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Banxico mantiene la tasa sin cambios en 6,5% mientras persisten las presiones inflacionarias
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Sin embargo, en el comunicado del jueves, el banco afirmó que las decisiones futuras tendrán en cuenta la evolución de la inflación
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El banco central de México mantuvo las tasas de interés sin cambios por tercera reunión consecutiva, mientras evalúa si la reciente desaceleración de la inflación continuará.
El banco conocido como Banxico mantuvo el jueves su tasa de referencia en 6,5%, una decisión que ya habían pronosticado los 23 economistas encuestados por Bloomberg.
Los responsables políticos habían recalcado el mes pasado que mantener el tipo de interés era apropiado, reiterando las directrices emitidas por primera vez en junio, cuando se puso fin a un ciclo de flexibilización monetaria de dos años.
Sin embargo, en el comunicado del jueves, el banco afirmó que las decisiones futuras tendrán en cuenta la evolución de la inflación, así como factores como la transmisión de las variaciones del tipo de cambio.
“De cara al futuro, el consejo tomará sus decisiones teniendo en cuenta el proceso de desinflación en curso y el comportamiento previsto de sus determinantes, incluyendo la repercusión del tipo de cambio en los precios al consumidor, las condiciones de holgura y las expectativas de inflación”, dijo el banco en su comunicado.
Las directrices ya no incluyen ningún lenguaje que sugiera que la tasa de 6,5% se mantendrá en el futuro.
El peso mexicano retrocedió tras la decisión, extendiendo las pérdidas iniciales. A las 14:15 en Ciudad de México, la divisa se cotizaba a alrededor de 17,75 pesos por dólar.
Aunque las expectativas de crecimiento económico para la segunda economía más grande de América Latina han mejorado , el banco indicó que es probable que el crecimiento se "modere" en el tercer trimestre, ya que el aumento de los precios se ha contenido en su mayoría.
La inflación general subió a 3,42% en las dos primeras semanas de septiembre, ligeramente por encima de las expectativas de los analistas, mientras que la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y el combustible, se situó en 3,79%, según datos oficiales publicados a primera hora del día.
La crisis energética mundial provocada por la guerra en Irán se ha visto amortiguada en México gracias a los subsidios a los combustibles, aunque estos apoyos a los precios han ejercido presión sobre las finanzas públicas.
La recuperación económica del segundo trimestre impulsó las apuestas a que Banxico mantendría la tasa sin cambios, luego de que elevara su pronóstico de crecimiento para 2026 al 1,5% desde 1,1% anterior. El banco espera una expansión más sólida de 2% el próximo año, pero también percibe mayores riesgos a la baja.
Si bien Estados Unidos subió las tasas de interés un cuarto de punto porcentual la semana pasada, el banco central de México afirmó que las condiciones económicas difieren entre ambos países y que no "reaccionaría mecánicamente" a las decisiones de la Reserva Federal.
Banxico suele ser reacio a recortar las tasas de interés hasta niveles cercanos o inferiores a los de Estados Unidos por temor a provocar salidas de capital desestabilizadoras.
Dan Pan, economista para las Américas de Standard Chartered Bank, coincidió con el enfoque cauteloso de Banxico hacia la Reserva Federal.
“Si bien la situación económica actual no justifica que Banxico siga el ejemplo, los responsables de la política monetaria se mostraron cautelosos y el énfasis se ha desplazado hacia la transmisión del tipo de cambio, además de las condiciones internas”, dijo Pan. Añadió que el banco podría estar abierto a un futuro aumento de las tasas para combatir la inflación si una menor diferencia con la Reserva Federal resulta en un peso más débil.
Según Alejandro Garza Salazar, gestor de cartera de Aztlan Equity Management, la reducción de la diferencia entre los costos de endeudamiento en México y Estados Unidos probablemente afectará negativamente a la moneda mexicana y a las operaciones de carry trade. «Creo que el movimiento a corto plazo que estamos viendo hoy es el esperado: las tasas se mantienen estables, el diferencial se reduce y el dólar se vuelve más atractivo», afirmó.
Según una nota de investigación de los economistas de Invex, Ricardo Aguilar y Efrén Méndez, es probable que el aumento de precios en México se mantenga por debajo de 4% durante el resto del año, un factor que respalda la postura de esperar y ver del banco central. "A esto se suma un entorno de débil crecimiento económico y un tipo de cambio que sigue sobrevalorado tanto en términos reales como de mercado".
Incluso si la Reserva Federal vuelve a subir los tipos de interés en diciembre, es poco probable que Banxico haga lo mismo, añade la nota de Invex.
El Banco de México tiene como objetivo una inflación de 3%, con un margen de un punto porcentual.
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