.
Bolsas

Las OPA por el GEA


Las ofertas que ponen al GEA contra las cuerdas

BOLSAS

Gilinski no termina de convencer a socios para que vendan las acciones de Argos

martes, 5 de julio de 2022

En el octavo día del periodo de aceptación de la OPA por dicho emisor, 127 socios decidieron vender 3,54 millones de acciones

Tal vez sea la forma “hostil” con la que se dice que el año pasado Jaime Gilinski empezó a presentar las OPA por varias empresas el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), o el amor y el regionalismo tan arraigado por sus empresas que han demostrado varios socios minoritarios en las últimas juntas realizadas, pero sea cual sea la razón el empresario caleño no logra convencer a los accionistas de vender Argos.

LOS CONTRASTES

  • Diego PalenciaVicepresidente de Investigaciones de Solidus Capital Banca de Inversión

    “Se ha reformado la fachada del otro Sindicato Antioqueño, pero los cimientos siguen intactos. Esto apenas comienza y se viene una dura pelea entre los dos bloques que dominan a estas sociedades”.

  • Guillermo SinisterraPhD en Economía de la Universidad de Nueva York

    “Hay unos conflictos de interés muy fuertes. Ya se sabía que la decisión de ellos dos iba a ser positiva para la venta de las acciones, justamente por eso se inhabilitaron”.

No es de sorprender entonces que, en el octavo día del periodo de aceptación de la Oferta Pública de Adquisición por esta compañía, apenas 127 socios hayan decidido vender 1.584.220 acciones de la compañía, con lo cual acumula 3,54 millones de especies; es decir 0,54% del máximo que pretende comprar Jaime Gilinski.

Con esta oferta por el holding de construcción y energía, el empresario caleño pretende entre 26% y 32,5% de las acciones ordinarias en circulación, y está dispuesto a pagar US$4,28 por cada título. En total, desembolsaría entre US$731,4 millones y US$914,6 millones, mientras que, en moneda local, el monto oscilaría entre $2,77 billones y $3,91 billones. Sin embargo, con dichas cifras en mente, al empresario le hace falta casi que el total de lo que desea, mientras el precio de $17.970, según la Tasa Representativa del Mercado (TRM) para hoy, no convence.

Tal como sucedió en las dos primeras intenciones de compra, la clave para alcanzar la meta serían las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), quienes usualmente están casi que obligadas a vender debido al deber fiduciario al que deben responder, pues su trabajo trata de buscar la mayor rentabilidad posible para sus afiliados.

Los mayores socios de Grupo Argos son Sura, con 35,32%, y Nutresa, con 12,41% de las acciones ordinarias. Sin embargo, los diferentes fondos de las cuarto firmas completan el control de 12,45% de las especies en circulación.

En ese orden de ideas, es lógico pensar que ninguno de los grupos apostantes la tiene fácil, pero parece ser que ni él ni los directivos del GEA se darán por vencidos para obtener o no perder el control de las empresas.

Diego Palencia, vicepresidente de Investigaciones de Solidus Capital Banca de Inversión, explicó que el enroque del GEA era conveniente en el pasado porque permitía evolucionar el gobierno corporativo en línea con el crecimiento de los mercados. “Sin embargo, el panorama ha evolucionado mucho y muy rápido, generando la necesidad de ajustar las estructuras de las juntas para enfrentar las OPA”, mencionó.

Si bien estos cambios no implican el desenroque del grupo paisa, si evidencian cambios en la estructura de poder. “Por ahora se ha reformado la fachada del otro Sindicato Antioqueño pero los cimientos siguen intactos. Esta maratón apenas comienza y se viene una dura pelea entre los dos bloques que hoy dominan a estas sociedades”, añadió Palencia.

Más movidas

El pasado viernes se llevó a cabo en Medellín la más reciente Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Grupo Nutresa que inicialmente estaba citada para discutir los potenciales conflictos de interés de los miembros de la junta para decidir sobre la OPA por Argos, pero que también se convirtió en la oportunidad para elegir una nueva junta directiva debido a la renuncia presentada por varios miembros de la mesa.

Estas movidas que se vienen presentando cada vez con más frecuencia y que vinculan a miembros independientes en el órgano directivo, están centradas en la necesidad de liberar de conflictos de interés a las tres empresas que hasta el momento han sido objeto de compra. Esto buscaría darle una mayor flexibilidad y poder a cada emisor para responder ante eventuales y futuras OPA a través de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) con miembros independientes que marcarían la hoja de ruta del consorcio.

Ese mismo día, la Junta Directiva de Grupo Sura informó a través de un comunicado que por mayoría habían decidido no vender su participación en Grupo Argos en la OPA formulada por Nugil por acciones de dicha compañía.

Según se lee en el comunicado, la empresa de seguros e inversiones consideró que la transacción planteada no amerita abandonar su estrategia de mediano y largo plazo de generar una rentabilidad sostenible y aportar al desarrollo armónico de la sociedad. Además, expresó la inconveniencia estratégica de la venta en las actuales condiciones de incertidumbre económica global, así como los mecanismos planteados por el oferente como ofertas no solicitadas, fraccionadas y a precios incrementados.

Habrá que esperar hasta el próximo 6 de julio para conocer el resultado final de la más reciente jugada de los Gilinski, no sin antes mencionar que a pesar de las sacudidas que han recibido las empresas del grupo paisa, estas siguen liderando el ranking de las compañías más grandes del país ocupando así, Argos el quinto lugar y Nutresa el octavo en la lista.

Una vez finalizada la transacción, el oferente deberá determinar si libera los máximos y mínimos de la compra o desiste de su intención.

¿Corre o no peligro Bancolombia ante una posible OPA de los Gilinski?

La injerencia que tiene hasta el momento el empresario caleño sobre uno de los bancos más grandes del país es indirecta y parcial. Esto es posible debido al dominio que tiene sobre 38% de Grupo de Inversiones Suramericana, compañía que a su vez es dueña de 45,7% de las acciones ordinarias y con derecho a voto de Bancolombia. A esto se suma la participación que posee a través de Nutresa, empresa que ostenta 13% en Sura y donde Gilinski es el segundo socio más grande tras tres ofertas de compra.

Conozca los beneficios exclusivos para
nuestros suscriptores

ACCEDA YA SUSCRÍBASE YA

MÁS DE OPA POR NUTRESA

Bolsas 09/02/2022 Gilinski y Grupo Empresarial Antioqueño tendrán su primer encuentro oficial este mes

Jaime y Gabriel Gilinski renunciaron a la Junta Directiva de GNB Sudameris, un paso previo y necesario para entrar a los consejos

Bolsas 26/11/2021 Grupo Empresarial Antioqueño socializa su estrategia para la OPA por Nutresa

"No se trata solo de decidir sobre el ahora, sino sobre el futuro y con visión de largo plazo", dijo el presidente del Grupo Sura

Bolsas 24/03/2022 Conflictos de interés desatarán discusión en asamblea de accionistas del Grupo Sura

El Comité de Nombramientos del emisor ha alegado inhabilidades por la relación de Jaime Gilinski con el Banco GNB Sudameris

MÁS OPA POR NUTRESA