“El mercado colombiano ha avanzado, pero debe diversificarse y mejorar liquidez”

A comienzos de mes se dio a conocer la autorización de la Superintendencia Financiera de Colombia para la creación de Moody’s Local en el país. Aunque aún está pendiente la aprobación definitiva de la licencia por parte del supervisor para que el inicio de operaciones, el anuncio ya comienza a generar expectativas en el mercado.

Cabe resaltar que, Colombia se convertirá en el destino número 15 en Latinoamérica con presencia local de la agencia calificadora. Renzo Barbieri, general manager de Moody’s Local, dio un panorama de lo que significará para el país la entrada de la firma.

¿Qué necesidades específicas del mercado colombiano identificó Moody’s para decidir crear una calificadora local?

Moody’s Local identificó la necesidad de una mayor transparencia en las calificaciones de riesgo del mercado financiero y de valores colombiano, tanto para inversionistas locales como extranjeros. Para ello, trabajaremos con metodologías adaptadas al contexto nacional y ofreceremos análisis que busquen reflejar de manera más cercana la realidad de los emisores colombianos.

¿Cómo ven el nivel de desarrollo del mercado de deuda local en Colombia frente a otros países de la región?

El mercado colombiano muestra avances, pero aún creemos que existe margen de mejora en términos de profundidad, liquidez y diversificación frente a otros países como Chile o México.

¿Qué diferencias habrá entre las calificaciones emitidas por esta nueva entidad local y las que actualmente produce Moody’s desde su red global?

Las calificaciones locales o domésticas de Moody’s Local estarán más alineadas con las condiciones y características del mercado colombiano, mientras que las calificaciones globales de Moody’s Ratings mantienen un enfoque internacional y comparativo entre países.

¿Qué tipo de emisores esperan que demanden más este servicio en Colombia?

Se espera una mayor demanda por parte de emisores corporativos y del sector de infraestructura, aunque el servicio también será relevante para entidades financieras, aseguradoras y gobiernos subnacionales.

¿Creen que la entrada de Moody’s puede ampliar el número de empresas que acceden al mercado de capitales local?

Lo que hemos visto durante los últimos años en los 14 países de América Latina donde ya opera Moody’s Local es que nuestra presencia sirve a inversionistas institucionales e individuales, así como a otros actores del mercado financiero y de valores, como reguladores, bolsas de valores, bancos centrales y entidades públicas relacionadas con el mercado de capitales.

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Esto contribuye a generar un entorno más transparente e informado, en el que más empresas se animen a buscar financiamiento en el mercado de capitales gracias a la confianza y a los altos estándares que ofrecen las opiniones de crédito de Moody’s Local.

¿La calificadora local utilizará exactamente las mismas metodologías globales de Moody’s o habrá adaptaciones para el contexto colombiano?

En cada mercado que cubrimos en la región hemos realizado un trabajo dedicado y un análisis prospectivo, con adaptaciones específicas para cada país. En Colombia haremos lo mismo, con base en la solidez de las metodologías globales, pero ajustándolas a ciertos parámetros del entorno local para reflejar una opinión doméstica de calidad.

¿Qué variables macroeconómicas de Colombia consideran más determinantes al momento de evaluar riesgo crediticio?

Variables como el crecimiento económico, la inflación, la estabilidad fiscal y la balanza de pagos son claves para evaluar el riesgo crediticio.

¿Cómo influye el entorno fiscal del país en las calificaciones de emisores locales?

Un entorno fiscal estable favorece el desarrollo empresarial y social, mientras que los déficits o la incertidumbre pueden afectar negativamente la percepción de riesgo.

¿Qué peso tienen factores como liquidez del mercado, profundidad financiera o estabilidad regulatoria dentro de sus modelos de análisis?

Estos factores son fundamentales y se consideran de manera relevante en las metodologías, ya que impactan directamente la capacidad de los emisores para cumplir sus obligaciones.

¿Qué valor agregado espera ofrecer Moody’s Local ?

Nuestro enfoque busca aportar valor a emisores e inversionistas mediante metodologías solventes, análisis experto, así como una visión global e integral del riesgo. Esto permitirá tomar decisiones más informadas y confiables en el mercado colombiano

¿Ven espacio para que el mercado de deuda colombiano crezca en número de emisores?

Sí, se prevé crecimiento gracias a la mejora de condiciones, mayor confianza y la entrada de actores como Moody’s Local.