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El Centro de Estudios Económicos (Anif) plantea dos panoramas con respecto al índice: el primero, que hace referencia a los resultados de las compañías listadas en esa canasta, indica que “si las utilidades redujeran su caída del -64% (después de impuestos del primer trimestre) hacia un -35% al cierre de 2015 (escenario base), nuestros modelos sugieren que el Colcap cerraría el año con desvalorizaciones cercanas al -25% (niveles de 1.135 puntos). Esto bajo el supuesto de reversiones a la media en la Relación Precio Ganancia (RPG) a horizontes de 3 a 5 años”.
El segundo, es algo más optimista: “la desvalorización frente a 2014 tan solo sería de -10% (niveles de 1.362 puntos en el Colcap, suponiendo una contracción de -20% en las utilidades empresariales y una reversión a la media en la RPG a 5 años”.
A esta realidad no son ajenas las comisionistas de bolsa que tampoco proyectan un buen escenario para el Colcap, pues de acuerdo con la encuesta de opinión financiara, realizada por Fedesarrollo y la BVC, 59,2% prevé que permanezca igual (-18% en lo corrido del año) o que amplíe su caída entre 0,01% y más de 10% (hasta más de 28%), mientras que 2,2% espera que crezca un 10% o más; 5,4% esperan que aumente entre 5% y 9,99%; y 33%, que el crecimiento esté entre 0,01% y 4,99%.
Diego Franco, corredor de bolsa y experto en economía, señaló que el Colcap se debería ubicar entre 1.330 unidades y 1.380 unidades. Además, indicó que espera que el mercado tenga un buen escenario a final de año porque el cierre fiscal se vuelve más atractivo para invertir en la Bolsa y porque se sabrá cuál fue la decisión de la Reserva Federal de los Estados Unidos.
Por su parte, José David López, analista de renta variable en Valoralta, señaló que “creemos que el índice se ubicará a final de año con 1.350 unidades pues consideramos que ya tocamos piso finalizando agosto con niveles de 1.149 unidades”.
A esto se sumó David Villán, analista de Adcap, quien ubicó el Colcap en niveles 1.150 puntos, ya que el índice ha estado siete meses cayendo y sólo subió en abril y junio.
También hay quienes destacan que el -25% de Anif más el casi 60% de la devaluación dan portafolios con -85% a cierre de año.
Las razones del negativismo
Anif señaló que estás tendencias se deben a una baja rentabilidad en las utilidades de las compañías y a la devaluación del peso; que acumula en 12 meses 52,63%, y en lo corrido del año, 25,48%. A esto se suma la volatilidad generada por la desaceleración China y el impacto del impuesto a la riqueza.
Además, López explicó que el Colcap también ha sido castigado por variables como el bajo precio del petróleo, la implementación de las Normas Internacionales de Información Financiera (Niif) y la incertidumbre de la reunión de la FED.
Frente a esto, LR consultó a la BVC quienes señalaron que por políticas de gobernabilidad ellos no hacen proyecciones del cierre del Colcap.
¿Qué pasó ayer en el mercado?
El Colcap cerró en 1.233,98 unidades con un descenso de 1,17% frente a la jornada anterior. La acción más valorizada fue Conconcreto con 6,17% a $1.205; la más devalorizada fue Paz del Río con -22,22% a $7 y la más transada fue Preferencia Bancolombia con $12.642,50 Millones.
Las acciones más atractivas de la BVC
Pese a los bajos niveles en el índice Colcap de la Bolsa de Valores de Colombia, hay quienes aseguran que hay especies atractivas para invertir en este momento coyuntural. José David López, analista de renta variable de Valoralta, asegura que para este momento las especies de Nutresa, Éxito, Cemex y Bancolombia tienen precios atractivos para el mercado. Además, dijo que prevén una valoración de estas especies debido a que los fundamentales vuelven atractivos el precio de compra.
Las opiniones
José David López
Analista de Valoralta
“Creemos que el índice se ubicará a final de año en 1.350 unidades pues consideramos que ya tocamos piso finalizando agosto”.
Diego Franco
Corredor de bolsa y experto en banca
“El cierre fiscal se vuelve más atractivo para invertir en la Bolsa de Valores pues se sabrá cuál fue la decisión de la Reserva Federal”.
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