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La cobertura comenzará con sectores donde las empresas desempeñan un papel más importante en la dinámica e innovación
JPMorgan está ampliando la cobertura de investigación a empresas privadas en el último esfuerzo del banco de Wall Street por capitalizar este campo de rápido crecimiento.
La cobertura comenzará con sectores donde las empresas privadas desempeñan un papel más importante en la dinámica y la innovación de la industria, como la IA y el software, según una persona familiarizada con el tema. En su primera iniciativa, el banco lanzó la cobertura de OpenAI el viernes.
A diferencia de la investigación de renta variable tradicional sobre empresas públicas, la nueva oferta no incluirá calificaciones, precios objetivo ni estimaciones sobre empresas privadas, según declaró Hussein Malik, director de investigación global de JPMorgan, en un memorando interno al que tuvo acceso Bloomberg. El objetivo es proporcionar a los clientes inversores información estructurada y seguimiento, añadió.
“Las empresas privadas desempeñan un papel cada vez más crucial en el crecimiento y las perspectivas de las industrias”, declaró Malik en una nota externa a sus clientes. “Comprender su impacto es y seguirá siendo crucial para que los inversores, tanto del mercado público como del privado, tomen decisiones de inversión informadas”.
Los inversores profesionales han recurrido cada vez más a empresas privadas, que captan una parte cada vez mayor del capital. SpaceX, de Elon Musk, alcanzó una valoración de US$350.000 millones el año pasado, una cifra que la situaría entre las 25 empresas más grandes del S&P 500. Al menos tres de los principales inversores de Bytedance Ltd. han aumentado la valoración del propietario de TikTok a más de US$400.000 millones, según informó Bloomberg en febrero.
Casi 1500 startups en todo el mundo tienen una valoración de US$1.000 millones o más, según datos de PitchBook. Estas empresas suelen pasar desapercibidas para los analistas de Wall Street debido a la limitada información financiera y a su enfoque en los mercados públicos, aunque varios bancos están aumentando su cobertura.
Por ejemplo, UBS Group AG inició una investigación de empresas privadas a mediados de 2022, y sus analistas han publicado perfiles de más de 1.300 empresas de todos los sectores, según un portavoz del banco.
“Creo que la convergencia entre el sector público y el privado es fundamental para la comunidad inversionista”, declaró Marta Norton, estratega principal de inversionistas de Empower, en una entrevista con Bloomberg TV. “Para comprender realmente la dinámica del mercado público, debemos comprender mejor el mercado privado”.
En su primer informe sobre OpenAI, las analistas de JPMorgan, Brenda Duverce y Lula Sheena, afirmaron que sería difícil para cualquier creador de chatbots mantener una ventaja competitiva sostenida en modelos de lenguaje extensos. Dado que no se espera que la startup alcance la rentabilidad hasta 2029, «las expectativas de los inversionistas podrían verse sometidas a prueba», escribieron.
JPMorgan cuenta con una de las divisiones de investigación más importantes de Wall Street, con más de 800 analistas que cubren miles de empresas de todo el mundo. La compañía produce alrededor de 100.000 estudios de investigación al año, según su sitio web.
El banco informó a principios de esta semana un aumento sorpresivo en los ingresos por comisiones de banca de inversión, lo que indica lo que podría ser el comienzo de un repunte en las negociaciones después de una vacilación generalizada vinculada a las políticas arancelarias de Estados Unidos.
Si bien JPMorgan ha destinado miles de millones de dólares para préstamos directos a empresas que evitan los préstamos bancarios tradicionales o los mercados públicos, el director ejecutivo Jamie Dimon dijo en la conferencia telefónica sobre ganancias de esta semana que "es posible que hayan visto un pico en el crédito privado".
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