.
GLOBOECONOMÍA

Las inversiones de "turistas" crean el riesgo de burbuja en la deuda de economías emergentes

lunes, 15 de agosto de 2016
Foto: Reuters
La República Más
  • Agregue a sus temas de interés

Reuters

La deuda en dólares de empresas de países con más riesgo y menos desarrollados ha estado entre los activos de mejor desempeño en el año, con un retorno superior al 11%, según el índice de deuda corporativa de mercados emergentes de JPMorgan: CEMBI.

El rendimiento promedio de la deuda ha bajado 150 puntos básicos a cerca de un 5,2%, una caída que supera tanto a la de la deuda soberana emergente como a la de los bonos de empresas de países desarrollados, cuyas tasas han retrocedido por los programas de compras de activos de los bancos centrales.

En las últimas seis semanas, los inversores han inyectado US$18.000 millones a fondos de deuda emergente, un flujo récord, según cifras de Bank of America Merrill Lynch. Y una parte significativa ha ido a papeles de empresas, dijeron analistas.

Los inversores atribuyen este fervor a fondos que no invierten normalmente en mercados emergentes, los "turistas" u "oportunistas", que vienen sólo en busca de rendimiento.

El analista de deuda emergente corporativa John Bates de PineBridge Investments, que gestiona cerca de 81.000 millones de activos, considera que este es un factor de riesgo.

Algún cambio en el entorno, ya sean las tasas de interés de Estados Unidos o una preocupación por la economía china, puede alejar rápidamente a esos inversores porque, a diferencia de los gestores de fondos dedicados a mercados emergentes, están menos acostumbrados a la volatilidad del sector, dijo.

"Estos son turistas con grandes billeteras. Típicamente los mercados emergentes son una parte pequeña de un gran fondo de pensiones o de un gestor, así que cuando vienen grandes fondos al lugar y después sacan el dinero puede haber repercusiones muy graves", dijo Bates.

Sin embargo, para los inversores, que cargan con más de US$10 billones con rendimientos negativos en bonos de mercados desarrollados, la prima de 340 puntos básicos del CEMBI sobre los bonos del Tesoro de Estados es demasiado atractiva.

Las compañías emergentes con una calificación de una sola B, lo que se conoce como categoría crediticia basura, han ofrecido retornos de más de un 20% en el año, según un subíndice de altos rendimientos de CEMBI.

"Un acercamiento descuidado a la deuda corporativa, que aparece con un lindo diferencial sobre la soberana, es una estrategia de inversión arriesgada", dijo el segundo del área de deuda emergente de BNP Paribas Investment Partners, JC Sambor.

Conozca los beneficios exclusivos para
nuestros suscriptores

ACCEDA YA SUSCRÍBASE YA

MÁS DE GLOBOECONOMÍA

Japón 15/03/2024 El Banco de Japón podría poner fin a la política de tasas negativas la próxima semana

Banco de Japón comenzó a coordinar la política de tasas de interés negativas, por el aumento de salario de las grandes empresas

Ucrania 16/03/2024 Ucrania considera reclutar convictos para reponer las tropas golpeadas por la guerra

Rusia ha estado aprovechando su vasto sistema de colonias penales para reclutar convictos para la lucha desde principios de la guerra

Hungría 16/03/2024 El húngaro Viktor Orban, dispuesto a "ocupar" Bruselas para cambiar la Unión Europea

Orban lleva mucho tiempo enfrentado a otros miembros de la UE por diversas cuestiones, como negarse a enviar armas a Kiev