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Las claves para entender el caso GameStop, el fenómeno que ha movido a Wall Street

viernes, 29 de enero de 2021

Después de que usuarios de foros llevaran a la acción de GameStop a subir a más de US$340 a través de compras masivas, ahora quieren recuperar otros títulos

Tatiana Arango M. - tarango@larepublica.com.co

Wall Street se ha convertido por estos días en un ring de boxeo. A un lado, el peso pesado de la bolsa: los fondos de inversiones y las plataformas de trading. Al otro, el ‘David’ de esta pelea: los usuarios de la red social Reddit, quienes, en tan solo una semana, lograron llevar la acción alicaída de la tienda de videojuegos GameStop de US$43,01 el jueves pasado a US$340,72 el miércoles a través de una compra masiva del título organizada a través del foro Wallstreetbets.

Pero como en toda lucha hay revancha, los fondos de inversiones y las plataformas de trading contraatacaron e hicieron que en la última jornada la acción de GameStop cayera a US$193,6, a pesar de que tocó un máximo de US$469 a las 10:00 a.m. Esto, después de que el fondo Citron Research señaló su inconformidad con la fuerte subida del título a través de maniobras que tildaron de especulativas y las plataformas Interactive Brokers Group Inc. y Robin Hood prohibieran a sus usuarios invertir en la empresa.

Los anuncios también produjeron una baja en títulos que los foreros de Reddit querían resucitar de entre las cenizas con el mismo método de compra masiva. Blackberry, Blockbuster, AMC, Nokia, Tootsie Roll y Bed, Bath & Beyond, que se habían convertido en los nuevos objetivos de los usuarios, también cayeron.

Uno de los títulos más curiosos elegidos por los usuarios de la red social fue el de Dogecoin, una criptomoneda inventada como una broma, que logró incrementar su precio en la jornada de ayer 140%.

Este comportamiento de las acciones por las compras masivas de usuarios de foros ya está en la mira de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés), que informó que está vigilando la volatilidad actual de los mercados. Además, la entidad comunicó que está trabajando con los reguladores para evaluar los fenómenos virales como el protagonizado por las acciones de GameStop.

¿Cómo se dio el fenómeno?

GameStop es reconocida por ser la tienda de videojuegos más grande de EE.UU., con más de 5.500 puntos y presencia en Canadá, Australia, Nueva Zelanda y algunos países de Europa.

La compañía se ha visto afectada por el auge de las compras digitales y los juegos online, por lo que su acción se ha mantenido a la baja desde hace varios años. Por esa razón, sus títulos fueron interesantes para fondos de inversión bajistas como Melvin Capital y Citron Research.

¿Qué significa que un fondo sea bajista? Así se le denomina al inversionista que toma prestadas acciones esperando que estas caigan en bolsa para venderlas y recomprarlas más tarde. Esto, para que al devolver la acción prestada, ganen con la diferencia. Es decir, ganan cuando las acciones caen. A esto se le llama comprar una posición en corto.

El riesgo con este tipo de inversiones es que tienen ganancia limitada, porque se puede ganar hasta la totalidad del valor original de la acción prestada; pero la pérdida posible es ilimitada, porque el precio del título puede crecer hasta el infinito. Para minimizar ese gran riesgo, son operaciones de corto plazo.

GameStop empezó a llamar la atención en abril, cuando Michael Burry, fundador de Scion Capital e inversionista de fondos de cobertura que ganó millones en venta de acciones en corto en hipotecas en la crisis de 2008, compró 5,3% de GameStop con un precio de entre US$2 y US$4,2 por unidad.

“Burry dijo en su momento que, dada la pandemia y el auge de los videojuegos, la acción de GameStop había sido castigada en extremo y podría tener más valor de lo que tenía en ese momento”, recordó Felipe Campos, Chief Economist de Alianza Fiduciaria.

Otro de los hitos se dio en septiembre, mes en el que la empresa logró repuntar tras una inyección de capital de Ryan Cohen, fundador de la tienda online de mascotas Chewy, quien compró una participación de 13% en GameStop. Esta inversión tenía el objetivo de convertir a la empresa en una tienda digital y que compitiera con gigantes del comercio digital como Amazon.

Tras esta movida, las especies volvieron a los descensos. Pero esta semana, un conjunto de traders aficionados agrupados en el foro Wallstreetbets de Reddit lanzaron una campaña en la red social. Un grupo nada despreciable, si se tiene en cuenta que reúne a 2,9 millones de usuarios interesados en las apuestas en bolsa.

LOS CONTRASTES

  • Felipe CamposChief Economist de Alianza Fiduciaria

    “Lo que llama la atención ahora es que el ataque se hace desde una red social. Esto crea una nueva fuerza, porque antes los que hacían esto eran los fondos de cobertura”.

  • Andrés MorenoAsesor financiero y analista bursátil

    “El caso de GameStop nos muestra una consecución momentánea de utilidades que no durará mucho, porque el valor de las acciones no muestra el valor real de la empresa”.

La campaña fue tan exitosa en la red social que llegó a los oídos del CEO de SpaceX y fundador de Tesla, Elon Musk, quien apoyó la hazaña de Wallstreetbets y la compartió en su cuenta de Twitter.

Esto aumentó aún más la demanda por las acciones de GameStop, al punto que se estima que los fondos bajistas que compraron posiciones cortas han perdido US$5.000 millones. Incluso, Melvin Capital, uno de los fondos que más apostó por esta especie antes de la campaña de los usuarios de Reddit, necesitó una inyección de capital de US$2.750 millones.

“El caso de GameStop nos muestra una consecución momentánea de utilidades que no durará mucho, porque el valor de las acciones no muestra el valor real de la empresa. Este es un caso de manipulación de acciones”, señaló Andrés Moreno, asesor financiero y analista bursátil.

Esto significa que aunque la acción haya presentado fuertes alzas durante esta semana, el comportamiento de la especie no se mantendrá y buscará el equilibrio.

“Lo que llama la atención ahora es que el ataque se hace desde una red social. Esto crea una nueva fuerza que no habíamos visto, porque antes los que lograban eso eran los fondos de cobertura, con un alto capital”, agregó Campos.

Reacciones a las restricciones para invertir en la tienda de videojuegos

Un debate mundial está causando el fenómeno GameStop debido a las restricciones que pusieron ciertas plataformas de inversiones a sus usuarios. Aunque varias discusiones se dieron en Wallstreetbets de Reddit, la plataforma de trading Robinhood se vio afectada por demandas de clientes. Según Bloomberg, esto también llevó a los legisladores a criticar las restricciones impuestas a los inversores minoristas.

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