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Aranceles amenazan con profundizar caída de acciones de la India por US$248.000 millones
Los contratos de futuros del índice de referencia local NSE Nifty 50 cayeron 0,6% tras el anuncio de Trump, mientras que el ETF iShares Msci India se desplomó 1,5%
El tambaleante mercado de valores de la India enfrenta el riesgo de sufrir más pérdidas luego de que el país recibiera una de las tasas arancelarias más altas de Asia sobre sus exportaciones a los EE.UU.
El presidente Donald Trump anunció que impondría un impuesto de 25% a los productos indios a partir del viernes y amenazó con imponer una sanción adicional a las compras de energía del país a Rusia. Este impacto es mayor que el rango de 15% a 20% aplicado a varios países de la región.
El índice bursátil de referencia de la India ha quedado a la zaga de la mayoría de sus pares mundiales este año, en medio de la preocupación por una desaceleración de su economía y de las ganancias corporativas. Este bajo rendimiento se ha acentuado este mes, ya que los inversores extranjeros han acelerado su retirada, dirigiendo su atención a mercados más económicos o atractivos como Hong Kong y Corea del Sur. El valor del mercado bursátil de la India ha caído US$248.000 millones desde que alcanzó un récord el 2 de julio.
“India es conocida por ser una negociadora estricta en materia comercial, y esta vez su dureza parece haber tenido un resultado indeseable”, declaró Tomo Kinoshita, estratega de mercado global de Invesco Asset Management. “El arancel de 25% debería tener un impacto negativo moderado en el mercado bursátil indio, especialmente en las acciones del sector exportador”.
El índice Msci India se encamina a su mes más débil desde febrero. Si bien ha logrado una ligera ganancia este año, su rendimiento se queda atrás del aumento de casi 14% del índice Msci Asia Pacific y palidece en comparación con el incremento de 36% del índice Msci Korea, que se ha recuperado gracias al optimismo en torno a las audaces reformas bajo el nuevo presidente.
Los contratos de futuros del índice de referencia local NSE Nifty 50 cayeron 0,6% tras el anuncio de Trump, mientras que el ETF iShares Msci India se desplomó 1,5%. La situación sigue siendo inestable, ya que el presidente estadounidense declaró posteriormente que las negociaciones con India continúan y que se sabrá si se puede alcanzar un acuerdo comercial "a finales de esta semana".
El otrora elogiado aislamiento relativo de la India ante la turbulencia global está perdiendo su brillo. Con ganancias que ofrecen pocas sorpresas positivas y valoraciones que se mantienen entre las más altas de la región, es probable que los inversores se mantengan cautelosos a corto plazo. El Msci India cotiza a casi 22 veces sus ganancias proyectadas a un año, muy por encima de su promedio a largo plazo y de los indicadores de las acciones chinas y coreanas.
Incluso con la caída de las acciones, el mercado de capitales de la India se mantiene en plena actividad. La recaudación de fondos mediante ofertas públicas iniciales, OPI, colocaciones de acciones a grandes inversores y operaciones en bloque ha superado US$6.000 millones por tercer mes consecutivo. Este nivel de emisión, registrado por última vez a finales de 2024, coincidió con una corrección de dos dígitos en las acciones locales.
“Las altas valoraciones y la disminución de las ganancias están invirtiendo los incentivos entre compradores y vendedores”, afirmó Prateek Parekh, estratega de Nuvama Institutional Equities. Los fundadores de empresas y los inversores de capital privado están en plena ola de ventas, mientras que los flujos de capital interno se están desacelerando. “Los flujos de fondos extranjeros son cruciales ahora”.
Ese impulso será clave, ya que los inversores extranjeros, que han retirado más de US$2.000 millones de las acciones locales este mes, evalúan si las ganancias justifican las elevadas valoraciones. Hasta el momento, la temporada de resultados de abril a junio no ha contribuido a disipar las preocupaciones. Las ganancias de las principales empresas tecnológicas y financieras, dos sectores que juntos representan alrededor de 40% del valor del mercado, han sido en gran medida decepcionantes.
Sin embargo, algunos creen que la situación aún podría cambiar. Los recortes de las tasas de interés y la recuperación del crecimiento económico podrían acabar con la tendencia de las acciones locales a la baja y sentar las bases para un repunte de las ganancias en la segunda mitad del año, hasta marzo, según el estratega Seshadri Sen de Emkay Global Financial Services.
Rahul Chadha, fundador y director de inversiones de Shikhara Investment Management LP, con sede en Nueva York, afirmó que su fondo ha aumentado su exposición a acciones coreanas en los últimos meses gracias a beneficios como una mejor gobernanza corporativa.
“Honestamente, 2025 parece un año difícil para que la India cierre la brecha de desempeño”, añadió.
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