La actividad empresarial en la eurozona crece a su ritmo más rápido desde noviembre

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La actividad empresarial de la zona del euro ha crecido en agosto a su ritmo más rápido de este año, impulsada por un aumento de los nuevos pedidos —especialmente en el sector manufacturero— y por la reanudación del crecimiento de las exportaciones, según una encuesta que también puso de manifiesto una disminución de las presiones sobre los precios.

Esto sugiere que la economía se ha mantenido resistente este trimestre a pesar del conflicto en Oriente Medio, tras crecer 0,4% en el segundo trimestre.

El índice PMI compuesto preliminar de producción de la zona euro de S&P Global ha subido este mes a 52,1 desde 52,0 de julio, su nivel más alto desde noviembre y por encima de la previsión de la encuesta de Reuters, que se situaba en 51,7. Las lecturas por encima de 50 indican crecimiento.

Los datos definitivos han sido mejores que las lecturas preliminares de los últimos cinco meses.

Los nuevos pedidos, un indicador clave de la demanda, han crecido a su ritmo más rápido en 40 meses, mientras que los pedidos de exportación, incluido el comercio intracomunitario, han aumentado por primera vez desde que Rusia invadió Ucrania en febrero de 2022.

"El sector manufacturero vuelve a ser el protagonista al disfrutar su mayor crecimiento económico en cuatro años y medio, mientras que la economía del sector servicios desempeña un papel secundario, acumulando otro mes de crecimiento respetable tras la deslucida situación observada en el segundo trimestre", afirmó Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence.

"Volvemos a ver informes de que la acumulación de existencias preventivas contribuye a apuntalar al sector productor de bienes en medio de las continuas interrupciones en la cadena de suministro originadas en Oriente Medio, mientras que los retrasos en la cadena de suministro siguen siendo alarmantemente generalizados en agosto. Sin embargo, también hay señales alentadoras de una creciente demanda de productos tecnológicos relacionados con la IA y de un aumento en la demanda de equipos debido al incremento del gasto en defensa, que está ayudando especialmente a Alemania a lograr ganancias de producción cada vez más impresionantes".

El PMI manufacturero ha subido de 51,9 a 52,8, su nivel más alto en más de cuatro años, superando la estimación de las encuestas, que se situaba en 51,8. El crecimiento de la producción ha alcanzado su nivel más alto en 54 meses.

La actividad del sector servicios se ha mantenido estable tras el repunte de julio, con el PMI sin cambios en 51,7, desafiando las previsiones de desaceleración.

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El empleo global ha aumentado por primera vez este año, ya que las empresas manufactureras han reanudado la contratación tras más de tres años, mientras que el empleo en el sector de los servicios ha crecido al ritmo más rápido en ocho meses.

Las presiones sobre los precios, aunque siguen siendo elevadas, han continuado moderándose, con el crecimiento de los costos de los insumos en su nivel más bajo de los últimos seis meses y la inflación de los precios de producción moderándose hasta alcanzar su mínimo de los últimos cinco meses.

"No obstante, como el Flash del Índice PMI señala un sólido crecimiento del PIB en el tercer trimestre, un regreso a la contratación por parte de las empresas por primera vez en 2026 y que la inflación se mantiene elevada respecto a los estándares históricos, es probable que se mantenga un sesgo agresivo, y no se pueden descartar nuevas subidas inminentes de los tipos de interés", añadió Williamson.

El Banco Central Europeo aplicará su segunda subida de tasas de este año el próximo mes, según reveló la semana pasada una encuesta de Reuters.

A pesar de los datos alentadores, las empresas se mostraron menos optimistas sobre las perspectivas para el próximo año y la confianza se mantuvo por debajo de la media de la serie.