“Esta es la transacción más rentable que ha realizado EEB en su historia reciente”

Los argumentos, que fueron presentados a la Contraloría General de la Nación para que se analice si se dio o no detrimento al patrimonio por parte de la EEB, llegaron a manos de ese organismo el pasado 9 de mayo para aclarar, según Sumatoria, “algunas precisiones generales acerca de las deficiencias que caracterizan el informe de apoyo técnico de la compra de acciones de TGI”. 

Una de las razones  más fuertes que sostiene la banca de inversión  es que para ese momento, “la metodología utilizada para la definición del rango de valor fue rigurosa, estricta, y partió de una lectura correcta de la realidad del mercado potencial de compradores de la coyuntura macroeconómica”.

Para el director de investigaciones económicas de la compañía Profesionales de Bolsa, Juan Felipe Pinzón, en ese momento la bolsa tenía unas variaciones positivas por lo cual el negocio era rentable. Sin embargo, “la crítica no se fundamenta en por qué se compró una participación de 31% en TGI, sino como se ve una operación en la que un fondo de inversiones que ganó  dinero sin realizar nada”.

Y es por eso que, como segundo punto, Sumatoria  aclaró que la Contraloría General de la Nación debía aclarar el supuesto detrimento patrimonial, pues en sentido concreto para ese momento se utilizó una tasa de descuento de 7%, contraria a 11,2% que alega la entidad.

De igual manera, la banca de inversión señaló que la Contraloría no evidenció la puntuación positiva de las calificadoras de riesgo, pues las utilidades de TGI pasaron de $468.057 millones al cierre de 2013 a $811.682 millones en 2016, lo que representó un incremento de 73,42% de las utilidades, en menos de tres años.

Daniel Escobar, analista de Global Securities, explicó que “en términos del comportamiento de bolsa, las acciones de EEB son una de las pocas acciones que se mantienen en valorización. El tema de la compra de TGI ha tenido un efecto positivo en la compañía. Sin embargo, ahora con la administración de Enrique Peñalosa ha bajado su costo”.

La compañía también aclaró que desde la recompra sus cifras han estado en verde, pues de acuerdo a un análisis de valorización de Credit Suisse, realizado el año pasado, la EEB “tuvo un valor patrimonial de entre US$ 3,1 billones y US$ 1,8 billones”, lo que significó un retorno en ganancias sobre la compra de 31,92% de TGI en el 2014”.

Sin embargo, ante estas circunstancia, en el otro polo de la disputa la Contraloría argumentó que hubo un detrimento patrimonial de US$279 millones. Cabe señalar que en 2014 la EEB realizó una transacción de US$880 millones para la recompra de 31,9% de las acciones a Ccvi, esa misma que en 2011 compró las mismas acciones por un costo total de US$400 millones.