Concentración en commodities de Perú y Colombia afectan operaciones del Mila

La concentración de Colombia por el petróleo y de Perú por el cobre, a causado una baja en los resultados del Mercado Integrado Latinoamericano (Mila), pues los inversionistas prefieren activos poco volátiles.

Esto se ve representado en los datos de las acciones más transadas a través de la infraestructura para el mes de diciembre. Según el informe Mila, Falabella, empresa chilena, lidera la negociación con un moto de US$90.398.161, le sigue la Empresa Nacional de Telecomunicaciones de Chile que logró transar US$1.075.861, el tercer lugar lo ocupa la colombiana Grupo Nutresa entidad que obtuvo operaciones por US$867.355.

Dichos resultados dejan por fuera a compañías como Pacific Rubiales, Cemex, Volcán, entre otras empresas centradas en el sector minero energético. La única que logra entrar entre las 10 más transadas es Ecopetrol.

Luisa Córdoba Hernández, gerente de Análisis y Estrategia de Profesionales de Bolsa, asegura que “Ecopetrol arriesga mucho al depender únicamente del éxito exploratorio, a diferencia del Grupo Nutresa, quienes dependen del ingreso poblacional y fabricación de alimentos”.

Es decir que los inversionistas prefieren comprar activos más seguros que otros que cambien con frecuencia. No se trata de que sean compañías poco rentables sino que pueden variar su precio significativamente, el ejemplo es Ecopetrol que este año ha descendido más de 20%.

En diciembre se realizaron 273 operaciones a través de la infraestructura Mila por un monto total de US$ 95.216.971. Perú presentó el mayor porcentaje de participación en las operaciones realizadas, con 97,92%, seguido por Chile con 2,08%, esto también debido a sus características económicas.

A pesar de que Chile sea una potencia minera, tiene un sistema financiero basado en el sector alimenticio y de bienes sustitutos de consumo básico, una estrategia que según Andrés Duarte, analista de Asesores en Valores, “genera más estabilidad en los mercados, es por ello que Perú prefiere comprarle más acciones a Chile que a Colombia, debido a que su sistema financiero tiene bases solidas en retail y no en commodities”.

Leopoldo Forero Samper, presidente de Afin, asegura que “estos resultados tan bajos son porque Perú y Chile han tenido un intercambio comercial de más vieja data y sus economías se complementan para dicho intercambio, pero este rezago se ha venido disminuyendo como hemos podido ver con la entrada de los chilenos a la banca, al comercio y a diferentes sectores”.

Además, añadió que “en un mediano plazo y con el impulso de la Alianza del Pacífico más un Mila más robusto, este intercambio potencializará las economías latinoamericanas”.

Por otro lado, los resultados de la capitalización bursátil muestran un decrecimiento de 18,62% en lo que va del año, pues pasó de US$739.671 millones en diciembre del año pasado a US$601.953 millones en diciembre de 2013.

Según Duarte, “la recuperación de mercados norteamericanos y europeos hace que los países latinoamericanos no sean tan apetecidos para el mercado mundial”.

Por ahora, las empresas del sector real, especialmente retail mandan la parada en las negociaciones del Mila dejando en segundo lugar a las mineras.

Las opiniones

Leopoldo Forero Samper
Presidente Afin
“Emisores colombianos están a la espera de un buen momento para emitir y seguir expandiéndose con la Alianza del Pacífico y el Mila”.

Andrés Duarte
Analista de Asesores en Valores
“Chile no depende de commodities sino de bienes sustitutos básicos de consumo, a diferencia de Colombia que depende del petróleo”.