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Emisor inició programa de acumulación de reservas
El Emisor recibió 37 ofertas por un total de US$877,5 millones en la primera subasta de compra de dólares
Esta semana el Banco de la República inició su programa de acumulación de reservas con la primera subasta de compra de dólares, una estrategia con la que busca frenar la reciente apreciación del peso. Como parte de ese proceso, el martes y miércoles de esta semana se realizaron dos acciones de compra que en total suman US$319,4 millones.
Para esta operación, el Emisor recibió inicialmente 37 ofertas por un total de US$877,5 millones, superando el cupo de la subasta de US$400 millones. Es decir, para culminarla, el Banco Central aún puede comprar US$80,5 millones.

Hay que recordar que esta es apenas la primera subasta que realizará el Emisor de manera mensual, como parte de su estrategia para acumular hasta US$4.000 millones en reservas internacionales y contribuir a frenar la apreciación.
En la última Junta de decisión de tasas el Emisor anunció un programa de acumulación de reservas, que en esta ocasión su principal objetivo es hacer frente a la apreciación que ha visto el peso colombiano en lo corrido del año. Pero hay que aclarar que este tipo de estrategias no son nuevas.
La última vez que la utilizó el Banco de la República fue en 2024, y en ese entonces permitió cumplir el objetivo de acumular US$1.500 millones.
La acumulación de reservas, entonces, se realiza mediante subastas de opciones put. A diferencia de una compra directa de dólares, las opciones put permiten que la acumulación de reservas se realice únicamente cuando se cumpla la siguiente condición: que la Tasa Representativa del Mercado (TRM) se ubique por debajo de su promedio móvil de los últimos 20 días hábiles.
¿Cómo saber si se cumple esta condición? Si se evaluá la condición para este 5 de agosto, según datos de la Superfinanciera, la TRM que rige para hoy es de $3.204,51. Esta es menor al promedio móvil de los últimos 20 días: $3.243. Por tanto, hoy nuevamente el Banco de la República tuvo las condiciones idóneas para realizar otra compra de divisas.
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