La espera por una rebaja de las tasas de interés del Banco Central de EE.UU. mantiene débil la divisa, sin embargo, datos desde China podrían revertir la tendencia

Andrés Venegas Loaiza - avenegas@larepublica.com.co

Durante las últimas semanas los mercados internacionales han estado moviéndose al son de una incógnita: ¿llegará una reducción de tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos en julio?.

La respuesta, en parte, es respondida por el mismo mercado, que de acuerdo con los datos de Bloomberg, encuentra 94% de posibilidad de que el banco central reduzca sus tipos de referencia en 25 puntos básicos a final de mes.

Sin embargo, ese 6% restante es suficiente para que los mercados reaccionen con volatilidad, lo que afecta la cotización del dólar a nivel local, que de por sí ha adquirido esa naturaleza.

Consultando a un grupo de 10 analistas financieros de diferentes entidades, LR encontró que, en promedio, los expertos esperan que la moneda se cotice a $3.185 esta semana.

Pero lejos de otras veces en las que las respuestas son más uniformes, en esta ocasión hubo análisis con más matices, pues, mientras unos como Credicorp ven un dólar a $3.220, algunos otros como Colfondos lo proyectan $70 más abajo.

Esta visión es apoyada por el analista macroeconómico de Acción Fiduciaria, Daniel Lombana, quien defendió que además del respiro que da la alta posibilidad de la rebaja de tasas en EE.UU., la tendencia bajista del dólar podría continuar “en la medida en que los precios del petróleo se consolidan sobre los US$60 y los niveles de riesgo para Colombia disminuyen, lo que afectaría, también de manera positiva la cotización de los títulos de deuda del Gobierno”.

Del lado de los que defienden alzas está Camilo Durán, economista senior del equipo de Credicorp, quien resaltó que el dólar podría subir teniendo en cuenta tres factores que se conocerán esta semana: las cifras del sector vivienda en EE.UU. de junio; los datos de inflación que se publicarán en Europa y Japón; y los datos del PIB de China. Los tres serán importantes para determinar cómo sigue el apetito por riesgo del mercado si se muestra desaceleración en estas grandes economías.

Así mismo, el martes, jueves y viernes se harán declaraciones de algunos de los miembros de la Fed, “lo que de acuerdo a las expectativas actuales del mercado podría terminar de confirmar el posible recorte de tasas, o por el contrario, podría acrecentar la incertidumbre con miras a la próxima reunión”, dijo Gabriel Granados, director de investigaciones económicas de Fiduprevisora.

LOS CONTRASTES

  • Andrés HerreraGerente de Portafolio de Colfondos

    “El mercado sigue a la expectativa de la decisión de la Fed en términos de tasas a fin de mes y a los resultados corporativos que comienzan durante esta semana”.

  • Édgar JiménezDirector Laboratorio Mercado U. Tadeo

    “Esta semana las cifras de crecimiento económico de China pueden explicar la dirección que sigan los mercados financieros del mundo. El mercado podría reaccionar mal”.

  • Camilo DuránAnalista senior de Credicorp

    “Los datos globales serán muy importantes en medio de la disyuntiva entre bajas tasas de interés y desaceleración económica global profundizada por la guerra comercial”.

Estos valores dependerán, además, de cómo cotice el petróleo durante la semana, pues mientras, en promedio, los analistas ven un WTI a US$60, algunos advierten posibles caídas en sus precios.

Desde el Banco Agrario, Camilo Rincón, analista económico, destacó que podrían darse “fuertes desvalorizaciones dado que los factores especulativos como las tensiones entre Reino Unido e Irán, y el impacto del huracán Barry sobre las refinerías ubicadas en el Golfo de México se disiparán en el corto plazo, dando lugar nuevamente a la preocupación que existe por una mayor oferta de crudo en los próximos meses, en un contexto de menor crecimiento”.

Las proyecciones para el precio por barril de crudo WTI oscilan entre US$58 y US$61 entre los analistas consultados.

Otro de los factores clave sobre la cotización del dólar a nivel local será el comportamiento del euro, pues el peso colombiano ha estado, durante gran parte del año, indexado a la moneda europea. Andrés Herrera, gerente de portafolio de Colfondos, destacó que habrá que estar pendiente de la reacción de la divisa, luego de que la Comisión Europea mantuviera el pronóstico de crecimiento de la Zona Euro para este año, pero lo bajara para 2020.

El índice Colcap de la Bolsa ha logrado crecer más de 20% en lo corrido del año

Los analistas consultados consideraron un crecimiento continuo para el mercado accionario local en la semana. En promedio, los expertos esperan que el mayor índice del mercado cotice a 1.607, desde los 1.604 a los que cerró el viernes, tras ganar 0,29%. Durante lo corrido del año, el buen desempeño de la renta variable colombiana, que se recupera de la salida de un importante inversionista internacional a cierre de 2018, ha significado un aumento de 21,06% en el valor del Colcap, que inició el año en 1.332.