La deflación en China se moderó en septiembre, pero persisten las caídas de precios

La deflación en China se alivió en septiembre, dejando al país en camino a la racha más larga de caídas de precios en toda la economía desde las reformas de mercado de fines de los años 1970.

Los precios en fábrica cayeron 2,3% respecto al año anterior, el 36.º mes consecutivo de descensos, lo cual coincidió con las previsiones. Los precios al consumidor bajaron 0,3%, según informó la Oficina Nacional de Estadísticas el miércoles, por debajo de la estimación media de -0,2% de una encuesta de Bloomberg a economistas.

La segunda economía más grande del mundo ha estado sumida en la deflación desde el fin de la pandemia, y el desplome del mercado inmobiliario ha agravado la débil demanda de los consumidores. El exceso de capacidad en algunas industrias ha provocado un exceso de producción, obligando a las empresas a recortar precios para sobrevivir.

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Las presiones deflacionarias han persistido a pesar de los intentos gubernamentales de frenar o detener las devastadoras guerras de precios y la competencia entre fabricantes. El deflactor del PIB de China, la medida más amplia de precios, ha estado en declive durante más de dos años, el período más prolongado desde que comenzaron a recopilarse datos trimestrales en 1992.

Nueve trimestres consecutivos de caídas de precios en toda la economía reflejan un desajuste entre la oferta y la demanda, lo que afecta los balances de las empresas y reduce los ingresos de los hogares y del gobierno. Citigroup Inc. estima que el deflactor del PIB se mantuvo en torno -1,3 % en el tercer trimestre.

El gobierno chino redujo su objetivo oficial de inflación al consumidor a alrededor de 2% para 2025, el nivel más bajo en más de dos décadas. Aun así, el crecimiento de los precios ha sido casi nulo o negativo durante gran parte de este año.

China tiene previsto anunciar los datos del tercer trimestre de su actividad económica el 20 de octubre, y la mayoría de los analistas predicen una desaceleración respecto de la primera mitad del año.

Un buen desempeño en los primeros dos trimestres probablemente significa que China alcanzará el objetivo oficial de crecimiento de alrededor de 5%, y es probable que nuevos estímulos no estén en la agenda de una reunión del gobernante Partido Comunista a finales de este mes.