¿Qué es el lifting cost y qué efectos tiene sobre las cuentas de Ecopetrol?

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Hace una semana, Ecopetrol presentó los resultados trimestrales del periodo marzo-junio de 2025. Aunque la petrolera viene repuntando en la producción de hidrocarburos, las utilidades de la compañía encadenaron dos trimestres a la baja, $3,1 billones a marzo de este año y de $1,8 billones a junio.

El presidente de la petrolera colombiana, Ricardo Roa, señaló que la baja en las ganancias se atribuye a la caída en la cotización internacional del barril brent, pero los analistas remarcan que Ecopetrol había logrado ganancias más abultadas en periodos en el que el barril estaba aún más barato.

Para Sergio Cabrales, analistas en temas energéticos y docente de la Universidad de los Andes, el lifting cost, el costo de levantamiento, es lo que está arrastrando la rentabilidad de la petrolera a la baja.

Aunque el brent tuvo una caída en su cotización, a causa del choque arancelario de Estados Unidos y una mayor producción desde los países miembros de la Opep+ (US$6 en tres meses), no habría tenido la incidencia que menciona Roa; para Germán Machado, economista y docente de la Universidad de los Andes, solo tendría un peso de 40% en la variación de las utilidades.

En el segundo trimestre de 2021, el valor del brent promedió US$61,3 y tuvo utilidades de $3,1 billones; $1,2 billones más que en el mismo periodo. Mientras que en el primer trimestre del mismo año, con el brent a US$69,1 las ganancias fueron de $3,7 billones, el doble de lo que se obtuvo en el segundo trimestre de 2025.

Con base en estos dos trimestres, para un precio de US$66,7, la utilidad esperada sería de alrededor de $3,5 billones, casi el doble de la utilidad reportada”, dijo Sergio Cabrales, quien defendió que el alza de 60% en el valor de extraer un barril desde el subsuelo hasta la superficie es lo que está haciendo a Ecopetrol menos rentable.

En efecto, entre el primer trimestre de 2021 y el segundo de 2025, el costo de levantamiento pasó de US$7 a US$12. Para el caso de Ecopetrol, están aumentando la producción, pero el costo de extracción por barril es cada vez más alto.

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Cabrales resaltó que, en pro de que la petrolera colombiana repunte en las utilidades, se debe mejorar la eficiencia en la producción con la reducción de costos y de gastos administrativos.

“También deben intensificar las actividades de exploración y concentrar los esfuerzos en el negocio central de Ecopetrol: la producción de hidrocarburos, el de mayor rentabilidad”, concluyó el experto.

En el reporte trimestral de Ecopetrol, mencionaron que los factores de mayor incidencia en el alza de los costos del periodo son el impacto por inflación acumulada en servicio de la operación y costo laboral, el mantenimiento en activos internacionales, el tratamiento de fluidos y mayores actividades de subsuelo.

“El efecto positivo por la mayor tasa de cambio promedio pasando de $3.920 a $4.196 por dólar afectó los costos de levantamiento en el trimestre”, explicaron desde la petrolera.

Producción nacional, en mínimos del lustro

Mientras Ecopetrol repunta en la producción de hidrocarburos, la producción nacional vivió el peor semestre en cinco años para la producción de crudo y el segundo más bajo para el gas. Según la Agencia Nacional de Hidrocarburos, la producción fiscalizada de petróleo entre enero y junio promedió 746.923 barriles de petróleo diarios, habiendo caído en 33.153 barriles (-4%) desde 2024 (año pico para la producción).

Del lado del gas, la merma es de 31% frente al promedio del primer semestre de 2021, cuando la media de producción gasífera alcanzó 1.880 millones de pies cúbicos diarios, Mpcd; en 2025, el promedio va en 1.290 Mpcd