El Emisor sigue aliviando el bolsillo del consumidor

De acuerdo con el comunicado del Emisor, “en Colombia, indicadores recientes de actividad económica como las ventas al por menor, la producción industrial y la confianza del consumidor sugieren un debilitamiento de la economía en el primer trimestre del año. Si esta tendencia se acentúa, el pronóstico de crecimiento del equipo técnico para 2017 podría reducirse (2% en un rango entre 0,7% y 2,7%)”.

Mientras que por el lado de la inflación, el Banco indicó que en febrero la inflación anual disminuyó por séptimo mes consecutivo y se situó en 5,18%. El promedio de las medidas de inflación básica se mantuvo estable en 5,58%.

Juan José Echavarría, gerente general del Banco de la República, dijo que “la junta se siente con confianza de que las medidas tomadas están teniendo efectos importantes. La inflación está reduciendo de manera significativa, no está en el nivel que queremos, pero al final de año va a estar cerca de 4%”.

Por su parte, el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, comunicó que la inflación tiene una tendencia a la baja y “es claro que los datos que han sido publicados por Fedesarrollo sobre confianza del consumidor no han sido buenos, lo mismo sucede con las ventas del comercio y producción industrial. Por eso es necesaria la reducción de tasas de interés”.

Y es que precisamente como lo había reseñado LR en una nota previa, la economía en estos momentos tiene un panorama agridulce. 

Por un lado, la confianza del consumidor mostró los niveles más bajos en enero y febrero, al ubicarse en -30,2% y -24,3%, respectivamente. La industria tuvo una variación de -0,2% y el comercio minorista registró una caída de -2,2%, en el primer mes del año.

Estas visiones que estableció la junta del Banco, son precisamente lo que han venido detallando los analistas y expertos. Felipe Pinzón, jefe de investigaciones económicas de Profesionales de Bolsa, afirmó que “los planes actuales del Banco es generar crecimiento y apoyar a los planes de Presidencia como el de Colombia Repunta”. 

Por primera vez este año las expectativas del mercado coincidieron con las del Banco. Según la encuesta de Citibank, de 28 firmas consultadas, 24 entidades financieras esperaban que la tasa disminuyera 25 puntos, dos en disminuirla en 50 puntos y una solo decía que no se movería.

¿A qué ritmo debe bajar la tasa?
Sin duda la junta ha estado enfocada en bajar las tasas, pero la discusión es ¿a qué ritmo?. En esta última reunión, cuatro miembros querían bajar la el tipo de interés, mientras que un integrante afirmó que se debía mantener en 7,25% y otro más en llevar la cifra a 6,75%, es decir, bajar 50 puntos.

Lo cierto es que algunas cartas se destaparon y la visión del ministro de Hacienda es la de disminuir la tasa 50 puntos. En la rueda de prensa Cárdenas dijo que si se va a bajar la tasa gradualmente, lo mejor es hacerlo de una. “La tasa debe bajar lo más rápido para estimular la inversión y transmitir esto rápidamente al crecimiento”, puntualizó el Ministro.

Entre tanto, Echavarría aseguró que el Ministro tiene su visión, sin embargo los demás miembros veían que se debía ser más prudentes con el manejo de la política monetaria.

Al parecer esto quiere indicar que mientras Cárdenas quiere bajar la tasa de interés en ascensor, los demás miembros de la junta lo piensan hacer por escalera.

Finalmente, el presidente Juan Manuel Santos dijo que la decisión del Emisor impulsa el consumo de hogares, la inversión y el crecimiento.

La opinión

Juan José Echavarría
Gerente General del Banco de la República
“La junta se siente con confianza de que las medidas tomadas están teniendo efectos importantes. La inflación al final de año va a estar cerca de 4%”.