Bitcoin pierde terreno ante expectativas de Wall Street y se estanca cerca de US$87.000

Bitcoin se está perdiendo la alegría navideña. Mientras los mercados tradicionales se acercan a los últimos días del año con un estallido de optimismo estacional, la criptomoneda más grande del mundo apenas ha mostrado actividad. Bitcoin cotiza alrededor de los US$87,370, estancado en un rango de US$85,000 a US$90,000 y con pocas señales de vida: un activo construido sobre la publicidad, la volatilidad y la disrupción que terminó el año estancado.

El letargo sigue a un otoño duro. Una fuerte ola de ventas en octubre desplomó a Bitcoin desde sus máximos históricos, reduciendo su impulso y dejando los precios estancados . El token ha caído alrededor de 30% desde entonces y se encamina a su peor rendimiento trimestral desde el segundo trimestre de 2022, cuando el colapso de TerraUSD y Three Arrows Capital sacudió la industria.

El mercado sigue luchando por recuperarse tras el desplome de octubre. El volumen de operaciones es escaso y la especulación minorista se ha desvanecido. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado de EE. UU. se han convertido en vendedores netos en el cuarto trimestre, eliminando una fuente clave de demanda que impulsó los repuntes anteriores.

En otros mercados, la señal es muy distinta. Las acciones estadounidenses se han disparado en un clásico rally navideño, impulsando al S&P 500 a un cierre récord y recompensando a los inversores minoristas que se quedaron con las acciones tecnológicas y otras operaciones con impulso.

El oro, el refugio más antiguo del mercado, ha alcanzado nuevos máximos históricos, consolidando su papel como cobertura contra la incertidumbre y como reserva de valor. El metal ha subido cerca de los US$4.500 por onza, limitando las ganancias de más de 70% este año, camino de su mejor rendimiento anual desde 1979 y el segundo más sólido en más de un siglo, según datos recopilados por Bloomberg.

Bitcoin no está logrando ninguna de las dos cosas. Tras pasar gran parte de principios de 2025 cotizando como un activo de riesgo junto con la renta variable, ha fracasado notablemente en sumarse al repunte de fin de año. Y a pesar de su larga trayectoria como "oro digital", no ha atraído los flujos defensivos que impulsan el lingote . En cambio, se ha estancado, con una caída de más de 7% en lo que va del año.

“Los activos duros están atrayendo capital como coberturas de larga duración, mientras que las criptomonedas permanecen al margen”, dijo Timothy Misir, jefe de investigación de la firma de análisis de activos digitales BRN.

Parte de la inercia es técnica. Bitcoin ha caído por debajo de su media móvil de 365 días cerca de los US$102.000, un nivel que había actuado como soporte clave durante el ciclo actual. El hecho de no recuperar ese umbral ha aumentado el riesgo de un retroceso más profundo.

El vencimiento de más de US$23.000 millones en opciones a finales de esta semana está congelando las apuestas direccionales, lo que refuerza el estancamiento, mientras que la escasa liquidez durante las festividades ha frenado aún más la actividad. Pero estos factores solo subrayan una ausencia más profunda: no hay un comprador evidente dispuesto a intervenir.

Otro lastre ha sido la venta sostenida por parte de los tenedores a largo plazo. Pratik Kala, gestor de cartera del fondo de cobertura Apollo Crypto, afirmó que la dinámica del precio de Bitcoin este año ha estado "notablemente desconectada del ciclo de noticias ultraalcista" que rodea al activo.

Atribuyó esa brecha a la continua distribución por parte de los primeros tenedores y a episodios de ventas forzadas, incluyendo la fuerte caída de octubre, que en conjunto impidieron que los repuntes cobraran impulso. Kala afirmó que gran parte de esa presión vendedora parece haber agotado su efecto, dejando a Bitcoin "cotizando en una zona de valor" que, en su opinión, podría sentar las bases para un rendimiento más sólido el próximo año.

Por ahora, sin embargo, mientras las acciones suben y el oro brilla, la quietud de Bitcoin está dando su propio veredicto: un activo construido sobre el entusiasmo que termina el año sin nada de sobra, muy lejos de las expectativas de cara a lo que muchos esperaban que fuera un ciclo marcado por la madurez y la aceptación generalizada.