Varias economías de rápido crecimiento de Asia oriental, África al sur del Sahara y algunas de América Latina se encuentran en riesgo de recalentamiento, advirtió el Banco Mundial.
Colombia estaría en este grupo de países en peligro de crecimiento insostenible, según lo señaló la entidad. “Según estimaciones del Banco Mundial, Colombia es una de las economías emergentes que tiene una brecha de producción positiva (es decir, el nivel del PIB está por encima del PIB potencial). Si continúan creciendo a este ritmo, podrían enfrentar limitaciones de capacidad de crecimiento (sobrecalentarse), lo que podría dar lugar a una mayor inflación y / o deterioro de los saldos en cuenta corriente”, explicó la entidad.
En la terminología macroeconómica se entiende por el recalentamiento de una economía cuando su capacidad productiva no puede seguir el ritmo de una creciente demanda agregada. Es decir, el gasto de los individuos se dispara, lo que lleva a un evidente desequilibrio entre la demanda y producción.
Según el informe de Perspectivas económicas del Banco Mundial, los aspectos que se han evidenciado en las economías que están en riesgo de sufrir el fenómeno de recalentamiento están entre otros, las presiones inflacionarias, burbujas de precios de activos, bajas más rápidas de las esperadas de los precios de productos básicos y efectos de la relajación de la política fiscal y monetaria. De estos aspectos enumerados por el Banco Mundial , las burbujas de precios en los activos, específicamente el crecimiento acelerado en el costo de los inmuebles y las bajas tasas de interés, que pasaron de 5,25% a 3,25% en el último año, serían los que más se acercan al caso colombiano.
No obstante, analistas macroeconómicos discrepan de la posibilidad de que la economía colombiana se recaliente, de hecho llamaron la atención sobre las últimas cifras económicas reportadas por el Dane que muestran un evidente desaceleramiento de la economía nacional.
Eduardo Sarmiento, director de Centro de Investigaciones Económicas de la Escuela de Ingeniería Julio Garavito calificó de imprecisas las afirmaciones del Banco Mundial. “La información que se ha recibido en las últimas semanas hablan por si solas. Por un lado indican una caída en la producción industrial de 10% y una disminución de un 20% en las exportaciones, por nombrar solo algunas de las cifras, por lo que preocupa más bien es la desaceleración económica del país, de hecho las proyecciones de crecimiento en el primer trimestre están por debajo de 3%”, señaló Sarmiento. Agregó que el proceso de desaceleración por el que atraviesa el país ha sido inducido en mayor medida por el déficit de la balanza de pagos.
En ello coincidió Gonzalo Palau, investigador económico de la Universidad del Rosario, quien afirmó “pongo en duda la posibilidad de un recalentamiento de la economía colombiana, cuando se habla de este fenómeno se hace referencia a que la producción no puede hacer frente a la creciente demanda, pero en Colombia es todo lo contrario, lo que se observa es que el país está lejos de estar al máximo de su potencial de producción”. Sobre la discusión de si hay una burbuja inmobiliaria en el país, el académico señaló que se trata de una situación atípica y precisó que los niveles de precios han aumentado a nivel mundial. Al respecto Juan José Perfetti, investigador asociado a Fedesarrollo dijo que aunque hubo riesgo de una burbuja inmobiliaria razón por la cual el Banco de La República subió las tasas de interés, la afectación al consumo y al crecimiento económico llevaron a que se terminaran bajando las tasas. Además, el investigador trajo a colación las estrategias que ha lanzado el Gobierno para la recuperación de la economía como por ejemplo el Plan de Impulso a la Productividad y al Empleo (Pipe), las medidas para soportar la tasa de cambio y su política expansiva para reaccionar ante la desaceleración.
Perspectivas de crecimiento
El Banco Mundial señala que, en general, el mundo está entrando en un período de crecimiento más lento pero más estable. Se prevé que el crecimiento mundial este año sea de 2,2% seguido de un 3% en 2014. “Debido a limitaciones en la capacidad, para alcanzar mayor crecimiento sobre una base sostenida, la mayoría de los países en desarrollo deberán priorizar una vez más la aplicación de reformas estructurales como reducir el costo de hacer negocios, abrirse a los flujos de comercio internacional e invertir en infraestructura y capital humano. Son estas las políticas las que han respaldado el sólido crecimiento en los países en desarrollo y vale la pena ceñirse a eso”, concluyó Andrew Burns, autor principal del informe del Banco Mundial.
Las opiniones
Eduardo Sarmiento
Director Económico de la Escuela de Ingeniería Julio Garavito
“No se puede hablar de un recalentamiento de la economía colombiana cuando por lo que está pasando es por un proceso de desaceleración inducido por el déficit en balanza de pagos”.
Gonzalo Palau
Investigador económico de la Universidad del Rosario
“Descarto cualquier síntoma de recalentamiento, no entiendo la interpretación del Banco Mundial cuando lo que se observa es que el país está lejos de llegar a su potencial de producción”.
Juan José Perfetti
Investigador Asociado a Fedesarrollo
“Tanto el Emisor como el Gobierno vienen aplicando una política monetaria basada en la baja a las tasas de interés con el fin de que se recupere la demanda”.
