Fusión eólica Siemens-Gamesa podría tener que controlar ahorros

Desde un punto de vista estratégico, la transacción es “muy atractiva”, ya que ofrece buenas condiciones para Gamesa y le permite a Siemens expandirse en energía eólica, escribió en una nota William Mackie, analista de Kepler. Siemens y Gamesa han determinado recortes de costos de US$259,2 millones  (230 millones de euros) en un plazo de cuatro años, y si bien las sinergias “son claras”, alcanzar ese objetivo constituye un riesgo, dijo en una nota Ben Uglow, analista de Morgan Stanley.

“Estimamos que sólo se alcanzará un parte del plan de sinergias de ingresos de US$78,9 millones (70 millones de euros)”, dijeron en una nota David Vos, de Barclays, y sus colegas. “No consideramos que las operaciones ofrezcan posibilidades de sinergias” en las ventas, dado que las dos áreas, marina y terrestre, tienen diferentes clientes, tecnología y motores, dijeron.

Además de estar en mejor posición para enfrentar a competidores occidentales, Siemens y Gamesa enfrentan la competencia de rivales más lejanas, como XinjiangGoldwind Science & Technology Co. de China, que el año pasado conquistó la mayor participación de mercado. Los márgenes se han reducido en el sector a pesar de la mayor presión política de los últimos años a favor de la energía limpia y del crecimiento de las granjas eólicas en el plano global.

Según los términos de la transacción anunciada el viernes, Siemens tendrá un 59% de la nueva compañía, mientras que Gamesa tendrá el 41% y recibirá un pago de unos US$1.127 millones  (1.000 millones de euros) en efectivo por sus activos.

“En términos de productos, Siemens aporta el primer puesto en turbinas marinas” y una “oferta fuerte en los mercados desarrollados”, escribieron en una nota Uglow y sus colegas de Morgan Stanley, que recomendaron la compra de Siemens. Gamesa aporta una posición fuerte en los mercados emergentes y una oferta de turbinas de baja velocidad eólica confiable, dijeron.