Contraloría advierte que no se cumplirá meta de déficit fiscal de 5,1% al cierre del año

El pasado 13 de mayo, el Ministerio de Hacienda reveló los resultados de la más reciente subasta de TES en pesos colombianos. En la operación se emitieron $6 billones en bonos a 4, 9, 14 y 32 años, con tasas de corte de 14,790%, 14,300%, 13,968% y 13,940%, respectivamente. Durante la jornada, además, se alcanzó una tasa máxima de 15%.

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Esos resultados despertaron la alerta de la Contraloría General, que advirtió que, ante los altos niveles de deuda pública, no se cumpliría la meta de déficit fiscal de 5,1% prevista en el Plan Financiero.
Por el contrario, el organismo aseguró que el desbalance podría superar el registrado el año pasado, cuando se ubicó en 6,4% del PIB.

Las últimas subastas, además, confirman una tendencia preocupante: Colombia está pagando tasas más altas por la deuda de corto plazo que por la de largo plazo, una señal de mayor percepción de riesgo y de creciente presión sobre las finanzas públicas.

Frente a este punto, el informe de la Contraloría señala que “la última subasta, efectuada por cerca de $6 billones, se realizó con tasas significativamente superiores a las registradas en la operación anterior del 29 de abril, con un incremento de 68 puntos básicos. Esto refleja un deterioro en las condiciones de financiamiento del Gobierno e implicará un aumento en el servicio de la deuda”.

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Por su parte, Carlos Hernán Rodríguez, contralor general de la República, afirmó que “debió haberse presentado un plan estructural que reorganice las finanzas públicas y frene el endeudamiento acelerado”.

El presidente Gustavo Petro respondió a la Contraloría a través de sus redes sociales y aseguró que “a esta entidad le faltan economistas. Un economista de primer año sabe que, si un banco central eleva las tasas de interés, también aumenta el costo del endeudamiento interno”.

Aunque la discusión entre el Gobierno y la entidad se ha centrado en el costo del endeudamiento, el Comité Autónomo de la Regla Fiscal, Carf, considera que el problema de fondo está del lado del gasto público. Juan Carlos Ramírez, director del organismo, explicó que la deuda es solo el mecanismo de financiación del déficit y no la causa directa de un eventual incumplimiento de la meta fiscal.

“El incumplimiento de la meta fiscal no se explica por las operaciones de endeudamiento, sino porque el Gobierno está gastando más de lo que recibe por ingresos corrientes”, afirmó.

Además, señaló que “el Gobierno había anunciado que haría un ajuste mediante un decreto de aplazamiento y un plan especial de caja para las entidades, pero no ha sucedido”.

Ramírez también explicó que “en Colombia, el presupuesto tiene dos grandes componentes: funcionamiento e inversión. El gasto de funcionamiento tiene muy poca flexibilidad, porque incluye salarios, transferencias, salud, pensiones y el pago de la deuda. Por eso, los ajustes suelen recaer sobre la inversión, que es el rubro más flexible. Sin embargo, ese presupuesto viene ejecutándose a buen ritmo, lo que hace cada vez más difícil aplicar recortes o aplazamientos”.

Ahora, al mirar el comportamiento de los ingresos, Ramírez señaló que estos avanzan a buen ritmo, por lo que la principal preocupación se concentra en la planeación y el manejo del gasto.
“El comportamiento de los ingresos ha sido ligeramente mejor al esperado y se mantiene en línea con las proyecciones del Gobierno”, afirmó.

Sobre las advertencias por el aumento en las tasas de los TES, el director del Carf afirmó que el problema no es inmediato, pero sí representa una presión futura para las finanzas públicas. “Hoy los ingresos están entrando conforme a lo previsto y el Gobierno sigue financiándose normalmente. El problema vendrá después”, dijo.