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El dato de la inflación anual para julio de 2025 fue 4,9%, para agosto se prevé que esté por encima de 5%.
HACIENDA

De 26 analistas del mercado, solo uno pronosticó que la inflación va a disminuir

viernes, 5 de septiembre de 2025

El dato de la inflación anual para julio de 2025 fue 4,9%, para agosto se prevé que esté por encima de 5%.

Foto: Gráfico LR

La encuesta de Citi Research señaló que, en promedio, el indicador se ubicaría en 5,09%. tras los datos de julio que registraron cifras en aumento, las previsiones están al alza

Manuel Alejandro Correa

El Departamento Administrativo Nacional de Estadística, Dane, publicará hoy las cifras de inflación de agosto. La encuesta de Citi Research, donde se recolectan las proyecciones macroeconómicas de 26 entidades financieras, arrojó un expectativa del dato inflacionario promedio de 5,09%, ligeramente superior al registrado en julio, que se ubicó en 4,9%.

Las estimaciones más altas de inflación apuntan a 5,23% y las más bajas a 4,78%. Entre las entidades consultadas figuran Bancóldex, Bancolombia, Colpatria, Banco de Bogotá, Banco Agrario, Scotiabank, entre otras.

La mayoría de las previsiones indican que la inflación se ubicaría al alza, con una variación mensual proyectada de 0,22% y una aceleración anual de hasta 5,13%, según lo expresó Corficolombiana. Estas proyecciones difieren de las de hace un mes, cuando las entidades se vieron sorprendido por una inflación mayor a la esperada.

De acuerdo con la misma organización, los alimentos y los bienes y servicios serían los principales aportantes a la inflación, mientras que los bienes regulados ejercerían presiones a la baja. Esto último obedecería a la disminución en las tarifas de energía, aunque las del servicio de gas volverían a registrar incrementos.

En el rubro de alimentos, el alza se daría principalmente por el comportamiento de los perecederos, especialmente frutas frescas, yuca y papa. Así se reflejaría el impacto que tuvo, a comienzos de agosto, el bloqueo generado por el paro campesino, según explicó la entidad.

En cuanto a bienes como productos de aseo y farmacéuticos, la inflación también presentaría aumentos de 1,85%, impulsados por estos segmentos. La inflación anual sin alimentos se desaceleraría hasta 4,92%, mientras que la inflación sin alimentos ni regulados se aceleraría hasta 4,85%, desde 4,79% registrado en julio.

“Para el dato del mes, vemos que los precios de los alimentos aportarán positivamente al igual que algunas tarifas de servicios públicos. La inflación anual se acelerará para superar 5% y creemos que por el resto del año es difícil bajar de ese umbral”, dijo Jackeline Piraján, economista jefe de Scotiabank.

LOS CONTRASTES

  • David Cubides_Director de investigaciones Alianza Valores
  • David CubidesEconomista jefe del Banco de Occidente

    “Se espera que la inflación en agosto se acelere, pasando de 4,9% a 5,13%. Esta subida es un argumento suficiente para pensar en estabilidad en la tasa de interés del Banco de la República”.

Corficolombiana proyectó que la inflación cerraría el año en 5%, señalando que la sorpresa al alza de julio ratifica ese pronóstico. La organización estimó para 2025 que las presiones inflacionarias vendrían de los bienes regulados, en especial de las tarifas de energía y alimentos, mientras que los servicios actuarían como un componente desinflacionario.

Citi Research prevé que la inflación a finales de 2025 tendrá desempeños máximos de 5,21% y mínimos de 4,6%, con un promedio estimado en 4,94%.

En cuanto a la tasa de intervención de política monetaria de la junta del Banco de la República, algunos analistas indicaron que esta se mantendría estable en 9,25% debido a las presiones inflacionarias.

El pasado 30 de julio, la junta directiva decidió mantener la tasa de interés en ese nivel, con el respaldo de cuatro miembros, frente a dos que sugirieron un recorte de 50 puntos básicos y uno que planteó un ajuste de 25 puntos básicos.

La decisión se fundamentó en la estabilización de la inflación básica y en las expectativas que aún se mantenían por encima del rango meta, en un contexto internacional complejo marcado por la lenta normalización de la política monetaria de la Reserva Federal.

David Cubides, economista jefe del Banco de Occidente, concluyó que se espera una inflación que se acelere en cerca de 20 puntos básicos, pasando de 4,9% a 5,13%. Para él, esto es un argumento suficiente para pensar en estabilidad por parte del Emisor; es decir, no prevé movimientos en las tasas de interés y afirma que mientras la inflación continúe, la tasa de intervención será más cautelosa.

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