Inflación en EE.UU. se mantuvo estable en noviembre

La inflación se encuentra especialmente presionada por la caída de los precios energéticos, que acumulan un descenso de casi el 15% en lo que va de año. El petróleo sigue hoy en mínimos y no parece que esta situación cambiará a corto plazo. Así, la inflación está aún lejos de alcanzar el objetivo del 2% que pretende la Fed.

De esta manera, cuando Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal, anuncie hoy la subida de la tasa de interés, la sombra de la inflación planeará sobre su discurso y añadirá dudas sobre el crecimiento económico de Estados Unidos. La Reserva Federal se fija en dos aspectos para fijar su política monetaria: el mercado laboral y la inflación.

El nivel de desempleo lleva meses en 5%, muy por debajo del 9% que se alcanzó en 2009 y cerca ya del pleno empleo. La solidez laboral impulsa una subida de la tasa y refleja, a ojos de la Fed, que la recuperación económica es un hecho en Estados Unidos.

La inflación, sin embargo, no logra aumentar y los sueldos tampoco suben al mismo ritmo que baja el ratio de desempleo. A este escenario, se añaden las consecuencias que un alza de las tasas de interés tendré sobre el resto del mundo y, especialmente, sobre los países emergentes.

Los analistas económicos consideran, sin embargo, que sería aún más perjudicial retrasar la subida de tipos. Según ellos, la Fed tiene que lanzar el mensaje de que inicia un nuevo ciclo porque el crecimiento americano es sólido, pero, a la vez, que no desatenderá la situación de los mercados internacionales antes de anunciar nuevos incrementos.

La estrategia del banco central de Washigton supone, en cualquier caso, un claro contraste con la de la UE y países como Suecia, que ha decidido mantener los tipos en el nivel negativo del 0,35%.