Ingresos de petroleras serán menores

La incertidumbre en la zona euro, la desaceleración de la economía China y los riesgos políticos de Irán han impulsado la caída del precio del crudo. Las consecuencias de esta coyuntura llevaron a la baja el precio de los títulos petroleros en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), además se prevé una reducción de los ingresos de las compañías de este sector.

Después de que el WTI alcanzó máximos en febrero con precios por el orden de los US$110,76, el petróleo ha presentado una caída en lo que va corrido del año equivalente a 27,9%, con un último cierre en US$79,76.

Siendo el petróleo el ingreso principal de los títulos Ecopetrol, Canacol, Petrominerales y Pacific Rubiales, a nivel nacional, la baja del precio del commodity tiene en alerta a estas compañías que están reconsiderando los niveles de ingresos que recibirán

LR consultó con los expertos del commodity en las comisionistas de bolsa sobre las causas que conducen a la baja del precio del crudo.

Al respecto, el analista de la comisionista Interbolsa, Jorge Zuñinga, manifestó que 'la caída de la mayoría de commodities ha sido soportada por lo que sucede en Europa, al igual que por los datos de creación de empleo en Estados Unidos. Lo anterior ha generado sorpresa en el mercado que conduce a presentar presiones bajistas, especialmente desde abril'.

El contexto externo ha generado consecuencias en el mercado petrolero local. Mientras en el entre abril y mayo el WTI cayó 21,1%, el precio de una la acción como Petrominerales sufrió un descenso de 30,48% al cierre de la semana pasad. En línea con el anterior título, la acción de Canacol Energy sufrió una baja de 19,01% del precio con el que inició abril.

Si bien las petroleras pequeñas han sido las impactadas, las grande como Ecopetrol y Pacific no se quedan atrás. El panorama ha sido estable para Ecopetrol durante este mes. En el caso de la petrolera colombiana, el jueves de la semana pasada alcanzó mínimos en el precio de su acción. En cuanto a Pacific Rubiales su valor ha caído a los $38.200 con respecto a la apertura de los dos meses anteriores que fue de $51.240.

Es evidente el desplome de los precios de las acciones, sin embargo según los analistas esto tendrá un impacto en los resultados financieros de las compañías a la hora de presentar sus reportes del segundo trimestre.

Un precio del crudo inferior a los US$80 impacta directamente en los ingresos de las petroleras las cuales deberán vender su producción a un menor valor. Es por esto que el pronunciamiento de las empresas no se ha hecho esperar. Ecopetrol fijó en su presupuesto para este año un `conservador` precio del barril de petróleo WTI de US$70. Esto le permite respirar tranquilo ante la caída que ha presentado la cotización del crudo en los mercados en las últimas semanas. Los efectos de la disminución del precio se verán principalmente por dos vías: menor caja libre para nuevas inversiones y una reducción de las utilidades para sus accionistas.

El año pasado los ingresos de Ecopetrol crecieron 53,5% y alcanzaron $65,7 billones, es decir, $23,7 billones más que en 2010. Aunque este año se prevé una mayor producción, los resultados serían inferiores debido al menor precio del barril del petróleo, teniendo en cuenta que en 2011 el valor promedio del WTI fue US$95,1.

De igual forma sucede con Pacific Rubiales cuyo presidente José Arata afirmó que aunque el crudo se está negociando con coberturas sin duda la caída va a afectar la producción de la compañía y sus resultados, además ya están descontando nuevas caídas.

Para la analista de Corredores Asociados, Diana Güisa, 'estos bajos niveles afectarán la economía nacional en términos comerciales, ya que se podría ver un menor nivel de ventas. Pero, puede haber una corrección en los próximos meses cercana a los US$90 que dependerá de los datos de China, decisiones en Venezuela y en el comportamiento internacional`, explica Güisa.

Analistas están recomendando vender los títulos La realidad del impacto en este sector por la caída del commodity es tal que los analistas de grandes compañías como Citi Group han sugerido a sus clientes la venta de los títulos. La semana pasada la recomendación de este banco mundial fue vender Ecopetrol ya que estiman que el precio de la acción caerá aún más. El viernes según los datos de cierre, la petrolera estatal perdió 2,87% a un precio de $5.080. Para la analista de renta variable de Corredores Asociados, Katherine Ortiz, este comportamiento no obedece a ningún fundamental. 'Lo que está impactando son los comentarios de los analistas que han asegurado que los resultados de este año no serán tan buenos y se ha aconsejado la venta de los activos en vez de mantenerlos'