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GLOBOECONOMÍA Latinoamérica bate récord y aumenta en un 18% la emisión de bonos
lunes, 24 de febrero de 2014
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Cynthia de Benito - cbenito@larepublica.com.co

El crecimiento continuado que vive la mayor parte de la región latinoamericana no se está traduciendo en un menor endeudamiento soberano, que ha aumentado a un ritmo récord en un 18% hasta llegar a los US$171.000 millones de dólares, según refleja el informe anual sobre deuda externa publicado por el Banco Mundial en base a datos de 2012.

En cuanto a particulares, el país latinoamericano más endeudado es Panamá, que ha comprometido hasta 31,6% de su Producto Interno Bruto (PIB), si bien la media entre sus vecinos se halla entre 25% y 30%.

Así, Colombia se sitúa un punto por debajo de la media con 22,4%. Con respecto a cifras de inversión extranjera, Brasil da el campañazo al convertirse en el segundo país del mundo en recepción de capitales, sólo superado por China. El país carioca consiguió en 2012 una inversión que asciende a US$16.110,7 millones, sólo superado a nivel global por China.

Sin embargo, el informe alerta de que en la región se lidera otro ránking peligroso para el desarrollo ideal: presenta el repunte más marcado en cuanto a emisión de flujos de deuda por parte de acreedores oficiales.

¿Qué consecuencias puede tener todo esto a medio y largo plazo? Nada ingobernable, asegura Fabio Moscoso, analista de finanzas internacionales de la EAN.

Traducido a lenguaje coloquial, este experto puntualiza que en cualquier caso los índices de endeudamiento de la región en relación al PIB se sitúan en un 24,4%, algo “aceptable, porque la deuda soberana está en relación con la deuda sostenible”. Esto significa que la tasa es aún soportable para los gobiernos, ya que no llega a los límite s en los que se vería comprometida su capacidad de hacer frente a los pagos, es decir, más de un 60% de su PIB, como ocurre actualmente en Europa.

Moscoso sin embargo es optimista con respecto a la emisión de bonos soberanos.

“Es normal. Los Estados tienen que endeudarse para poder invertir en infraestructuras del país”, aclara este experto.

La necesidad de inversión es, añade, evidente en Colombia, donde se ha aumentado la llegada de capitales hasta los US$15.645 millones de dólares en 2012.

En el otro extremo se encuentran países inestables políticamente como Venezuela, cuyo endeudamiento, según Andrés Jiménez, director riesgos de Asesoria e Inversiones, podría conllevar un alza de la inflación, además de “falta de liquidez”.

El informe del BM destaca como estímulos para capitales extrajeros “la presencia de recursos naturales, una rápida expansión de la clase media e inversiones inter-regionales. Las entidades públicas y privadas han sido atraídas por los bajos costos de financiamiento, que junto a la fuerte demanda de inversionistas ha hecho que se recauden US$103.000 millones en emisión de bonos, o si se prefiere, el equivalente a 45% de los bonos emitidos en todas las economías en desarrollo, pues las avanzadas permanecen exentas del informe, como es el caso de Chile.

México, la única rémora entre los países de la región
El informe del Banco Mundial destaca la situación de México como único país que ha visto disminuir la inversión extranjera directa, que cayó un 34% como consecuencia de la retirada de su socio español Banco Santander, el 25% de su valor.

Pese a compensarlo con una cartera de acciones, la abultada emisión de deuda del país, que casi se duplicó hasta los US$84.000 millones, hizo que la media de acreedores oficiales en Latinoamérica sea la más alta del mundo.

Las opiniones

Andrés Jiménez
Director de riesgos en Asesorías e Inversiones

“Pese a su inestabilidad política, Venezuela da prioridad al cumplimiento de los tipos soberanos de su deuda. No es un riesgo”.

Fabio Moscoso
Analista de finanzas internacionales en EAN

“Existe un atraso sistémico en Latinoamérica en cuanto a infraestructura e innovación que puede solucionarse a través de la deuda soberana”.

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