¿Aguantará Jensen Huang como CEO de Nvidia tras el escándalo del espionaje?

La investigación abierta a Jensen Huang por parte del consejo de administración de Nvidia ha puesto en juego el futuro de uno de los ejecutivos con más años de servicio en Silicon Valley, también uno de los principales impulsores del boom de la inteligencia artificial sin un claro sucesor para dirigir la segunda empresa más valiosa del mundo.

Huang está luchando por seguir en su puesto de consejero delegado tras admitir una relación extramatrimonial, supuestamente, con una alta ejecutiva de un importante cliente de Nvidia, acusada por los estadounidenses de trabajar para la inteligencia china.

Es más que probable que el caso abierto fuerce su dimisión de la firma de chips estadounidense que cofundó hace más de 30 años, algo que ha alarmado a inversores y aliados de la industria tecnológica.

Las acciones de Nvidia cayeron más de un 5% ayer a mediodía, y ya a finales del mes pasado había cedido el primer puesto a Apple como empresa más valiosa del mundo tras la venta masiva generalizada de acciones en pleno desplome de la IA.

"Jensen es irremplazable para que EE.UU. mantenga el liderazgo en IA", aseguraba en redes sociales Shaun Maguire, socio de Sequoia Capital, uno de los inversores fundacionales de Nvidia.

Los chips de Nvidia fueron un pilar fundamental para la creación de herramientas de IA generativa como ChatGPT y ahora están en el epicentro de la frenética inversión de un billón de dólares en infraestructura de IA por parte de las Big Tech.

El propio Huang ha asumido la responsabilidad de responder con su propio patrimonio en inversiones de cientos de miles de millones de dólares a docenas de empresas emergentes (start-ups) de IA y proveedores de centros de datos y ha contribuido a presionar al presidente estadounidense Donald Trump para obtener una regulación de la IA más laxa. "Nvidia no es una empresa ordinaria y Jensen no es un CEO ordinario; él ES Nvidia", apuntaron los analistas de Bernstein en una comunicación dirigida a sus clientes.

Mientras Washington presiona a Huang para que comparezca ante los comités del Congreso para dar explicaciones, la atención se centra en el consejo de administración de Nvidia, que el domingo anunció llevaría a cabo su propia investigación "independiente" sobre el escándalo que estalló el pasado fin de semana. Según aseguran fuentes familiarizadas con el caso, lo más probable es que la investigación esté liderada por Stephen C. Neal, miembro del consejo y exconsejero delegado de Cooley, uno de los grandes bufetes estadounidenses especializado en litigios empresariales y derecho corporativo Cooley.

"Si se ha puesto en juego información confidencial, las implicaciones del caso son mucho mayores que si se tratara simplemente de una aventura amorosa, lo cual, obviamente, tampoco es buena noticia", comentó un gestor de fondos con una posición relevante en Nvidia. "Nvidia sobreviviría [a la salida de Huang], pero no hay nadie mejor que Jensen para dirigir la empresa; sería muy diferente sin él".

A diferencia de otras grandes empresas tecnológicas, los informes anuales y la documentación de gobierno corporativo de Nvidia no hacen ninguna referencia específica a una eventual "planificación de la sucesión" ni detallan cómo se reemplazaría a su CEO, ni siquiera en caso de emergencia, más allá de señalar que la compañía "cree en la trayectoria de liderazgo directivo".

La inusualmente elevada cantidad de personas que rinden cuentas directamente a Huang —más de 60, según un informe de transparencia de 2024— ofrece al consejo de Nvidia un "grupo de excelentes candidatos para futuras promociones", según indican documentos recientes.

Huang encabeza el núcleo de un reducido equipo directivo en Nvidia que incluye a la directora financiera, Colette Kress; la directora de operaciones, Debora Shoquist; y el director jurídico, Tim Teter. Este último se ha convertido en uno las personas de máxima confianza de Huang desde que se incorporó en 2017 y sigo el encargado de presionar en Washington para relajar los aranceles a la exportación.

Otro de ellos era Jay Puri, un estrecho colaborador que dirigía las operaciones de ventas de Nvidia y representaba a Huang en visitas internacionales, pero que dimitió en agosto y fue reemplazado en el equipo directivo por Nick Parker, un veterano de Microsoft.

Huang, que ha cultivado una imagen de infalibilidad dentro de Nvidia, no ha dado ninguna señal de que vaya a dejar su puesto como consejero delegado. Las recientes biografías de Huang y de Nvidia, entre ellas The Nvidia Way, de Tae Kim, y The Thinking Machine, de Stephen Witt, lo presentan como alguien que reúne una combinación poco habitual de profundos conocimientos técnicos y liderazgo visionario. También es conocido por ser capaz de inspirar una productividad extraordinaria dentro de una empresa cuyos 42.000 empleados generaron, cada uno, una media de más de siete millones de dólares en ingresos anuales durante los últimos 12 meses, mucho más que cualquier otra Big Tech.

Su influencia en el conjunto de la industria tecnológica también es excepcional. Los apoyos públicos de Huang a empresas que forman parte de la cadena de suministro de semiconductores para inteligencia artificial pueden disparar sus cotizaciones bursátiles. mientras que sus comentarios despectivos a principios del año pasado sobre las perspectivas comerciales a corto plazo de la computación cuántica provocaron la caída en picado de las acciones del sector.

A pesar de su posición casi imperial, Huang solo posee el 3,6% de Nvidia. Esa participación lo convierte en el mayor accionista individual de la compañía y está valorada en más de 150.000 millones de dólares. Sin embargo, Huang carece de los derechos de voto especiales que tienen muchos fundadores de Silicon Valley, entre ellos Mark Zuckerberg, de Meta, y Larry Page y Sergey Brin, de Google, que les permiten controlar el consejo de administración o hacer frente a inversores externos que pudieran intentar expulsarles.

El año pasado, la remuneración total de Huang ascendió a 36,3 millones de dólares, de los que la inmensa mayoría correspondió a retribuciones en acciones. Esta cantidad incluía unos cuatro millones de dólares destinados a gastos de seguridad sufragados por Nvidia, que, según la documentación presentada ante los reguladores, se justifican "por el excepcionalmente elevado perfil público y la notoriedad de nuestro consejero delegado".
Según esa documentación, estos gastos incluyen protección en su domicilio y en sus "viajes personales", además de aviones privados para todos sus desplazamientos de trabajo. Huang reembolsa a Nvidia los vuelos privados de carácter personal organizados por la compañía.

El consejo de administración de Nvidia, cuyos miembros individuales tenían, hasta ahora, un perfil bajo, confirmó que nombraría un comité especial integrado por miembros del propio consejo y asesorado por abogados externos para investigar las acusaciones relacionadas con su consejero delegado.
Al anunciar la investigación el domingo, Nvidia afirmó que daba prioridad a "la seguridad de Estados Unidos y a la seguridad nacional".

El consejo de Nvidia es inusual entre las grandes empresas estadounidenses, ya que n carece de presidente designado. Un informe de 2025 del bufete Fenwick constató que solo una empresa del índice S&P 100 —que sería Nvidia, según esta documentación— carecía de presidente del consejo.

En los documentos remitidos a los accionistas antes de la junta, Nvidia sostiene que esta estructura "garantiza que cada miembro tenga la misma voz en los asuntos y la gestión de Nvidia".

Los otros nueve integrantes del consejo de Nvidia —sin contar a Huang, que también es consejero— incluyen a cuatro hombres que trabajan en la compañía desde la década de 1990: un antiguo directivo de Taco Bell, un profesor de aeronáutica y un exdirectivo de Goldman Sachs que se incorporó este mismo año.

El consejo publicó el domingo en un comunicado que tenía "plena confianza en Jensen y en su equipo directivo" y que "no tenía motivos para creer que se hubiera comprometido la seguridad nacional ni que se hubieran filtrado secretos de Nvidia".
No obstante, la admisión de Hunag de la aventura extramatrimonial había conmocionado a los empleados y excompañeros que hablaron con Financial Times.

Madison Huang, hija de Jensen y directora sénior del equipo de marketing de producto de Nvidia, con una presencia cada vez más visible en las conferencias de la empresa, canceló una comparecencia prevista para el lunes en un evento de la compañía en Corea del Sur.

La legislación de Delaware, estado en el que está constituida Nvidia, establece que los directivos tienen determinadas obligaciones fiduciarias, entre ellas el deber de diligencia y el deber de lealtad hacia su empresa.

El código de conducta de Nvidia exige a sus directivos que "actúen con el máximo grado de integridad, ética y honestidad. Nuestra credibilidad y reputación dependen de su buen juicio, sus principios éticos y su integridad personal".
E incluso si se concluyera que Huang ha infringido estas directrices, sus defensores en Silicon Valley sostienen que es demasiado importante como para ser despedido.

"Sí, se lo tendría que haber pensado mejor", afirmó Maguire, de Sequoia. "Pero tampoco vamos a dinamitar nuestra industria de la inteligencia artificial porque China haya ejecutado una operación de inteligencia".

Incluso si se concluye que Huang ha infringido estas directrices, sus defensores en Silicon Valley sostienen que es demasiado importante como para ser despedido. «Sí, debería haber actuado con más conocimiento de causa», afirmó Maguire, de Sequoia. «Pero tampoco destruyamos nuestra industria de IA solo porque China haya ejecutado con éxito una operación de inteligencia».