Créditos de consumo y vivienda se moderaron y explicaron el menor crecimiento a junio

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Colombia atraviesa un escenario de altas tasas de interés que, tal como se había previsto, ya comienza a reflejarse en el comportamiento de la cartera de créditos nacional. Al cierre del segundo trimestre, el crecimiento se desaceleró y se ubicó en 2,9%, con un saldo nominal de $781,1 billones, marcado principalmente por menores desembolsos.

De acuerdo con un informe trimestral de Grupo Cibest, las carteras de consumo y vivienda fueron las que mostraron mayores señales de moderación, debido a un menor financiamiento por parte de los hogares. Además, destacó que los desembolsos generales se desaceleraron 4,9%.

Aunque la calidad de la cartera se mantiene como el principal soporte del sistema, el holding ya analiza un nuevo riesgo que podría sumarse al comportamiento de este indicador durante el tercer trimestre de 2026: el terremoto ocurrido el 10 de agosto, debido a que las regiones afectadas concentran una porción relevante de la cartera de créditos.

La calidad permanece como el principal soporte del ciclo crediticio. El saldo vencido total se contrajo 10,7% real anual y se ubicó cerca de $29,7 billones. En línea con este comportamiento, el Índice de Cartera Vencida (ICV) se mantuvo alrededor de 3,8%, por debajo del registro de junio de 2025, cuando se ubicó en 4,4%.

De esta manera, la cartera continúa mostrando una mejora generalizada en sus indicadores de riesgo, pese a la moderación del crecimiento y al entorno financiero restrictivo. Sin embargo, será clave observar cómo las empresas y los hogares continúan afrontando la elevada inflación y las tasas de interés, junto con los mayores costos laborales y de producción.

La corrección prolongada de la cartera vencida de consumo continúa siendo fundamental para la mejora del crédito total. Los mayores ajustes se mantienen en vehículos y libre inversión, acompañados por descensos en tarjetas y libranzas. Este comportamiento refleja el saneamiento de las originaciones realizadas durante los años de mayor expansión y unas políticas de otorgamiento más prudentes. Sin embargo, la moderación reciente de los desembolsos reducirá gradualmente los efectos favorables asociados a la composición de nuevas cosechas.

No obstante, Grupo Cibest aseguró que monitoreará las posibles presiones sobre la calidad crediticia y la forma en que el paquete de alivios anunciado por distintas entidades financieras podría mitigar este riesgo. “Esta evolución reciente de desaceleración en la cartera de créditos, sumado al comportamiento de los desembolsos, se encuentra en línea con nuestra visión para el mercado de crédito, para el cual prevemos un crecimiento de 1,9% real a cierre de 2026”, se lee en el informe.

Grupo Cibest explicó que este comportamiento se relaciona principalmente con mayores costos financieros, una menor demanda de endeudamiento y políticas de otorgamiento más restrictivas, en un contexto en el que la economía perdió 10 puntos porcentuales de apalancamiento entre 2020 y 2026, ya que el ratio de cartera sobre PIB pasó de 50% a 40%.

Desagregado de las carteras

La cartera de consumo creció 3,9%, con un saldo de $224,6 billones, pero registró una contracción de 6% real en los desembolsos en lo corrido de 2026. El informe destacó que este crecimiento estuvo apoyado por las tarjetas de crédito, los vehículos y la libre inversión, mientras que las libranzas continuaron rezagadas.

La contracción de los desembolsos sugiere que el crecimiento futuro del saldo debería moderarse. Además, Grupo Cibest destacó que el gasto de los hogares sigue financiándose principalmente con ingresos corrientes y una menor tasa de ahorro, más que mediante un mayor apalancamiento.

En cuanto a la cartera de vivienda, mantuvo un comportamiento sólido y creció 5,8%, con un saldo de $132,3 billones. Sin embargo, los desembolsos registraron una caída de 14,6% real, lo que anticiparía un menor avance en los próximos trimestres.

El informe reveló que el crédito hipotecario continúa mostrando resiliencia y se destaca, junto con el microcrédito, entre las modalidades más dinámicas del sistema financiero. El crecimiento sigue liderado por la vivienda VIS, mientras que el segmento No VIS avanza a un ritmo más acotado.

Por su parte, el microcrédito conservó un ritmo de expansión elevado, con un crecimiento real anual cercano a 11,8%. El holding señaló que este desempeño refleja tanto los avances de las iniciativas de inclusión financiera del sector privado como el respaldo de esquemas públicos de garantía que han ampliado el acceso a financiación formal en segmentos tradicionalmente subatendidos.

El crédito comercial sigue rezagado

El crédito comercial creció 1,1% real anual en el segundo trimestre y alcanzó un saldo de $399,2 billones. La demanda continúa sostenida principalmente por el segmento corporativo, mientras buena parte del tejido productivo permanece rezagado. El informe resaltó que las pymes y microempresas siguieron registrando contracciones, en contraste con el dinamismo del crédito oficial, institucional y de factoring.

En línea con lo anterior, el estudio trimestral señaló que el crédito destinado a la construcción comercial continuó en terreno negativo. Este comportamiento contrasta con el crecimiento reciente de las obras civiles y refleja las dificultades que persisten en las edificaciones, cuya recuperación permanece limitada por las elevadas tasas de interés, la incertidumbre y la debilidad de las ventas e iniciaciones de vivienda. Esta dinámica sigue pesando sobre la demanda de crédito productivo de largo plazo.