El pago de intereses de deuda alcanzaría máximo en 2027 con anteproyecto del PGN

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Luego de que el Ministerio de Hacienda diera las primeras luces sobre el Presupuesto General para 2027, con la publicación del anteproyecto, se empiezan a destapar las perspectivas del Gobierno sobre la atención que le dará a los sectores que componen al Estado y a las obligaciones en cuanto al servicio de la deuda pública.

Sobre el último punto, el Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana detalló que el próximo año ascendería a $124,5 billones pero resaltó que el pago de intereses sería el más alto de la historia reciente en tanto que sumaría $90 billones.

“Este nivel implica que el pago de intereses, por sí solo, es apenas inferior al presupuesto de Educación ($91,6 billones) y superior al presupuesto del sector de Salud y Protección social ($81,3 billones) y todos los demás sectores”, apuntó el observatorio.

Si bien el pago de intereses no ha bajado de $39 billones desde 2019, el salto que daría en 2027 frente a 2026 es el salto más alto en el plazo de un año. Serían $21,6 billones mientras que la brecha más acentuada se había entre 2023 y 2024 con $15 billones. Como porcentaje del PIB, equipararía al segundo registro más alto desde 2019 con 4,2% y solo estaría a 0,3 puntos porcentuales del valor más alto, de 4,5% del PIB en 2020.

Que el pago de intereses siga creciendo significa que se está cubriendo en mayor medida el costo del financiamiento y no el saldo de la deuda.

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Ahora, el Observatorio Fiscal reconoce que la situación se da en un contexto de alta inflación, suspensión de la regla fiscal y persistencia del déficit pero insiste en que no permite alivianar las presiones sobre el gasto público.

Sobre sus implicaciones, señalaron que reduce el espacio disponible para financiar inversión pública, limita el margen de maniobra del Gobierno al concentrar el gasto en rubros rígidos y aumenta la exposición de las finanzas públicas a las condiciones de financiamiento.

“Que una proporción tan alta del servicio de la deuda se destine al pago de intereses y no a amortizar capital es una señal de alerta sobre la fragilidad de las finanzas públicas. Por eso, avanzar en una verdadera consolidación fiscal, que reduzca el costo del endeudamiento y recuperar espacio para la inversión y el funcionamiento del Estado, será una de las tareas más urgentes del próximo gobierno”, agregaron.

Sobre el anteproyecto, la cartera contempla $368,8 billones para los gastos de funcionamiento y $82,9 billones para la inversión. Ambos rubros verían un desaceleración ( 12,6% y 11,3% cada uno) pero el servicio de la deuda tendría una variación real de 40,2% que se traduciría en un aumento en términos reales de $19,1 billones del presupuesto de 2026.