Fabricato, la clave en la recomposición del Colcap

La recomposición del índice de capitalización de las acciones más líquidas del mercado de valores, Colcap, dependerá de lo que ocurra con la acción de Fabricato antes del 28 de enero, fecha en la cual se conocerá el listado modificado.

Como lo plantea un informe elaborado por la comisionista de bolsa Correval, IM Trust y Credicorp, este cálculo que tradicionalmente se presentaba el último día de diciembre podría presentar tres diferentes escenarios protagonizados por la textilera. A esta conclusión se llega al revisar que Fabricato, que actualmente ocupa la posición 17 del Colcap, se encuentra suspendida hasta nueva orden de las autoridades financieras locales, por lo cual no ha cumplido cabalmente con una de las principales variables del cálculo de liquidez: el volumen de negociación.

De acuerdo con la analista de renta variable en Correval, Valeria Marconi, el primer escenario tendría lugar si Fabricato sigue inactiva durante este mes, con lo cual podría seguir dentro del índice en la posición 21, “y se extendería de nuevo la capacidad del Colcap porque éste está diseñado para 20 títulos. Esta decisión se tomaría porque hasta el momento, los inversionistas no han podido realizar ningún tipo de transacción con la acción, por ejemplo el fondo Ishare, que sigue el índice, no ha hecho operación con dichos papeles”, explicó la analista.

La otra posibilidad es que esta acción, que presentó una caída de 20,88% en noviembre cuando se habló de una posible manipulación de su precio por Interbolsa, vuelva a operarse antes del 28 de enero. “Por la metodología de quienes hacen el cálculo, puede que no logre estar dentro del Colcap, pues puede que las variables no tengan los resultados suficientes para operar como acción líquida”, agregó Marconi.

La última posibilidad, podría darse si el cálculo de las operaciones del índice de liquidez arroja un resultado favorable para la textilera. Así las cosas, Fabricato permanecería en el listado y no daría opción de que entre la cementera mexicana, Cemex Latam Holdings (CLH).

De todo lo anterior, los analistas del mercado de capitales coinciden de que lo más probable es que la acción ocupe la posición 21 del listado, dado a que las autoridades financieras aún no se han pronunciado sobre la suspensión del título y dado a que, la Bolsa de Valors de Colombia continúa con la política de proteger a los inversionistas, quienes estarían en riesgo si Fabricato vuelve a retomar sus negociaciones, pues se ha dicho que el título podría presentar una caída similar a la experimentada hace más de un mes.

“Puede que el título quede en el último puesto dentro de la reacomodación que se dará a finales de este mes, pero, en caso de que se vuelva a transar días después de la decisión, es posible que, con el desempeño que presente, en la revisión de abril el título quede por fuera de la canasta”, dijo el analista de Bolsa y Renta, Mauricio Restrepo.

Así mismo, para el analista de Corredores Asociados, Mauricio Hernández, la posible desvalorización de Fabricato, cuyo último cierre fue de $72, no afectará al Colcap, dado a que representa solo 0,4% del índice.

Los criterios del cálculo
La metodología planteada para evaluar qué acciones pueden ser catalogadas como las más líquidas de la BVC se basa en tres factores: volumen negociado, frecuencia y rotación.

Según explicó Restrepo, el más relevante es el primer punto, que surge de la negociación del papel en el año, seguido de la frecuencia, que calcula cuántas veces se transó una acción en el último trimestre, mientras que la rotación hace referencia al número de títulos negociados sobre las acciones en circulación dentro del semestre.

Así las cosas, los analistas consideran que entrarán acciones como EEB, Preferencial de Helm Bank, y Cemex, en reemplazo de Tablemac, ETB y Carvajal Empaques.

Fortalecimiento del sector dentro del mercado de valores
El hecho de que Cemex Latam Holdings (CLH) esté dentro de la lista de las veinte acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) hará que el sector de la construcción sea aún más apetecido por los inversionistas. Esto, debido a que tendría un peso importante, cercano a 2,22%, según la analista de Correval, Valeria Marconi. Así las cosas, sería la quinta acción relacionada con la construcción en la bolsa, con Argos, Conconcreto, El Cóndor y Odinsa.

Las opiniones

Valeria Marconi
Analista de Correval
“El ingreso de Cemex le daría un impulso significativo al sector de la construcción, pues nosotros calculamos que tendría un peso de 2,22%, que es representativo”.

Mauricio Hernádez
Analista de Corredores Asociados
“Hay posibilidad de que acciones como Cemex, EEB, e inclusive la acción preferencial del Helm Bank y Celsia, tengan alguna posibilidad de ingresar al índice”.

Mauricio Restrepo
Analista de Bolsa y Renta
“Si Fabricato continúa dentro del índice, en caso de que siga suspendida al 28 de enero, lo más probable es que ocupe la posición 21, pero que salga en la próxima revisión”.