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Las OPA por el GEA


Las ofertas que ponen al GEA contra las cuerdas

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Acción de Nutresa volverá a cotizar en la Bolsa de Valores de Colombia esta semana

miércoles, 19 de octubre de 2022

Luego de que se radicó la garantía bancaria, se conoció que la Superfinanciera dio luz verde a OPA de IHC por hasta 31,25% de la empresa

Luego de que la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) recibiera una garantía bancaria por US$1.072,86 millones para efectuar la OPA por Grupo Nutresa a nombre de International Holding Company (IHC), se conoció que la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) dio luz verde a la transacción.

Se prevé que tanto el aviso de oferta pública como el cuadernillo se publiquen esta semana. Con esto, se espera que la especie de la multilatina de alimentos vuelva a cotizar en la Bolsa a más tardar el viernes, específicamente un día después de que se publique el aviso de oferta pública.

IHC ofreció US$15 por cada acción en circulación. Con la TRM de ayer, la oferta es de $69.552 por cada título, es decir, 88,1% más que el precio al que cerró la especie el día en que se conoció la oferta.

La suma será pagadera en efectivo y en pesos colombianos, o en dólares. Para aquellos que opten por recibir el pago en moneda local, el precio se calculará con la TRM publicada y certificada por la Superfinanciera el día de la adjudicación.

La OPA se formula para adquirir como mínimo 114,4 millones de acciones ordinarias, equivalentes a 25% de las especies del emisor suscritas, pagadas y en circulación; y como máximo, 143,04 millones de títulos, es decir, 31,25% de las especies.

Con dicha oferta, el desembolso oscilaría entre US$1.716,18 millones y US$2.145,7 millones, mientras que en moneda local entre $7,9 billones y $9,9 billones.

Aunque aún no se conoce si el objetivo de la OPA es que Jaime Gilinski venda o no, los expertos aseguran que el éxito de la misma dependerá de los accionistas minoritarios y de la decisión de Sura y Argos, que poseen 35,23% y 9,94% respectivamente en la empresa objeto de compra.

LOS CONTRASTES

  • Valeria ÁlvarezAnalista de renta variable en Itaú Comisionista de Bolsa

    “Un 7% u 8% del flotante son esas compañías donde los dueños son antioqueños, como la Familia Palacio, que probablemente no va a vender”.

Por un lado, dicen los expertos que un 7% del flotante de la compañía sería de familias antioqueñas que no venderían, pues preferirían mantener su participación a largo plazo.

“Si uno entra a mirar en la página del registro de valores, hay unas porciones pequeñas que tienen algunas empresas que se clasifican como el flotante. Un 7% u 8% de ese porcentaje son esas compañías donde los dueños son antioqueños, como la familia Palacio, que probablemente no va a vender, porque así sea que el precio que ofrezcan sea de $100.000, lo que les interesa es mantener algo de propiedad dentro de Nutresa”, dijo Valeria Álvarez, analista senior de acciones de Itaú Comisionista de Bolsa.

En el caso en que sean los minoritarios los que decidan vender, y no los mayores socios, IHC tendría que liberar el mínimo de la oferta, pues solo con el flotante. En caso contrario, la OPA se declararía desierta.

Por el otro lado están entonces los socios mayoritarios. El mercado aún no conoce cuáles son los accionistas objetivo de IHC y qué tendría planeado Gilinski con su participación, pues si decidiera vender, podría obtener hasta US$2.134 millones.

Para estas dos compañías del GEA, los expertos prevén que la decisión irá más allá de lo económico, pues deberán pensar en intereses políticos y societarios. “Los negocios no siempre son temas de precios. El GEA puede decir que el negocio es estratégico, que no quieren ceder el control”, dijo Sebastián Toro, experto financiero.

La especie está 85% sobre valor en libros

Luego de tres OPA del empresario Jaime Gilinski por la empresa de alimentos, y alrededor de siete ofertas por las joyas del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), la acción se mantiene valorizada. Antes de ser suspendida por la nueva oferta de compra, esta cerró en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) a $36.980, lo que la posiciona 85% sobre su valor en libros. En un año ha repuntado 85,3% y ha caído 26,7% desde los niveles más altos registrados. La especie se mantiene como una de las únicas que crece en lo corrido del año en la bolsa local.

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