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Escenario del Marco Fiscal de Mediano Plazo
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A diferencia del Ejecutivo, el banco proyecta que el déficit fiscal alcanzará 6,5% del PIB al finalizar este año y se reducirá a 5,9% del PIB en 2027
Pese a que el Ministerio de Hacienda mantuvo su previsión de crecimiento del PIB en 2,6% a cierre de 2026 y lo proyectó a largo plazo en 2,9% en promedio en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, Mfmp, Banco Itaú advirtió que las estimaciones del Gobierno reflejan difíciles perspectivas fiscales, especialmente por el rezago en los ingresos y la persistencia de gastos rígidos.
A diferencia del Ejecutivo, que espera una reducción del déficit fiscal nominal a 5,3% del PIB en 2026, Itaú proyecta que alcanzará 6,5% del PIB al finalizar este año y se reducirá a 5,9% del PIB en 2027.
La entidad enfatizó en que el panorama fiscal aún es desafiante, teniendo en cuenta que el MinHacienda prevé que el crecimiento del PIB se desacelerará a 2,2% del PIB el próximo año, a la vez que revisó al alza su proyección de inflación en 0,2 puntos porcentuales hasta 6,0% para 2026 y a 4,4% para 2027.
Sobre este punto, Itaú recalcó que "una apreciación de la US/COP de 1,2% respecto al plan financiero de febrero ($3.801) continuaría conteniendo los pagos de intereses de la deuda externa en 3,3% del PIB", los cuales se espera que suban a 4,4% del PIB para el otro año.
Con respecto al precio del petróleo, sobre el cual el Gobierno aumentó su proyección de US$85,5 a US$59,2, la entidad indicó que un incremento de US$10 en la cotización del crudo mejoraría el déficit primario y total en cerca de $8 billones a cierre de este año y en aproximadamente $1,7 billones en 2027. "Por su parte, una depreciación de la tasa de cambio de $100 resultaría en un aumento de la deuda de 0,4% del PIB", agregó.
Frente al déficit primario, que el Mfmp mantuvo estable en 2,1% del PIB para este año y redujo a 0,5% del PIB en línea con la regla fiscal, el mismo Ejecutivo reconoció la necesidad de aprobar una reforma tributaria de $30 billones y precisó que el cumplimiento de la regla requerirá un superávit primario de 1,2% del PIB.
Para el déficit nominal, el Ejecutivo espera que sea de 5,3% del PIB a cierre de año y de 4,5% del PIB en 2027 si la deuda neta permanece en niveles estables de 58,9% del PIB, lo que aún está por encima del ancla de 55%. En línea con ese punto, el Gobierno espera que la deuda persista en 58,9% del PIB en 2027 y que se contraiga a 57,3% del PIB para 2037, con un máximo de 59,6% en 2029.
En materia de financiación, el escenario fiscal fijó una meta de US$8.300 millones de financiación externa para la vigencia de 2026, equivalente a 26% de la financiación total, lo que representaría una reducción de 10 puntos porcentuales frente a lo planteado en el plan financiero de febrero. En contraste, el Ejecutivo aumentó las operaciones de tesorería de $9,8 billones a $17,9 billones, representando 0,8% del PIB.
De cara al próximo año, el Mfmp plantea que el MinHacienda apostará por mantener la financiación externa en US$6.700 millones, la interna en $84 billones y las operaciones de tesorería en niveles superiores a $20 billones, 1,0% del PIB.
La estrategia abarca la reubicación de pacientes, la priorización de urgencias, la telemedicina y la gestión de la infraestructura afectada
De ese total, la deuda del sector público se ubicó en 30,2% del PIB, y la del sector privado representó 20% del PIB
Según afirmaron, el epicentro fue en San José del Palmar, Chocó, con una profundidad de 96km. En el caso de Bogotá, aún no se presentan afectaciones ni daños estructurales
