Las acciones se recuperan de la ola de ventas de abril y los rendimientos están al alza

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La brigada de riesgo de Wall Street regresó con fuerza, impulsando al S&P 500 a niveles vistos por última vez antes del shock arancelario de abril, gracias a sólidos datos de empleo y señales de un deshielo en las relaciones entre Estados Unidos y China.

El S&P 500 y el Nasdaq 100 subieron más de 1% cada uno el viernes. El índice del dólar cayó. El rendimiento a dos años, sensible a la política monetaria, se disparó a cerca de 3,77%.

Las nóminas no agrícolas de abril superaron las estimaciones, lo que pone de relieve un mercado laboral en desaceleración, pero resiliente. Esto calmó los temores de los operadores, preocupados por el impacto que los aranceles del presidente Donald Trump tendrían en la economía.

“Es poco probable que estas buenas cifras impulsen la inflación, pero no suponen un cambio radical para la Reserva Federal ni para Jerome Powell”, declaró Karen Georges, gestora de fondos de renta variable de Ecofi en París. “Pero, a muy corto plazo, estas cifras son positivas para los mercados, que aún se encuentran frágiles”.

Después de la apertura de los mercados, un nuevo lote de datos mostró que los pedidos de factores en marzo aumentaron más desde julio.

“Mucha gente, basándose en el Día de la Liberación y los acontecimientos posteriores, ha pronosticado un Armagedón económico, y cada vez que este no ocurre, es una buena noticia”, dijo Lawrence Creatura, gestor de fondos de PRSPCTV Capital LLC. “Quizás sea demasiado pronto. Muchos de los fenómenos que la gente teme aún no han tenido tiempo de asimilarse en los datos”.

Señaló que las empresas están informando ganancias por un período finalizado el 31 de marzo, mientras que Trump anunció aranceles el 2 de abril.

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Los acontecimientos recientes también indican que las tensiones arancelarias se están suavizando. Anteriormente, China afirmó estar evaluando la posibilidad de entablar negociaciones comerciales con Estados Unidos. Un informe reciente también mostró que China ha comenzado a eximir de aranceles a algunos productos estadounidenses para amortiguar el impacto de la guerra comercial en su propia economía.

“Parece que hemos alcanzado el punto álgido de la incertidumbre política”, declaró Kevin Thozet, miembro del comité de inversiones de Carmignac en París. “Hay conversaciones en curso, y Trump parece haber suavizado algunas de sus políticas. Si a esto le sumamos que la temporada de resultados ha sido bastante positiva, el panorama general no es tan malo”.

Aun así, los inversores en bonos han estado apostando a que las políticas comerciales de Trump ralentizarán la economía estadounidense y obligarán a la Reserva Federal a recortar los tipos de interés. Sus expectativas de desaceleración se han visto contrastadas con la realidad, ya que los datos muestran que la economía se mantiene resiliente hasta el momento. Los operadores prevén que la Fed bajará los tipos entre tres y cuatro veces este año.

Ganancias

Hasta el momento el viernes, las acciones parecen estar recuperándose de las mediocres ganancias de Apple y Amazon que se conocieron el jueves después del cierre de los mercados.

Apple recibió al menos dos rebajas el viernes después de que sus resultados reforzaran las preocupaciones sobre los aranceles y su potencial de crecimiento. Sus acciones cayeron un 4%, lo que eleva su caída anual al 18%.

Amazon, por su parte, afirmó que se prepara para un clima empresarial más difícil en los próximos meses. Si bien el jueves reportó un buen primer trimestre, indicó que las ganancias operativas del período actual serán menores a las anticipadas por Wall Street.