Conflicto en Medio Oriente: alerta para el agro colombiano

El impacto del conflicto de Medio Oriente, ad portas de completar un mes desde el inicio de la escalada, ha trasladado sus efectos tanto a los mercados internacionales de bienes como a los indicadores financieros. Frente a las disrupciones logísticas, que han llevado el precio del crudo Brent a estabilizarse por encima de los US$90 por barril, tras episodios en los que superó los US$100, los efectos de la guerra sobre los fertilizantes emergen como un canal de transmisión no menor. En particular, el estrecho de Ormuz, que moviliza cerca de 20% del comercio mundial de crudo, constituye también un nodo crítico para los insumos agrícolas, por donde transita alrededor de un tercio del comercio marítimo global de fertilizantes, equivalente a cerca de 16 millones de toneladas anuales.

Esta concentración es crítica, dado que los países del Golfo Pérsico concentran cerca de 49% de las exportaciones globales de urea y alrededor de 30% del comercio mundial de amoníaco, insumos base para la producción de fertilizantes nitrogenados. Adicionalmente, la región produce aproximadamente un tercio de la urea transada a nivel global y cerca de una cuarta parte del amoníaco. En este contexto, disrupciones en este corredor no solo elevan los costos logísticos, sino que introducen riesgos significativos de escasez en los mercados internacionales.

Más allá del choque inicial, la disrupción en el estrecho de Ormuz configura un problema de naturaleza dual. Por un lado, actúa como un choque de oferta al restringir los flujos comerciales de insumos energéticos y agrícolas. Por otro, opera como un choque de costos impulsado por el encarecimiento del gas natural, insumo clave en la producción de fertilizantes, y por mayores costos logísticos y de aseguramiento.

El encarecimiento del gas natural actúa como un determinante clave en la dinámica de los fertilizantes nitrogenados. Dado su papel como insumo esencial, variaciones en su precio se trasladan de forma directa a los costos de producción de la urea. Desde finales de marzo, el precio del gas de referencia europeo se ha incrementado 69,1% a la fecha (Gráfico 1, Panel A). En consecuencia, los aumentos observados en los mercados internacionales de gas han impulsado al alza los precios de este fertilizante, con incrementos de 37,4% en la urea durante el mismo periodo (Gráfico 1, Panel B).

En el caso de Colombia, la transmisión de este choque externo se ve amplificada por la alta dependencia de fertilizantes importados, que en 2025 totalizaron US$1.107 millones (CIF), superando 75% de la demanda interna. Dentro de esta canasta, la urea representó 26,7%, consolidándose como el principal insumo del país. Estas importaciones provinieron principalmente de mercados como Rusia, China y Trinidad y Tobago, entre otros. En este contexto, el encarecimiento de los fertilizantes presiona al alza los costos de producción agrícola y, con rezagos, se transmite a los precios de los alimentos, particularmente en cultivos intensivos en estos insumos como arroz, maíz y papa.

Si bien en Colombia la existencia de inventarios ha permitido amortiguar parcialmente el aumento reciente de los costos, su efecto es transitorio. A medida que estos se agoten, la transmisión de mayores precios, particularmente de la urea, dependerá de la persistencia del choque externo. Esto sugiere la necesidad de monitorear de cerca las condiciones de abastecimiento y anticipar posibles presiones sobre la inflación, indicador que ya enfrenta otros riesgos.