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Alphabet Inc. vende al menos US$9.400 millones en bonos denominados
Alphabet recaudó US$20.000 millones en una venta de deuda en dólares dividida en siete tramos, superando las expectativas iniciales de una operación por US$15.000 millones
Alphabet Inc. está vendiendo al menos US$9.400 millones en bonos denominados en libras esterlinas y francos suizos, incluida una emisión muy inusual de un título a 100 años, tras una operación récord en Estados Unidos.
Se espera que la colocación en libras alcance un récord de £4.500 millones (US$6.200 millones), e incluye vencimientos de entre tres y 32 años, además del bono a 100 años, según fuentes al tanto del asunto que pidieron no ser identificados. La matriz de Google recibió órdenes por un récord de £24.000 millones, agregadas.
La oferta en francos suizos será de al menos 2.450 millones de francos (US$3.200 millones), con vencimientos a tres, seis, 10, 15 y 25 años. Se espera que el precio de ambas operaciones se fije esta jornada.
“El mercado en Europa podrá absorber esta oferta”, dijo Jack Daley, gestor de cartera de TwentyFour Asset Management. En el caso de la emisión en libras, “habrá una gran demanda y, especialmente, una operación de este tamaño pasará a tener un peso mayor en el índice”.
El lunes, Alphabet recaudó US$20.000 millones en una venta de deuda en dólares dividida en siete tramos, superando las expectativas iniciales de una operación por US$15.000 millones. Llegó a atraer más de US$100.000 millones en órdenes en su punto máximo, una de las cifras más altas registradas para una emisión corporativa.
Eso marcó el tono para las ofertas de hoy. Todos los tramos en dólares subieron de valor en el mercado secundario, “lo que muestra que hay claramente demanda por estos nombres”, dijo Daley.
El récord anterior de una emisión corporativa de bonos en el mercado de libras esterlinas correspondió a National Grid Plc en 2016, con una colocación en cuatro tramos por £3.000 millones (US$4.100 millones), mientras que en el mercado suizo Roche Holding AG captó un récord de 3.000 millones de francos suizos en una operación realizada en 2022.
La megacolocación de deuda se produce después de que Alphabet anunció que su gasto de capital llegará hasta US$185.000 millones este año, el doble de lo invertido el año pasado, para financiar sus ambiciones en inteligencia artificial.
Otras firmas tecnológicas, incluidas Meta Platforms Inc. y Microsoft Corp., también anunciaron planes de gasto masivos para 2026. Morgan Stanley espera que las grandes empresas de computación en la nube, conocidas como hyperscalers, se levanten en los mercados de deuda unos US$400.000 millones este año, frente a US$165.000 millones en 2025.
Aun así, esas enormes necesidades de financiamiento han comenzado a generar algunas preocupaciones sobre una posible presión sobre las valoraciones de los bonos.
El título a 100 años de Alphabet es la primera venta con un vencimiento tan extremo realizada por una empresa tecnológica desde que Motorola emitió este tipo de deuda en 1997, según datos compilados por Bloomberg. El mercado de bonos a 100 años está dominado por gobiernos e instituciones como universidades. En el caso de las empresas, el riesgo de adquisiciones, modelos de negocio obsoletos y la obsolescencia tecnológica vuelve a estas operaciones una rareza.
“No podría justificar tomar un bono con un vencimiento tan largo en la mayoría de las compañías, y menos aún en una expuesta a un entorno que cambia constantemente”, dijo Alex Ralph, cogestor del fondo Nedgroup Investments Global Strategic Bond Fund. “Los bonos a 100 años también suelen tener la costumbre de marcar el techo de un mercado”.
Aún así, la demanda de fondos de pensiones y aseguradoras del Reino Unido se ha convertido a la libra esterlina en un mercado de referencia para los emisores que buscan financiamiento a más largo plazo. Los inversionistas acudieron en masa al tramo, que atrajo órdenes récord por £5,750 millones, según personas familiarizadas con el asunto.
En los últimos años, las empresas globales también han recurrido cada vez más al mercado de bonos en francos suizos para diversificar sus programas de emisión de deuda. En 2025, compañías estadounidenses como Thermo Fisher Scientific Inc. y el fabricante de equipos de construcción Caterpillar Inc. colocaron deuda denominada en francos suizos.
Alphabet recurrió al mercado de bonos en euros en noviembre, cuando captó €6.500 millones (US$7.700 millones). Esa operación, sumada a una emisión anterior en el año, la convirtió en el mayor prestatario del mercado de euros en 2025, según datos recopilados por Bloomberg.
Bank of America Corp., Goldman Sachs Group Inc. y JPMorgan Chase & Co. están organizando ambas colocaciones, con Barclays Plc, HSBC Holdings Plc y NatWest Group Plc también participando en la emisión en libras. BNP Paribas SA y Deutsche Bank AG están a cargo de la operación en francos suizos.
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