.
FINANZAS

Títulos de Ecopetrol y Pacific cayeron tras anuncio de suspender tecnología Star

jueves, 24 de julio de 2014
La República Más
  • Agregue a sus temas de interés

Ernesto Rodríguez

La noticia de la finalización del proyecto piloto Star, el cual estaba desarrollando Pacific Rubiales en el campo Quifa de Ecopetrol, generó depreciación en el valor de los títulos de ambas empresas, y aunque no se ha descartado el uso de la tecnología, todo apunta a que el mercado bursátil asume que esta no serviría como se esperaba.

Durante la jornada del jueves en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), los títulos de la petrolera colombiana y de la canadiense retrocedieron 1,86% y 0,86%, para cerrar en $3.215 y $34.720, respectivamente.

Estos descensos representan una depreciación acumulada en lo corrido del año de 13,10% para Ecopetrol y positiva para Pacific en 1,04%, lo cual deja en evidencia que 2014 no ha sido del todo bueno para las compañías.

El miércoles y tras nueve horas de reunión, la junta directiva de Ecopetrol y de Pacific Rubiales concluyeron dar por terminado el proyecto piloto de recuperación mejorada Star, tras considerar que “la tecnología cumplió con la generación de la información para la evaluación del proyecto y llegó a la fecha final aprobada”.

Para César Cuervo, analista de Oil & Gas de Credicorp Capital, esta decisión fue para algunos sorpresiva pero para otros no.

“Lo que sigue es la realización de un estudio ex post, lo cual significa que el proyecto sigue siendo de evaluación y parte del mercado da por hecho que la tecnología no serviría como se esperaba”.

En el inicio de la jornada las acciones de Ecopetrol y Pacific Rubiales abrieron con fuertes descensos. A las 9:00 de la mañana, el título de la colombiana cayó 1,99% mientras que el de la canadiense retrocedió 6,05%.

El estudio técnico elaborado el pasado 6 de junio por las dos petroleras y denominado “Reunión conjunta, revisión de resultados técnicos proyecto Star”, señaló que el factor de recobro para la fecha de culminación del proyecto (31 de octubre de 2013), se encuentra entre 27,6% y 29,1%.

“Es muy difícil decir si la tecnología es beneficiosa o no. Sin embargo, si se tienen en cuenta las primeras pruebas que se han realizado el factor de recobro es más alto que el promedio nacional y eso sin duda generaría una mayor producción y reportaría mayores ganancias”, señaló Luis Ernesto Mejía, exministro de Minas y Energía.

Actualmente la tasa de recobro promedio en Colombia para crudos pesados es de alrededor de 15%, Star busca que estos niveles lleguen a un 35% o 40% de tasa de recobro.

Julio César Vera, exdirector de Hidrocarburos del Ministerio de Minas y Energía, considera que es muy apresurado decir si la tecnología es viable o no.

“Cuando uno desarrolla o implementa tecnologías hay tres etapas de evaluación, la primera a nivel de laboratorio, si es viable pasa a una prueba piloto, como la que se desarrolló y, por último, si se cumplieron los dos primeros puntos y estos fueron satisfactorios, se lleva a la industria y se aplica para diferentes pozos y campos”.

Por el momento, no se ha descartado el uso de la tecnología en los campos de Ecopetrol y de acuerdo con el ministro de Minas y Energía, Amylkar Acosta, “en este escenario no se descarta ni esta ni ninguna otra tecnología que haga posible aumentar la tasa de recobro”. Si bien Acosta enfatizó en que la decisión adoptada por la petrolera se concentró en el proyecto piloto, fuentes de la empresa aseguraron a Reuters que la determinación implica no aplicar la tecnología Star en Quifa, uno de los mayores yacimientos de crudo del país.

Panorama accionario
La recomendación por parte de los analistas, con respecto a los títulos de Pacific Rubiales y Ecopetrol, es comprar la primera y mantener la segunda. Desde Credicorp Capital la recomendación para estos dos títulos no ha cambiado pese a la noticia. “La razón es que no hay nada que indique, desde el análisis fundamental, que las acciones van a subir o van a descender”.

La expectativas de los analistas para la empresa canadiense son fluctuantes debido a la volatilidad que han tenido los títulos durante 2014. Sin embargo, de acuerdo con Juan David Ballén, analista de Alianza Valores, Pacific tiene un poco más de posibilidades en este momento de presentar mejores resultados que sus pares.

En el caso específico de Ecopetrol, constantes ataques a su infraestructura han generado un decrecimiento en la producción y por ende un comportamiento negativo del título.

De acuerdo con las cifras de la Asociación Colombiana de Petróleo (ACP), a la fecha se han materializado más de 64 atentados que han afectado el flujo de las operaciones petroleras, una cifra menor a los 204 que se reportaron en 2013, pero que en definitiva son preocupantes, pues ante los ojos de los inversionistas, los terroristas cada vez que quieren ponen en jaque a la compañía.

El miércoles la Defensoría del Pueblo informó que sobre la vía que comunica a Orito y Puerto Asís, presuntos miembros de la guerrilla provocaron el vertimiento de 4.500 galones de petróleo, que equivalen a 107 barriles, que pertenecían a la estatal.

Ecopetrol calcula que, como resultado de los ataques, no se han podido transportar 4 millones de barriles de petróleo. Si ese acumulado se calcula con un precio promedio de US$97 por barril, la cifra asciende a US$388 millones, valores que afectarán considerablemente los resultados de segundo trimestre que la compañía entregará la próxima semana. Como se puede apreciar el panorama para las empresas no es el mejor y tendrán que encontrar yacimientos o aumentar la producción para poder mejorar sus resultados.

Precio del crudo ayudaría en los resultados
El comportamiento en el valor del petróleo en las últimas semanas ha tenido una fuerte volatilidad, producto de las tensiones que se presentan en Irak y en Ucrania. El precio en el valor del barril de crudo WTI y Brent en junio inició con fuertes caídas. Sin embargo, luego de conocerse los problemas en el mundo y ante la preocupación por un desabastecimiento global, los valores hasta julio han mantenido una tendencia al alza. Al finalizar la edición el precio del WTI cerró en US$102,01, mientras que el Brent terminó en US$107,10, valores que por lógica al ser vendidos representan más entradas para las empresas.

Las Opiniones

César Cuervo
Analista de Credicorp Capital

“El proyecto se seguirá evaluando y parte del mercado bursátil da por hecho que la tecnología no serviría como se esperaba”.

Luis Ernesto Mejía
Exministro de Minas y Energía

“Es muy difícil decir si la tecnología es beneficiosa o no. Aunque con las pruebas el factor de recobro es más alto que el promedio nacional”.

Conozca los beneficios exclusivos para
nuestros suscriptores

ACCEDA YA SUSCRÍBASE YA

MÁS DE FINANZAS

Bolsas 27/03/2024 Índice Msci Colcap abrió al alza, Ecopetrol sube cerca de 1,75% en el periodo exdividendo

Los demás índices registraron movimientos alcistas en el inicio de la sesión, con el Coleqty bajando 0,53%, el Colir decreciendo 0,56%

Finanzas 26/03/2024 Asobancaria proyecta crecimiento cercano a 11% en leasing operativo para este año

En 2023 el saldo de la cartera total de leasing más anticipos terminó en $73,2 billones, registrando una variación real de -6,59%

Bancos 26/03/2024 FNG renovó su producto de garantía preferente para los créditos de los empresarios

El primero con una comisión de 1,99% anual (0,16% mensual) y el segundo con una comisión de 1% (0,08% mensual)