Acciones de mercados emergentes más castigadas por masiva salida de capitales

La confianza de los inversionistas en la capacidad de los bancos centrales (especialmente de la Reserva Federal de EEUU) de contener las presiones inflacionarias sin hundir a la economía en una recesión, venía tambaleando desde comienzos de año.

Pero cuando el rebrote de la pandemia en China se sumó a la guerra en Ucrania como una amenaza a las cadenas globales de suministros, esa confianza se hundió en las últimas semanas.

Y uno de los sectores más golpeados por ese cambio en las expectativas han sido los mercados emergentes, a medida que los inversionistas corren en busca de los tradicionales activos de refugio, como el dólar y los bonos del Tesoro.

El índice MSCI Emerging Markets ha caído 16% en los últimos tres meses. Un factor clave detrás de esa tendencia es la creciente fortaleza de la moneda estadounidense. Las acciones de productos básicos han comenzado a tambalearse a medida que cae la actividad manufacturera.

El índice Bloomberg Commodity ha tendido a la baja desde un máximo del 18 de abril, mientras que el petróleo ha bajado 13% desde principios de marzo. Los operadores están deshaciendo sus apuestas por las divisas, bonos y acciones dependientes de productos básicos, lo que ha llevado a una caída de 6% en los flujos de capital hacia el mundo en desarrollo durante las últimas cinco semanas.

Entre el 4 de abril y el 5 de mayo, el sector emergente que sufrió la mayor liquidación fue el de las acciones ligadas a la industria del cuidado de la salud, con un retroceso de más de 13%, seguido por Tecnologías de la Información (TI), con y una baja de 10,7% y las materias primas, con 10,5%.