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FINANZAS El freno al dólar se hará con la Tesorería
martes, 26 de enero de 2016
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Gerson Beltrán Franco - gbeltran@larepublica.com.co

De acuerdo con el funcionario, estos dólares que se monetizarán son los recursos de la venta de Isagen a Brookfield y cerca de US$2.000 millones de financiamiento  externo que tiene el país. Esta medida se realizará a lo largo del año. Por su parte, el mercado resalta la maniobra pero cree que es insuficiente para darle pelea a factores externos como los anuncios que se esperan hoy por parte  de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED).

Catalina Guevara, analista de Alianza Valores, señaló que ese tipo de intervenciones son buenas porque controlan la volatilidad o generan un descanso, pero son descansos que no duran una o dos semanas. “Cuando uno quiere identificar un descanso de largo plazo, que son de tres meses, eso no lo genera ningún gobierno. Puede intentar hacerlo pero para tratar la bajar la tasa de cambio es muy difícil. Mañana la FED puede dar razones para que el dólar descanse con una subida de tasas y la Tesorería trayendo dólares sería positivo para el dólar. Pero los factores externos van a pesar más”, expresó.    

Por su parte, Paula García, analista de Adcap indicó que al monetizar los dólares, son flujos puntuales, y en ese sentido solo afectarán el precio del dólar el día en que se haga la operación. Por ahora, “lo que va a marcar la tendencia va ser el factor externo, como por ejemplo el comportamiento de la economía global y de China y sobre todo el principal driver que es el petróleo. El dinero que va a encontrar no compensa lo que está saliendo. En esa medida, sí está ayudando en la liquidez, pero no será determinante para que la tasa de cambio empiece a bajar”, indicó.    

Cabe mencionar que durante la sesión de ayer, el mercado cambiario negociaron US$1.218 millones en 2.743 operaciones. Esta moneda luego de alcanzar su máximo histórico cerró la jornada en $3.366, $3,62 por encima de la Tasa Representativa del Mercado (TRM) que era de $3.362,38. Sin embargo, frente al promedio de $3.375,73, la divisa ganó $13,35.

Por otra parte,  la plataforma de negociación Set Fx, señaló que el precio de apertura fue de $3.420, mientras que el mínimo fue de $3.350.

De acuerdo con algunos analistas del mercado consultados por este diario, el comportamiento visto en la jornada, obedece a la volatilidad en los precios del petróleo.

Adicionalmente, Guevara también explicó que el mercado tiene una volatilidad alta con las noticias previas a la reunión que finalizará hoy en la Reserva Federal, por lo que recoge noticias y trata de interiorizarlas, lo que afecta el comportamiento.

“Ayer,  lo que causó que el dólar abriera sobre los $3.420 fue ver noticias de un mercado asiático desplomándose a niveles de hace más de un año. La incertidumbre generó que el petróleo estuviera por debajo de US$30 por barril en la madrugada de Colombia. Por eso, el mercado recogió que todas las monedas se estaban devaluando y que el panorama de corto, mediano plazo era el mismo. Ese mensaje era que el mercado empezaba asustado”, indicó la experta.

Sin embargo, en las siguientes horas se conoció que algunos altos funcionarios de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (Opep) solicitarían un recorte en la oferta de crudo, lo que ayudó a la recuperación del WTI y Brent.

La experta en divisas aseguró que esos esfuerzos son importantes y le dan un aire al petróleo, pero que son difíciles que cumplan por ese tipo de medidas también deben involucrar a los países que están fuera de la organización. 

Guevara agregó que, “nosotros creemos que la Opep tiene un efecto de corto plazo y no cambia el rumbo del petróleo. Si mañana salen y dicen que van a aumentar la cuota se genera un rebote, pero luego vuelve a caer, ya que el fundamental es la política monetaria que ya no está siendo expansiva en Estados Unidos”.

Por su parte García coincidió que el comportamiento del dólar ha sido impulsado por el comportamiento del petróleo, ya que el mercado espera que los países de la Opep y no Opep realicen un acuerdo para que haya recorte en la producción del crudo. Son factores que están correlacionados de manera casi perfecta. 

Petróleo al alza
Durante la sesión de ayer en el mercado energético, el precio de las referencias del crudo, tuvo un comportamiento alcista luego de iniciar el día con precios por debajo de los US$30 por barril.

El crudo West Texas Intermediate (WTI) tuvo una recuperación de más del 3% que le permitió terminar la sesión en US$31,70 por barril.

Mismo comportamiento presentó el Brent, que terminó la sesión ubicándose en US$32,06 por barril.

Banco Mundial redujo proyección para el petróleo
En la tarde de ayer se conoció que el Banco Mundial recortó su previsión en US$14 para los precios del barril de crudo. De acuerdo con los analistas de la entidad, se continuará viendo un debilitamiento en la demanda frente al crecimiento de la producción, teniendo en cuenta el ingreso de exportaciones de Irán y la continua producción en Estados Unidos. Por su parte, la banca de inversión Goldman Sachs, también redujo las proyecciones del Brent para los años 2016 (US$45), 2017 (US$62) y 2018 (US$63). 

Las opiniones

Paula García 
Analista de divisas en Adcap
“La decisión de monetizar dólares no compensa la salida de esta divisa. El petróleo seguirá siendo el principal driver para ese mercado”.

Catalina Guevara
Analista de dólar en Alianza Valores
“La medida de vender dólares es buena, pero insuficiente frente a factores externos de la economía. Hoy será importante la FED”.

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