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Estos son los conceptos de JP Morgan y Goldman Sachs sobre el Presupuesto y el déficit fiscal
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Para ambas firmas de Wall Street las nuevas cifras, que revelan un déficit mayor al estimado, no representarían una señal de indisciplina del nuevo Gobierno Nacional
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A través de su cuenta de X, el gerente de Estrategia de Inversión de Alianza Fiduciaria y analista económico desde redes sociales, Felipe Campos, compartió los conceptos de dos de las entidades financieras más importantes del mundo, JP Morgan y Goldman Sachs, sobre el Presupuesto General de la Nación que fue presentado el pasado jueves, por $634,9 billones.
Para ambas firmas de Wall Street las nuevas cifras, que revelan un déficit mayor al estimado, no representarían una señal de indisciplina del nuevo Gobierno Nacional, sino un necesario acto de "sinceramiento" sobre obligaciones fiscales heredadas que no habían sido reconocidas en su totalidad.
Ambas instituciones analizaron el nuevo escenario fiscal y coincidieron en un eje central bastante similar: si bien la transparencia inicial es positiva, el mercado centrará toda su atención en la capacidad del Gobierno y del Congreso para ejecutar un ajuste adicional del 2,2% del PIB.
Para JP Morgan, en su informe "Colombia – 2027 Budget Bill: Apples to apples", que data del pasado 28 de agosto, la conclusión principal fue que "el hueco (fiscal) era heredado" de la administración de Gustavo Petro. La firma señaló que gran parte del incremento en el gasto correspondía a obligaciones del gobierno anterior que nunca fueron contabilizadas a plenitud.
En este sentido, el banco de inversión valoró que la disposición del actual Gobierno para cuantificar explícitamente este desequilibrio, en lugar de ocultarlo, constituyó "un paso adelante muy significativo" que fortaleció la credibilidad del diagnóstico macroeconómico, según dio a entender el banco.
La entidad destacó que el esfuerzo fiscal ya comenzó, pues el nuevo Presupuesto incorporó un ajuste en medidas de austeridad por $17,5 billones, distribuidos en más de 250 partidas de gasto.
Goldman Sachs compartió una lectura alineada en su reporte del pasado 27 de agosto, el mismo día que fue revelado el Presupuesto a la opinión pública. La firma afirmó que las nuevas cifras no se interpretan como "una menor disciplina fiscal" por parte de la nueva administración.
El documento detalló que el Presupuesto General de la Nación actualizado reflejó un incremento de gasto de $58 billones frente al proyecto original presentado por el gobierno saliente y la cartera de Hacienda que dirigió Germán Ávila.
Esta alza estuvo impulsada principalmente por una mayor cuenta de intereses, el reconocimiento de atrasos y una serie de gastos extrapresupuestales que las proyecciones anteriores habían subestimado.
Como señal de moderación, Goldman Sachs destaca que el Ministerio de Hacienda ya propuso un recorte inicial de gasto de $21 billones para el año 2026, lo que equivale a 1% del PIB. Sin embargo, el panorama sigue siendo sumamente retador. La nueva administración tuvo que sincerar el déficit del Gobierno Nacional, elevándolo a 7,2% del PIB para 2026 y a un nivel récord de 9,4% del PIB para 2027.
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