La confianza del consumidor cayó en febrero por un menor flujo de los inventarios

En febrero, la confianza de los comerciantes se debilitó debido al aumento de inventarios y a una percepción menos favorable sobre la situación económica de las empresas, factores que reflejan un deterioro en el ánimo del sector.

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Esto según la Encuesta de Opinión Empresarial de Fedesarrollo, que demostró que en febrero el Índice de Confianza Comercial, Icco, se ubicó en 22,6%, lo que representó una disminución de 3,4 puntos porcentuales, pps, respecto a enero, que estaba en 26%.

La menor confianza comercial se explicó por un incremento de 9,5 pps en el nivel de existencias (inventarios quietos) y una caída de 3,4 pps en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio de los encuestados.

Esto quiere decir que las empresas están moviendo menos inventario, lo que suele interpretarse como una menor demanda o una expectativa más cautelosa sobre las ventas futuras en el mercado.

Juan Pablo Vieira, CEO de JP Tactical Trading, explicó que, en la práctica, los empresarios prefieren no acumular productos ante la incertidumbre, lo que termina afectando directamente los indicadores de confianza, ya que el inventario es una señal de actividad económica.

Si embargo, este aspecto fue compensado, parcialmente, por un aumento de 2,9 puntos porcentuales en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre.

Frente al mismo mes del año anterior, el Índice de Confianza Comercial disminuyó 1,9 pps, ya que en febrero de 2025 estaba en 24,5%.

Fedesarrollo informó que el Índice de Confianza Industrial, ICI, se situó en 0,9% para febrero de 2026, mostrando un incremento de 2,4 pps frente al mes anterior que estaba en -1,5%.

Este aumento indicó una mejora en la percepción del sector manufacturero, que puede estar anticipando una recuperación en la producción, nuevos números de pedidos o mejores condiciones económicas.

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“Por su parte, el Índice de Confianza Industrial aumentó, explicado por una caída en el nivel de existencias y un incremento en el volumen actual de pedidos, compensado parcialmente por una disminución en las expectativas de producción para el próximo trimestre”, dijo la directora ejecutiva de Fedesarrollo, Marcela Meléndez.

La variación mensual positiva de la confianza industrial en febrero se explicó por una caída de 4,7 pps en el nivel de existencias y un incremento de 3,4 pps en el volumen actual de pedidos, compensado por una disminución de 1,0 pp en las expectativas de producción para el próximo trimestre. Frente al mismo mes de 2025, el ICI aumentó en 0,7 pps.

Vieira enfatizó que, aunque no necesariamente implica un crecimiento inmediato, sí sugiere que los industriales ven un entorno más favorable en el corto plazo, lo que suele traducirse en decisiones de futuras inversiones o aumento en la actividad productiva.

La Encuesta de Opinión Empresarial asimismo reveló que la utilización de la capacidad instalada en la industria, respecto al módulo trimestral, para febrero, fue de 70,9%, con una disminución de 2,9 pps frente a noviembre de 2025.

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Con respecto a las condiciones económicas y sociopolíticas para la inversión, en el segundo mes del año se deterioró la percepción para ambos indicadores, con una disminución de 10,4 pps para las condiciones económicas y 1,9 pps para las sociopolíticas, comparado con noviembre de 2025.

“Se presentó un deterioro en la percepción de la situación económica actual del sector construcción, en las expectativas de proyectos para el próximo trimestre y en la percepción del ritmo del sector, relativo al trimestre anterior”, concluyó Fedesarrollo.