Petrobras, YPF y Ecopetrol, entre las firmas más afectadas por petróleo barato

La crisis internacional de precios, con un Brent a US$26 por barril y un WTI a US$23, sigue agudizando la operación de las petroleras estatales a nivel mundial. Esa es una de las conclusiones del más reciente informe de Natural Resource Governance Institute (Nrgi) en el que se detallan los altos riesgos que enfrentan los países dependientes del crudo: no solo por la acumulación de deudas masivas, sino por los recortes fiscales a los que están expuestos.

El análisis concluye cuáles han sido las empresas más expuestas a la coyuntura. Así, detalla que la brasilera Petrobras es la empresa con la mayor caída en el precio de la acción. Según Natural Resource Governance, el valor del título se ha depreciado 72% en un año, un poco por encima del -70% de YPF de Argentina o del -65% en el precio de la acción de Ecopetrol.

“La empresa colombiana se fue a mitad de precio. El precio de la acción ha estado en $1.600, cuando estuvo hasta en $4.000. La capitalización bursátil se redujo en 50%. Antes era de $160 billones y ahora está cerca a los $80 billones”, explicó Andrés Moreno, analista bursátil.

Si bien la depreciación más alta se ha visto en los países Latinoamericanos, las firmas asiáticas también han tenido un fuerte impacto. El crudo en niveles de los US$25 por barril en promedio ha llevado a Equinor, de Noruega, a una reducción de 55% en el precio de su acción, a Ongc, de India, a -53%, a Rosneft, de Rusia, a -53%, a Cnooc Ltda, de China, a -47% y a PetroChina, a una caída de 40%.

“El principal riesgo a los cuales se enfrentan las empresas es a su viabilidad a mediano plazo. Eso lleva a que se haga una revisión a fondo de los planes de inversión, para mirar cómo optimizar al máximo las operaciones, y que se logren mantener para mitigar la caída”, explicó Julio César Vera, expresidente de Acipet.

Uno de las mayores preocupaciones de la situación se debe a que, según Nrgi, la mayoría de las acciones de las compañías petroleras nacionales (CON) son propiedad de sus gobiernos. “Muchos ciudadanos dependan tanto del dinero que fluye a través de los CON”, lo que genera que la exposición al riesgo de estas petroleras tengan una atención especial.

Y es que pese a que Suramericanas como Ecopetrol, Petrobras y YPF han implementado buenas políticas de gobierno corporativo, hay otras como Pemex de México que aún se le hace “muy difícil” sostener su operación con el impacto de la volatilidad de precios. “Es difícil entender completamente cuán costosos son los cambios globales para las economías nacionales de las empresas”, dice el informe.

La situación a la que se enfrentan las firmas se podría agravar a corto plazo ya que las deudas “presentan riesgos urgentes”. De acuerdo con el informe, la mayoría de petroleras estatales presentan deudas superiores a 5% del tamaño de todas sus economías nacionales, medido por el PIB. “Cuando las compañías no logran sus objetivos, o no generan ingresos suficientes para cubrir sus pagos, pueden poner en peligro las economías, como lo demostró el rescate financiero de Pemex de $5.000 millones del año pasado y el incumplimiento continuo de Pdvsa en miles de millones de bonos”, concluyeron.