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HACIENDA

Lagarde dice que las tasas del BCE serán tan altas como sea necesario para la inflación

viernes, 25 de agosto de 2023

Presidenta del Banco Central Europeo

Foto: Bloomberg

La presidenta Christine Lagarde dijo que el Banco Central Europeo fijará los costos de endeudamiento tan altos como sea necesario

Bloomberg

La presidenta Christine Lagarde dijo que el Banco Central Europeo fijará los costos de endeudamiento tan altos como sea necesario y los mantendrá allí durante el tiempo que sea necesario para que la inflación vuelva a su objetivo.
Al describir una “era de incertidumbre”, Lagarde dijo que es importante que los bancos centrales proporcionen un ancla para la economía y garanticen la estabilidad de precios de acuerdo con sus respectivos mandatos.

"En el entorno actual, esto significa -para el BCE- fijar tasas de interés a niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario para lograr un retorno oportuno de la inflación a nuestro objetivo de mediano plazo del 2%", dijo Lagarde el viernes en un discurso en Jackson. Agujero, Wyoming.

Los comentarios llegan en un momento crucial para el BCE y la zona euro de 20 naciones. Los funcionarios en Frankfurt están decidiendo si agregarán un último aumento a su oleada sin precedentes de aumentos de tasas de interés, justo cuando los datos indican que la economía puede estar sucumbiendo a la recesión que ha logrado esquivar por poco hasta ahora.

El euro se negoció de manera constante y tuvo pocos cambios frente al dólar, mientras que los futuros de los bonos europeos bajaron. Con el mercado al contado de deuda soberana cerrado en Europa, los futuros de bunds cayeron alrededor de 14 ticks, mientras que los futuros de schatz alcanzaron mínimos de sesión.

En sus primeros comentarios en la retirada anual de la Reserva Federal desde que asumió el mando del BCE en 2019, Lagarde no añadió a la orientación anterior de que la reunión de tipos del próximo mes traerá un décimo aumento consecutivo o una pausa.

Sin embargo, la jefa del BCE y sus colegas están esperando datos cruciales sobre los precios y un nuevo conjunto de proyecciones económicas antes de la decisión del 14 de septiembre. Si bien la inflación está disminuyendo firmemente desde el pico de dos dígitos del año pasado, los funcionarios permanecen alerta sobre presiones subyacentes que excluyen aspectos como los costos de los alimentos y la energía y que están demostrando ser más inflexibles.

Un contexto económico más suave puede ayudar a reducir la inflación subyacente, y ese es sin duda el escenario que enfrenta la región del euro. El bloque podría ver una contracción de la producción este trimestre a medida que el sector de servicios siga a la manufactura hacia una desaceleración, según mostró una encuesta empresarial esta semana.

Los problemas son más graves en Alemania. La mayor economía de Europa sólo logró estancarse en el segundo trimestre después de una recesión en los seis meses anteriores, y la confianza está empeorando.

Lagarde reiteró que las futuras decisiones del BCE dependerán de las perspectivas de inflación, la dinámica del crecimiento de los precios subyacentes y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria.

"Estos tres criterios ayudan a mitigar la incertidumbre que rodea las perspectivas a mediano plazo al combinar las proyecciones de inflación de nuestro personal, la tendencia que podemos extraer de la inflación subyacente y la efectividad de nuestras medidas políticas para contrarrestar esa tendencia", dijo.

El debate sobre los próximos pasos del BCE se está acelerando. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, dijo a Bloomberg TV esta semana que con una inflación superior al 5%, es prematuro considerar una pausa en las subidas de tipos.

Martins Kazaks de Letonia ofreció una opinión similar , diciendo que se equivocaría al aumentar las tasas y que los funcionarios siempre pueden recortar si es necesario.

Su homólogo portugués, Mario Centeno, sin embargo, pidió cautela a medida que se materializan los riesgos a la baja para la economía.
Los banqueros centrales han utilizado a menudo Jackson Hole como escenario para pronunciamientos políticos importantes. El año pasado, funcionarios como el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, y la miembro de la Junta Ejecutiva del BCE, Isabel Schnabel, marcaron la pauta para un ataque prolongado a la inflación.

La moderación de Lagarde a la hora de trazar un camino claro para los próximos meses contrasta con la de su predecesor, Mario Draghi. Su discurso de 2014 en el evento puso al BCE en camino de embarcarse en una flexibilización cuantitativa el año siguiente.

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