La crisis en las Bolsas de Valores de Colombia se extendería hasta final de año

Jaime Humberto López, presidente de la Asociación de las Comisionistas de Bolsa de Colombia (Asobolsa), afirmó que la Bolsa tenía una sobrevaloración. “Nos cayó la tormenta perfecta: aquí se juntó una reforma tributaria muy severa con los precios del petróleo que empezaron a caer y con la consecuencia natural de la devaluación acelerada del peso”. 

Los expertos consultados, explicaron que cuando hay riesgo se buscan rentabilidades. Pero, advierten al mismo tiempo que los inversionistas internacionales, que son los que  mueven la Bolsa en Colombia en mayor proporción, no se muestran convencidos.

Juan Pablo Galán
Presidente de Alianza Valores
“Es claro que el escenario de crisis de las Bolsas es bastante parecido a la situación que se vivió en 2006 y luego en 2008. Esa caída de las diferentes economías emergentes se va a reconocer como un problema, y para que la Bolsa de Valores de Colombia reaccione de manera favorable es importante que intente mitigar los riesgos sin dejar de lado  lo que pase con los precios del petróleo. Además, desde Alianza Valores se piensa que falta la última tanda de la crisis. Consideramos que las economías emergentes van a recuperarse en los próximos años, pero los activos van a descontar en cierta medida estos problemas en un futuro. Entonces, para mí invertir en dólares sigue siendo bastante riesgoso, aunque hacer un negocio de largo plazo no es una mala idea, ya que esta divisa el próximo año puede mostrar un descanso importante”. 

María José Ramírez
Presidenta de LarrainVial colombia
“No solo es la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) la que está en crisis, sino que son las diferentes plazas bursátiles de todo el mundo. Hay que tener en cuenta que aproximadamente 35% del volumen es transado por los extranjeros y 15% viene de inversionistas institucionales locales. Entonces, es preciso anotar que las personas del exterior no ven a Colombia como un solo país, sino a la región en general, y en la medida que haya un buen Gobierno Corporativo se va a incrementar el apetito para invertir en las empresas locales. Pienso que no hay que poner todos los huevos en la misma canasta, sino que es importante que exista una diversificación y la verdad yo le creo a Colombia, entonces considero que la economía de este país es bastante sólida y en pocos meses, o tal vez en unos años, va a empezar a repuntar”. 

Juan Carlos Gómez 
Presidente de Global Securities 
“La palabra crisis es muy fuerte, puesto que todo indica que este mercado, con la caída que ha tenido tanto de valoración como de volumen, no puede ser catalogado realmente como una crisis. Entonces, en este sentido, existen en Colombia variables macroeconómicas nacionales e internacionales que han incidido, por lo que creo que se necesitan muchas normas que sean más amigables y adiciones de deuda privada y apalancamiento que impulsen al mercado de valores y eviten así las restricciones. No creo que sea el mejor momento para emitir en el exterior porque el dólar ha sobrerreacionado de una manera importante. Siempre es buen momento para que las personas estén diversificadas, entonces si es por tema de diversificación sí, pero si es para pensar que se va a ganar buenos frutos en los próximos años, yo creería que no”.   

Jean Pierre Serani Toro
Presidente de Valores Bancolombia 
“Los actuales niveles de incertidumbre sobre el fin del ciclo descendente en el precio de los commodities, el inicio de una fase contractiva en la política monetaria en Estados Unidos y el impacto del crecimiento económico chino sobre el PIB mundial serán los principales focos de atención de analistas e inversionistas. Hasta que no haya mayor claridad en estos frentes, el apetito por activos de renta variable local se mantendrá contenido. En particular, que la tasa de cambio se estabilice o incluso se revierta parte de la reciente depreciación, podría ser una invitación muy tentadora para inversionistas extranjeros aprovechen los actuales niveles para tomar posiciones largas. Es innegable el abaratamiento que muestran activos puntuales. Los precios objetivo de las compañías muestran potenciales de valorización superiores al 25%, reflejo de su solidez fundamental”.

Enrique Velásquez Echeverri 
Presidente de AdCap Colombia 
“Es muy difícil determinar una crisis, porque en este momento puede ser la que más cae y en los próximos meses la plaza bursátil más afectada sería otra. Colombia está muy afectada por los problemas del petróleo, mientras otras bolsas no tienen ese inconveniente. Además, las circunstancias actuales son una oportunidad para los inversionistas en el sentido que hay que comprar cuando los precios estén bajos y vender cuando estén altos. A esto se suma que la circunstancias del dólar son una oportunidad para poder endeudarse, pero es un muy difícil determinar el momento porque no se sabe hasta dónde puede llegar el dólar y qué va a pasar con la economía colombiana, hay mucha incertidumbre, entonces lo más recomendable es ser conservador”.

Andrés Pabón
Presidente de Valoralta
“Colombia no está viviendo una situación diferente a la de Brasil, México, Chile y a la de muchos otros países de la región y del mundo, lo que se está viviendo son ajustes sobre una realidad económica. Pienso que los mercados generalmente van de la mano a lo que está sucediendo diariamente con los precios de los commodities, a la situación que se vive en China y a lo que vaya a pasar con el futuro de Estados Unidos. Creo que es un tema de pensar con cabeza fría, es especulador, ahora hay mucha volatilidad, esperar oportunidades de compra. Además, el tipo de cambio en algún momento va a volver a caer. Es muy complicado decir hasta cuándo va a durar la crisis, pero yo creo que al menos este año seguirá vigente el tema de la volatilidad”. 

Luis Miguel González 
Presidente de Credicorp Capital  
“La desvalorización de las acciones no es un fenómeno exclusivo de Colombia, ya que otras bolsas de mercados emergentes han experimentando correcciones tan importantes como la observada en el mercado local. Entonces, desde Credicorp Capital se piensa que Colombia por su alta dependencia fiscal al petróleo ha tenido un comportamiento negativo, afianzado por la depreciación del peso. Consideramos que los inversionistas son atraídos con historias de buen gobierno corporativo y estrategias interesantes de largo plazo. En este punto, los participantes del mercado tenemos la responsabilidad de brindar información transparente al público inversionista para mejorar la percepción y ayudar a que los clientes entiendan la realidad fundamental de las compañías y del sector en el que operan”. 

Leopoldo Forero
Presidente de Afin S.A.
“Aunque la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) es la que más ha caído en el mundo hay que tener en cuenta que existe una sobrerreacción y no se puede asegurar con tanta certeza que esta plaza bursátil haya caído casi 20% más que la segunda más desvalorizada, entonces debe haber una corrección a corto plazo. Considero que para estos problemas es necesario unir la infraestructura de la BVC y los depósitos de valores más los actores del mercado  y reguladores, creo que ya hay conciencia de los diferentes actores para trabajar en conjunto y sacar esto adelante. Además, existe una crisis mundial que obedece a un ajuste que están haciendo los países emergentes frente a los temas relacionados con las decisiones de la Reserva Federal (Fed) y la situación económica y bursátil que enfrenta China”.