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Bonos del Tesoro aumentan mientras que los comerciantes reducen apuestas de la Fed

viernes, 22 de julio de 2022

Los bonos en el sector de dos a cinco años lideraron las ganancias, con rendimientos en un punto cayendo más de 17 básicos

Bloomberg

Los bonos del Tesoro subieron bruscamente después de que los datos que mostraban una contracción en la actividad empresarial de EE. UU. por primera vez desde 2020 aumentaron los temores de que la economía se hundiera en una recesión.

La caída en los rendimientos de los bonos se aceleró el viernes, y la débil lectura económica alentó las apuestas de que la Reserva Federal reducirá el ritmo de los aumentos de tasas a medio punto en septiembre después de un aumento casi seguro de 75 puntos básicos en julio.

Los bonos en el sector de dos a cinco años lideraron las ganancias, con rendimientos en un punto cayendo más de 17 puntos básicos. El rendimiento a 10 años se hundió por debajo del 2,8%.

“No se puede negar que la economía se está desacelerando”, dijo Gregory Faranello, jefe de negociación y estrategia de tasas de EE. UU. en AmeriVet Securities. "Si continúa, existe la posibilidad de que la Fed reduzca su ritmo de ajuste una vez que llegue a 75 la próxima semana".

La Fed está tratando de enfriar la demanda en respuesta al aumento de los precios que se ha prolongado más de lo esperado. Si la Fed logra otro movimiento de 75 puntos básicos la próxima semana, el aumento combinado de 150 puntos básicos durante junio y julio representaría el aumento más pronunciado en las tasas de la Fed desde principios de la década de 1980 cuando Paul Volcker era presidente.

Lo "correcto" en este momento es tener niveles de efectivo más sólidos y aprovechar las tasas relativas más altas en la parte delantera de las curvas globales, Jerome Schneider, jefe de gestión de carteras a corto plazo y financiación de Pacific Investment Management Co. le dijo a Bloomberg Televisión.

El repunte en el mercado de bonos ha ido acompañado de grandes operaciones en bloque en futuros a cinco y diez años, lo que indica el inicio de nuevas posiciones largas en estas partes de la curva del Tesoro por parte de los inversores que se inclinan hacia una economía estancada.

Después de una fuerte reacción inicial a los datos económicos del viernes, los rendimientos del Tesoro se retiraron de los mínimos de la sesión. La tasa a 10 años se desplomó 10 puntos básicos a 2,78%, después de cotizar tan bajo como 2,73%.

“El rendimiento a 10 años enfrentará el desafío de romper por debajo de la banda de 2,72% a 2,75%, pero si eso sucede, el mercado puede empujar hacia el 2,5%”, dijo Faranello. El bono a 30 años bajó seis puntos básicos a 2,98%, cotizando por debajo del 3% por primera vez desde finales de mayo.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro aún se quedaron atrás de las caídas observadas en las tasas de deuda de la eurozona. Con los últimos datos económicos que muestran que Europa también se precipita hacia la recesión, los comerciantes están frenando las apuestas por alzas este año y el próximo. Los rendimientos alemanes a dos años se desplomaron hasta 31 puntos básicos hasta el 0,37% el viernes, la mayor caída desde 2008.

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