Hernández, analista de renta variable de Corredores Asociados, explicó que estar o no en el mercado de valores tiene que ver con los objetivo de cada empresa. “Cuando se está en bolsa, las empresas buscan financiarse, pero muchas de las firmas pueden haberse listado sin emitir mucho capital por lo que tienen títulos poco líquidos. Y estar en el mercado demanda una carga importante de información y en algunos casos, esto no se justifica y es mejor cancelar la acción”.

Para Juan David Ballén, analista de renta variable de Alianza Valores, la salida de emisores como Setas y BMC no tiene un impacto fuerte en las negociaciones de la bolsa, pues son títulos de baja liquidez; sin embargo, explica que en los casos de Biomax y Helm, sí perjudican al mercado, en la medida que quitan oportunidades de inversión y diversificación en el mercado.

Con la salida de estos cuatro emisores, a los que se les suma el título de Interbolsa, que también se transaba en el mercado el año pasado, la BVC pasará de tener 81 compañías, a 76, reduciendo de esta manera las alternativas para los inversionistas nacionales.

La salida de estos emisores no se verá compensada, al menos este año, por nuevos, pues solo se sabe que Bancolombia y Argos tienen planes de colocar títulos, pero estas empresas ya cuentan con acciones en el mercado.

Así mismo, se rumora de la posibilidad de que entre la acción de Telefónica al mercado colombiano; sin embargo, hasta el momento no hay información concreta sobre este hecho.

Para quienes tienen acciones de estos emisores, los analistas del mercado recomiendan esperar, pues al momento de definir la cancelación de la acción, la empresa debe realizar una OPA de desliste, en la que el socio mayoritario fijará un precio de compra para las acciones en circulación.

Los expertos opinan que esta situación se convierte en una oportunidad para los socios minoritarios de las acciones de baja liquidez, pues pueden obtener un buen precio en la operación.

Interbolsa y su retiro forzoso del mercado
Aunque las acciones de la Bolsa Mercantil, Biomax, Setas y Helm saldrán del mercado por decisión de sus accionistas, el título de Interbolsa, lo hará por razones muy diferentes, pues debido a la liquidación del grupo, el título de la organización no podrá seguir negociándose en la BVC. Con esta quinta salida, los emisores del mercado de valores local pasan de 81, que existen actualmente a 76, mientras que en otros países se ve un incremento en la cantidad de empresas.

Las opiniones

Juan David Ballén
Analista de renta variable de alianza valores
“Con la salida de emisores como Biomax y Helm, la bolsa se perjudica pues los inversionistas pierden opciones de diversificación”.

Mauricio Hernández
Analista de Corredores Asociados
“Estar listado en el mercado de valores demanda una carga importante de información, y en los casos de las acciones no líquidas puede no justificarse”.