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HACIENDA

La industria y el comercio fueron las ramas que jalonaron el primer trimestre

jueves, 18 de abril de 2019

El primer trimestre muestra que la reactivación económica está en curso, pero que hay indicadores como el desempleo o el déficit de cuenta corriente que siguen preocupando.

Noelia Cigüenza Riaño

El desempeño de la economía local durante el primer trimestre de 2019 podría describirse como positivo con la recuperación paulatina de algunas actividades como la industria o el comercio, una inflación cercana al rango meta de 3% y una tasa de cambio por encima de $3.000. Sin embargo, en los tres primeros meses del año otros indicadores como el déficit de cuenta corriente, la tasa de desempleo o la confianza del consumidor siguen preocupando.

La prevención crece si se suma la presión que pueda generar en las cuentas fiscales la llegada de cerca de 1,2 millones de venezolanos al país, situación que también llevó al Comité Consultivo de la Regla Fiscal a ampliar el déficit permitido del Gobierno para este y el próximo año al pasar de 2,4% a 2,7% del PIB para 2019 y de 2,2% a 2,3% para 2020.

A ello, también se suma que la Ley de Financiamiento que aprobó en diciembre pasado el Congreso no logró cubrir todas las necesidades de recursos, pues solo consiguió alrededor de $7 billones del faltante de $14 billones en el Presupuesto de 2019. De momento, el Gobierno no ha revelado de dónde recortará, aunque sí se ha nombrado la posibilidad de vender 8,5% de Ecopetrol y de reorganizar parte del centenar de entidades públicas.

En estos primeros meses, el bolsillo de los consumidores también ha sentido la entrada de los nuevos impuestos que dejó la Tributaria, entre los que se encuentra el IVA plurifásico para los que consuman cervezas y bebidas gaseosas o el tributo al consumo para los que compren vivienda mayor a 26.800 UVT, es decir, de alrededor de $918 millones.

En cuanto al crecimiento, las proyecciones son bastante optimistas. De acuerdo con la más reciente Encuesta de Opinión Financiera, realizada por Fedesarrollo, la expansión del PIB a marzo habría sido de 3,01%, lo que llevaría a la economía a cerrar el año en cerca de 3,2% según las apuestas. En ese sentido, destaca la buena racha que ha presentado tanto la industria, que según el Dane creció 2,8% en febrero, como el comercio al por menor, que repuntó 5,7%.

LOS CONTRASTES

  • Mauricio CárdenasExministro de Hacienda

    “Hay recuperación, pero poco menor a la esperada. El mensaje de que el país estaba en ruinas hizo mucho daño no solo por lo falso, sino porque afectó la confianza de los hogares”.

  • José Antonio OcampoCodirector del Banco de la República

    “La mejor noticia ha sido en materia de inflación. Hay que conocer las medidas que tomará el Gobierno para garantizar que se cumpla la regla fiscal a partir de 2019”.

  • Luis Fernando MejíaDirector de Fedesarrollo

    “En los dos primeros meses del año, el índice de confianza cerró en -4,2%. Nuestra expectativa es que la confianza continúe recuperándose durante el primer semestre”.

  • Javier DíazPresidente de Analdex

    “Las importaciones siguen creciendo a un tasa superior al de las exportaciones. Aún tenemos un déficit en la balanza. Se necesita diversificar las ventas”.

  • Roberto Junguito Exministro de Hacienda

    “Salvo el desempleo, los indicadores para Colombia, dentro del contexto mundial y regional, se pueden calificar como de aceptables a buenos”.

  • Rosmery QuinteroPresidenta de Acopi

    “Se pensaba que aumentaría la producción, el empleo y la inversión de las Pyme. Sin embargo, los acontecimientos transcurridos opacaron esta proyección”.

Incentivos tributarios y obras 4G impulsarán la economía
En 2018, el Producto Interno Bruto (PIB) se expandió a una tasa de 2,7% gracias al crecimiento de 3,8% de la demanda interna liderada por el alza del consumo, tanto de los hogares (3,5%) como del Gobierno (5,9%). Y para este 2019, se pronostica que el PIB tendría un crecimiento de alrededor de 3,5% con un mayor dinamismo de la inversión gracias a los incentivos tributarios sobre la inversión empresarial de la Ley de Financiamiento y al impulso de la financiación de las obras 4G. Además, se espera que el consumo de los hogares siga recuperándose por una inflación baja, una política monetaria levemente expansiva y la recuperación gradual de la confianza.

Se estrenó nueva canasta y la inflación se ubicó cerca del rango meta de 3%
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) inició 2018 cercano al rango meta de 3% del Emisor debido a que los riesgos inflacionarios previstos para inicios de año como el incremento del salario mínimo o el Fenómeno de El Niño no se materializaron. La variación anual de enero quedó en 3,15% y la de febrero en 3,01%. Sin embargo, el Dane informó que en marzo el costo de vida de los colombianos tuvo una variación a 12 meses de 3,21% impulsada por el alza de los servicios públicos. Por su parte, la Junta Directiva del Banco de la República completó 11 meses con su tasa de 4,25% inalterada. También hay que destacar el cambio de la canasta familiar.

Tasa de desempleo es la principal preocupación y se ubica en 11,8%
Los datos de desempleo de los primeros meses del año no fueron satisfactorios al ubicarse por encima de los dos dígitos. En enero, la tasa mensual quedó en 12,8%, lo que representó un aumento de 1,0 puntos porcentuales respecto al mismo mes de 2018; y en febrero el indicador fue de 11,8%, es decir, 1,0 pps más que hace un año. En total, el Dane determinó que en el país hay 3,1 millones de personas desocupadas siendo Quibdó y Cúcuta las ciudades con mayor desempleo. En cuanto a los migrantes venezolanos, se registró una disminución en la tasa al pasar de 20,6% en febrero de 2018 a 18,4% en el mismo mes de este año.

Se necesita diversificar y fortalecer las exportaciones
El déficit de cuenta corriente es una de las principales vulnerabilidades que ve el Banco de la República para este año debido a un escenario de menores ingresos externos y a un dinamismo estable en las importaciones. De momento, en febrero, según reportó el Dane, el valor de las exportaciones repuntó 6,2% a US$3.184,7 millones FOB, mientras que en el acumulado del primer bimestre el dato se contrajo 1,2% a US$6.250,8 millones FOB. Por su lado, a enero las importaciones fueron US$4.302,2 millones CIF, es decir, registraron un alza de 10,4% frente a hace un año, con lo que el déficit de la balanza comercial del primer mes del año aumentó 165,8%.

Índice de Confianza del Consumidor se recupera más lento de lo esperado
A pesar de que el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) mostró en enero una leve recuperación al ubicarse en -2,8%, este indicador, que mide Fedesarrollo, volvió a caer en febrero a -5,6% debido a los últimos datos de desempleo. El ICC disminuyó tanto en Medellín, como en Cali, Bucaramanga y Bogotá y en los estratos medio y alto. En total, el índice acumula seis meses en números rojos siendo el dato de noviembre de 2018 (-19,6%) el de mayor deterioro desde marzo de 2017 debido a las expectativas de la Ley de Financiamiento y la posibilidad que se barajó en aquellos meses de extender el IVA a la mayor parte de los productos de la canasta.

El Colcap tuvo su mejor crecimiento en un primer trimestre desde 2004
A pesar de que el dólar inició el año por encima de $3.200, la recuperación de los precios internacionales del petróleo y la disminución en la tensión comercial entre China y Estados Unidos impulsó la recuperación del peso colombiano. Tanto, que la moneda local es hoy una de las que se ha apreciado más frente al billete verde y se cotiza en alrededor de $3.100. Frente al principal índice de la Bolsa de Valores Colombia (BVC), el Colcap, este se valorizó 19,8% en los tres primeros meses del año, lo que permitió que viera su mejor primer trimestre en los últimos 15 años y que se ubicara como el índice con mayor valorización mundial en marzo, al recuperar 5,27%.

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